瑞达期货：资金有流出迹象 油脂高位盘整

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕小幅上涨。CBOT 11月大豆期货上涨5美分，报每蒲式耳900美分。11月豆粕合约上涨2.8美元，报每短吨296.9美元;11月豆油合约上涨0美分，报每磅30.53美分。

　　盘面走势：①A2009收盘报4624，较上一交易日-1.32%，成交量210786手，持仓量133347手，-3386手；A9-1月价差+381；②B2009收盘报3318，较上一交易日-0.09%，成交量40807手，持仓量24176手，-1195；③M2009收盘报2911，较上一交易日0.17%，成交量1240403手，持仓量1001038手，-18312手，江苏现货与M2009基差15，与M2101基差4，M9-1月价差-11；④Y2009合约收盘报6196，较上一交易日2.74%，成交量443144手，持仓量296921手，-12057手，Y9-1月价差46。

　　消息：1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年7月19日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，之前一周为68%，去年同期为54%；美国大豆开花率为64%，之前一周为48%，去年同期为35%，五年均值为57%；美国大豆结荚率为25%，之前一周为11%，去年同期为6%，五年均值为21%。2、美国农业部(USDA)周一表示，中国已签署购买约两船美国大豆的协议。民间出口商报告称，向中国出口销售13.2万吨大豆，2020/21市场年度付运。

　　市场报价：国产大豆价格5460。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白2916，+38。天津地区经销商报价，一级豆油6280。张家港经销商报价6380。广州贸易商报价6360。(单位：元/吨)仓单库存：豆一仓单350手，0手；豆二仓单0手，-600手。豆粕仓单20778手，-190。豆油仓单15755，0手截至7月17日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存87.9万吨，较上周的92.19万吨减少4.29万吨，降幅在4.65%。截至7月17日当周，国内豆油商业库存总量119.68万吨，较上周的118.88万吨增加0.8万吨，增幅在0.67%。

　　主力持仓：豆一2009合约前20名多头74,101，-1,566，空头76,622，-1,087，净持仓-2521。豆二2009合约前20名多头14,298，212，空头17,549，-258，净持仓-3251。豆粕2009前20名多头537,616，5,949，空头795,208，-9,570，净持仓462408。豆油2009合约前20名多头171,984，-936，空头224,040，-7,399，净持仓-52056。(单位：手)。

　　观点总结：

　　豆一：大豆需求处于淡季，储备大豆持续投放动摇贸易商挺价心理。近日东北普遍迎来有利降雨，改善当地旱情，利于大豆生长并提振产量前景，而南方多地洪涝灾害造成部分大豆产量受损，对大豆价格形成支撑。中储粮发布通告，7月23日将进行65304吨大豆拍卖，而市场也预期黑龙江省储近10万吨大豆将于近日投放市场。国家政策性粮食投放力度加大，大豆市场看涨情绪降温。在东北地区新豆产量压力及中储粮继续拍卖影响下，2009大豆合约上行阻力持续增加。随着新豆上市周期缩短，市场普遍预期产区大豆高价现象难以持续。预计今日豆一2009期货合约延续震荡调整走势，大豆期货多单宜减持，可盘中顺势参与或维持观望。

　　豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年7月19日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，之前一周为68%，去年同期为54%；美国大豆开花率为64%，之前一周为48%，去年同期为35%，五年均值为57%；美国大豆结荚率为25%，之前一周为11%，去年同期为6%，五年均值为21%。美豆受天气因素影响较为有限，丰产预期依然较强。从国内的进口船货来看，本周进口船货有所恢复，对盘面有一定的压制，另外，巴西升贴水报价有所回落，同样制约进口价格。不过目前处在美豆生长关键期，天气炒作依然存在，加上中美关系的不确定性，给进口豆带来一定的支撑。短期走势预计仍是维持震荡偏强为主。

　　豆粕：从供应端来看，截至7月17日，国内主要地区沿海油厂进口大豆总库存量585.86万吨，较上周的562.6万吨增加23.26万吨。但是受豆粕提货量较好的影响，豆粕库存并没有出现上涨，反而有所回落，截至7月17日，国内主要地区沿海豆粕库存量87.9万吨，较上周的92.19万吨，减少4.29万吨，为连续两周回落。对豆粕价格形成支撑。从需求端来看，近期生猪存栏量持续恢复，水产养殖进入旺季，且相比杂粕，豆粕的性价比更高，饲料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢复。而油厂7月豆粕大多已经提前预售，部分油厂8月货源也销售过半，挺价意愿较强，提振豆粕价格。盘面来看，豆粕2009向上试探前期高位后回落，上方压力依然较大，短期预计还是以偏强震荡为主，盘中顺势操作为主。

　　豆油：近期菜油涨势强势，推动国内油脂跟随上涨，另外，棕榈油再度开始炒作减产题材，有消息称印尼7月棕榈油产量偏差，令棕榈油供应偏紧，加上棕榈油进口利润倒挂，令产地对连盘棕榈油上涨助推明显。除此之外，美豆进入生长关键期，天气因素可能随时发酵，加上中美关系的不确定性，对美豆的进口可能产生影响。从盘面来看，豆油高位减仓，MACD红柱转绿柱，短期有高位调整的可能，建议新单暂时观望，或盘中顺势操作为主。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货：农产品组)