6月橡塑市场延续5月上涨态势 但整体涨幅回落

　　从生意社橡塑指数走势看，6月份橡塑指数延续上涨走势，由月初的590点，上涨至6月30日的612点，月末较月初整体上涨了3.73%，但涨幅较5月回落。

　　从品种表现来看生意社6月份橡塑榜单中橡塑产品涨多跌少，上涨品种较上月增加。生意社监测的18个品种环比上升的商品共14种，上涨品种占该板块被监测商品数的77.78%。

　　从涨跌幅看，均涨跌幅涨幅收缩，品种之间涨跌分化减少。据生意社价格监测，2020年06月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块均涨跌幅为1.81%，5月份为3.83%。榜单中涨幅5%以上的商品共5种，占该板块被监测商品数的27.8%；涨幅前3的商品分别为LDPE(8.09%)、HDPE(7.85%)、顺丁橡胶(5.77%)。跌幅前3的产品分别为PP(熔喷)(-19.44%)、天然橡胶(-0.42%)、丁腈橡胶(-0.24%)。

　　供需基本面差异 塑料整体好于橡胶

　　从橡塑行业下游特性来看，橡胶下游主要轮胎为主，受国际贸易局势影响，今年以来轮胎出口继续受阻，下游轮胎产量同比大幅下滑，据数据显示，今年前5个月，中国橡胶轮胎累计出口量为211万吨，同比下降18.6%；1-5月，新的充气橡胶轮胎累计出口1.60亿条，同比降幅达到21.1%。数据显示,2020年5月份,中国橡胶轮胎产量大约为6892.90万条,同比下滑4.32%,环比增长3.48%。1-5月份,中国橡胶轮胎产量大约为28719.3万条,同比下滑14.6%。

　　而塑料制品及农膜等下游国内消费占比较大，受冲击相对稍小，塑料行业整体回暖程度好于橡胶。据生意社了解，今2020年1-5月，全国塑料制品行业完成产量2755.4万吨，同比下降4.2%，5月当月，全国塑料制品行业完成产量669.0万吨，同比增长9.2%。

　　原油涨幅放缓 成本面对橡塑市场由大幅推涨转为强支撑

　　6月上旬OPEC+会议决定延长减产一个月至7月底，且成员国努力提高减产执行率，成为推动油价在6月份继续反弹的重要动力。但全球新冠肺炎感染人数的持续增加及经济重启的缓慢仍对原油价格形成实质性打压。受其影响无论是WTI还是Brent原油在经过5月份的大幅上涨后6月份均出现涨幅收窄趋势。成本面对橡塑市场大幅推涨动力不足，但仍有强支撑。

　　6月经济向好 橡塑品种回暖范围扩大

　　6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，比上月上升0.3个百分点。

　　2020年6月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.18，均涨幅为1.07%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。

　　6月份国内经济继续回暖，给橡塑市场带来正面效应，随着制造业的逐步恢复，橡塑市场价、量继续回升。

　　产业链供需特性影响 橡塑品种仍有分化

　　供应面减少 LDPE成为涨跌榜榜首

　　据生意社监测，6月份LDPE由月初7725元/吨上涨至月末8350元/吨，整体上涨8.09%。6月份PE装置检修较多，整体开工率达到1-6月份最低，开工率达到8成边缘，国内供应量减少。加之部分牌号货源偏紧，石化价格上调，推动PE价格上涨。但随着淡季的到来，下游企业开工有下降迹象，需求面略显疲软，从而抑制了PE价格上涨幅度。

　　口罩供应充足 PP熔喷料价格回落

　　PP熔喷料价格跌幅较大，据生意社监测，PP熔喷料月初价格在24000元/吨，月末价格在19333元/吨，整体下跌幅度在19.44%。一方面经历过全球抗疫物资产能扩张后，口罩生产能力充足，目前生产出N95等级的材料市场存量不小，高库存下对PP熔喷料的需求进一步减少。另一方面目前国内熔喷料原料产能充足，加之随着疫情防控效果继续向好，口罩市场不再挤兑，PP熔喷料供应相对充足。供需紧张缓解，PP熔喷料价格走跌。

　　库存大、需求弱 天然橡胶略显弱势

　　6月份天然橡胶略显弱势，据生意社监测，天然橡胶月初价格10120元/吨，月末价格在10078元/吨，整体微幅下跌0.42%。首先，天胶库存压力仍较大，压制天胶上涨空间。虽然目前上期所仓单注册量同比下降，但保税区库存量较年初却有大幅增长。据了解，截至6月23日上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量在23万吨左右，相比去年同期低了约18.4万吨。而青岛保税区仅区外天然橡胶库存增量较年初增长量就有26万吨以上。其次，6月天胶新胶开割少，进口量不足，对天胶价格形成一定支撑。据生意社了解，6月国内云南和海南地区新胶开割条件不足、产量极少；加之2020年由于特殊形势，原本该4月就发放的进口指标至6月仍未开放。国内新胶开割量少，进口又受阻，一定程度上缓解了天胶供应面压力。最后，下游轮胎市场改善有限，难以对天胶形成强力支撑，整体来看供需面因素制约了6月份天胶的上行通道。

　　7月份橡塑市场涨幅继续缩小 上涨品种或将减少

　　后市预测：生意社橡塑行业分析师认为，7月份橡塑市场热度将减弱。从成本角度看，目前原油在40美元/桶附近徘徊，受疫情及5月底的国外示威抗议影响，原油需求前景并不乐观，原油再次大幅上涨概率不大，成本面对橡塑市场难再有新支撑。从需求角度看， 7月正值塑料、橡胶行业淡季，加之全球疫情影响，出口较往年更困难，橡塑市场基本依靠国内内需来支撑，从整体上看对橡塑市场支撑力度不强。综合来看预计7月份橡塑市场涨幅继续缩小，上涨品种或将减少。

　　(文章来源：生意社，作者：徐晓坤)