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生意社:冷轧7月稳中上行 8月或高位盘整后回调

http://www.100ppi.com  2020年07月29日 19:53:35  生意社
生意社07月29日讯

  一,价格走势

  国内冷轧市场在6月震荡小涨行情之后,7月再次发力上涨,整体均价涨幅超200元/吨。7月涨势,一方面是由于原料价格上涨,支撑冷轧行情;另一方面则是库存持续消耗,部分地区主流规格缺货,推升冷轧价格。

  据生意社价格数据监测显示,截至7月29日,上海1.0*1250的冷轧卷市场均价在4335元/吨,较7月初上涨5.03%,且同比上涨1.58%,如今价格水平已回升至2月中旬。按照目前的价格水平来看,因此前全国卫生突发事件引起的利空影响基本已经消耗殆尽,行情市场或重新开始。

  分钢厂开看,本钢4290-4320元/吨,鞍钢4300-4400元/吨,马钢4320-4350元/吨,武钢4350-4380元/吨。整体来看,部分市场主流规格有缺货现象,或导致了目前同钢厂之间的价差区间较此前有所扩大。不过据生意社从贸易商处了解,市场调货依旧能满足需求,但区域差别引起的成交不尽相同;其中,上海、广州成交尚可,江苏、浙江成交冷清,湖北、河北,沈阳成交一般;这也使得整体冷轧市场南北价差有所扩大,市场报盘较为混乱。

  二,行情分析

  从冷热扎板的价格对比图来看,自6月份以来,冷轧市场价格走势基本与原料热轧保持一致;但热轧涨幅在逐渐扩大,而冷轧却有所收敛。一方面是由于原料热轧价格受铁矿石与热轧期货市场走势影响较大,此两者在近2个月均出现持续走高行情,进而带动现货热轧上涨;另一方面则是,冷轧市场受加工成本以及钢厂出厂价格收敛影响,其涨势相对偏低。加之目前热轧3978元/吨,冷轧4335元/吨,价差为357元/吨,环比上月价差基本保持一致。说明未来冷轧市场涨势空间仍旧存在。

  从供应方面来看:截至7月24日,全国29家47条冷轧产线,停减产线较之前减至6条,整体开工率在87.23%,已经连续5周持平,创下4个月以来新高水平;整体产能利用率亦回升至77.76%,已连续回升9周,创下2个月以来新高水平;使得钢厂周产量持续增产至78.71万吨,亦连续回升9周,并创下2个月以来新高水平。整体来看,持续的涨价行情,导致了钢厂生产积极性不断提高;且值得注意的是,钢厂库存基本稳定,但市场库存却持续下降,这就形成了短期的“越涨价,越生产”的利好平衡圈,推升冷轧价格的不断走高。

  从库存方面来看:截至7月24日,全国29家冷轧钢厂库存量在34.32万吨,周环比回升1.09万吨,且同比涨幅17.49%,较上期统计幅度继续扩大。而从社会库存来看,26个主要城市市场库存在113.29万吨,呈现15周连降行情,且呈现同比下降0.18%。所以,从目前来看,近2个月的库存消耗,基本与2019年同期相当。但当时的冷轧价格4267.5元/吨,与此时相差67.5元/吨,若不排除当前市场复苏带来的利好反弹行情因素,两者亦基本面相当。所以就从库存面上看,或难在未来引起的较大的涨势空间。

  从需求市场来看,2020年1-6月,汽车产销量同比分别下降16.8%和16.9%,降幅持续收窄,总体表现好于预期。且6月汽车产销量环比分别增长6.3%和4.8%,同比分别增长22.5%和11.6%,均刷新了6月份产销量的历史新高。从数据上看,我国宏观经济在二季度实现逐步复苏,各地推出多种优惠政策以提振消费信心。而随着各行业市场回暖,居民消费有部分回升,购买力略有提高,但是购车意向及预算都更谨慎,持币观望者居多。所以从汽车市场来看,一季度的被抑制需求基本在二季度已经释放,所以产销新高。但是7-8月作为汽车消费的传统淡季,再加上6月多地车展以及此前多地政府出台相关汽车消费刺激政策(含新一轮的“汽车下乡政策”)不具有可持续性,因此或已经提前透支部分市场需求,那么8月冷轧价格涨势或放缓,甚至停滞。

  据工信部数据,2020年1-6月,全国造船完工量同比下降10.6%,比1-5月降幅收窄10个百分点,新承接船舶订单量同比增长3.4%。截至6月底,手持船舶订单量同比下降6.3%。但是中国造船厂积压的订单最多,占全球总订单量的37%。因此,就从船舶需求来看,船厂订单“入大于出”,未来或对板材按需采购为主,难有较大新增长点。

  另一方面,随国内经济发展回归正轨,加之在6*18的促销刺激之下,前期积蓄的市场需求迅速释放,6月线上家电市场同环比均呈现大幅度增长。2020年6月冰箱线上市场零售量同比升28.3%,零售额同比增29.2%;冰柜零售量同比升41.3%,零售额同比增19.4%;洗衣机零售量同比升41.5%;零售额同比增35.3%;空调零售量同比升33.6%,零售额同比增19.0%;小家电零售额同比增13.3%。整体来看,经过了二季度的消费刺激后,家电市场需求或短期难有较大的增长点。

  结合整体需求来看,二季度的终端市场需求给冷轧带来了可观的涨势行情。但是从需求数据上看,或基本已经创下短期的高位水平,那么三季度的需求放缓或已经可以预见,且持续高位的原料价格,亦会导致厂家开始减产保利。所以预计未来或拖累冷轧价格涨势。

  三,展望预测

  综上所述,生意社冷轧分析师认为,冷轧市场目前已经处于“供需宽松”的基本面格局,虽然原料价格上涨依旧推动着其涨势行情,但整体终端需求的增长动力或告一段落,且供应端的产量亦未有明显下降。因此冷轧价格或已到达短期的高点。不过,值得注意的是钢厂8月出厂价格依旧上调为主,但空间已经较上期明显收缩至一半以上,这也显示了钢厂对后期行情的谨慎态度。因此,预计冷轧或在8月价格开始出现高位盘整并回调走势。价格水平区间在4200-4300元/吨。

  (文章来源:生意社)

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