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一德早知道--20200707

http://www.100ppi.com  2020年07月07日 09:53:42  一德期货
生意社07月07日讯

期指:周一市场继续大幅上扬,截止收盘上证综指上涨5.71%、创2018年3月以来的新高,两市成交量扩大至15661亿。市场结构方面,上证50上涨6.80%,创业板指上涨2.72%。期指方面,IF2007上涨7.96%(基差66.50点,由负转正),IH2007上涨9.88%(基差65.93点,由负转正),IC2007上涨4.75%(基差58.17点,由负转正)。北上资金方面,沪股通成交净买入51亿元,深股通成交净买入85.52亿元。周一市场在金融、地产的带动下继续轧空大涨,上证综指创2018年3月以来新高。近期市场的强势与增量资金息息相关,无论是突破万亿的成交额、疯狂流入的北上资金、还是刷新四年半新高的两融余额,都表明有增量资金入场推动行情升温。推动本轮市场上涨的增量资金主要来源于基金和北上资金,因此后续新发基金的募集状况以及北上资金流向,将很大程度上决定行情未来的高度。就市场结构来说,进入七月以来,市场风格明显发生了转变:前期强势的科技、医药股伴随资金止盈离场出现回落,而低位滞涨的蓝筹(金融、地产)受到资金青睐,进而推动指数层面大幅上攻。之所以出现这种现象,原因在于经过前期的上涨,医药、消费、科技板块已经处于估值高位,使得资金有兑现需求。相较而言,金融、地产、周期等顺周期蓝筹板块估值相对较低,安全边际高,同时又受益于经济复苏迹象和资金市场多项重大改革利好的推动,因此资金层面出现了止盈高成长板块,流入顺周期板块的迹象。目前来看,这种迹象更多体现为风格方面的均值回归,暂时不构成风格切换。中长期来看,在低利率环境下,当权重蓝筹估值修复周期结束后,科技医药等成长股会再次成为主线。就短期操作来说,如果没有突发利空爆发,那么市场可能呈现高位震荡或是震荡上行格局,但波动率预计将维持在高位水平,不排除出现剧烈震荡的可能性。如果宏观因素有变或是出现突发利空,届时需要评估上述因素对市场影响。前期手数配比为2:1的多IH空IC跨品种套利继续持有,如果北上资金大幅外流导致比价大幅回落,则策略止盈离场;否则继续持有。

期债:周一央行继续暂停逆回购投放,净回笼1800亿资金,资金面先紧后松。股市连续大涨打压债市情绪,国债期货低开低走。股债分化如此之大,市场风险偏好回升并非主因,央行持续偏鹰派的态度才是债市缺乏信心的原因。截止昨日央行已经连续5日暂停公开市场投放,而7月是缴税大月以及特别国债陆续发行,资金面压力不能忽视,后续关注公开市场投放情况。目前就业形势和小企业经营情况并不乐观,下半年财政政策边际力度将减弱,后期基本面修复速度可能放缓,货币政策仍有宽松空间。需要注意的是,近期南方多地暴雨,洪水对施工和投资的影响不容忽视,也在增强通胀预期,如果市场开始炒作通胀预期,将进一步打压市场情绪。目前多空因素交织,市场风偏扰动节奏,短期债市偏弱势,中期看长债配置价值显现,建议暂时离场观望。

黄金/白银:隔夜纽期金银小幅反弹,比价继续回调。美元、原油、美债、VIX回落,美股收涨。全球公共卫生安全事件方面,印度、巴西、俄罗斯新增病例数维持高位波动;美国单日新增维持5万上方,再创新高;伊朗二轮疫情仍未有明显缓解迹象。消息面上,白宫方面称特朗普正在准备发布一系列行政命令,主题涵盖中国制造业、移民和处方药价格等。经济数据方面,美国6月ISM非制造业PMI 57.1,好于预期50。市场受美国疫情形势恶化影响有限,名义利率、通胀预期同时上行,实际利率低位运行对黄金支撑减弱,风险情绪升温令白银走势偏强。白银ETF持仓继续增加,截至7月6日,SPDR持仓1191.47吨(+0吨),iShares持仓15672.16吨(+57.95吨)。纽期金总持仓变化仍强于期银,CME更新7月2日持仓数据,纽期金总持仓55.67万手(+2575手);纽期银总持仓16.76万手(+239手)。技术上,隔夜纽期金银冲高后均小幅回落,黄金已收复1789阻力,根据历史经验,在白银突破前高18.95前需警惕二者阶段性见顶的可能性,短期关注黄金1808阻力位得失及1776支撑情况。单边策略上,黄金剩余多单止盈位上调至1776;对冲策略上,暂观望;重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。

螺纹/热卷:现货方面,唐山普方坯3330,螺纹广州3870、杭州3600、北京3710,热卷广州3750、上海3750、天津3730,杭州螺纹基差93、北京297,上海热卷基差145、天津215。螺纹盘面利润426,热卷盘面利润413。现货市场价格整体小幅上调,全天成交还可以。基本面来看,目前国内多地遭遇雨水天气,终端需求强度明显减弱。螺纹产量高居不下,供应端的压力较大。短期基本面偏弱格局或难以改变,但市场对淡季后需求预期较好,同时股市大涨,提振市场情绪。盘面或震荡走势,操作上建议暂时观望。

动力煤:有市场消息说内蒙地区或将增产10%,正在商讨研究,盘面多受此消息影响出现一定回落。目前来看供应增量仍受到限制,矿上拉运采购仍较好,煤价继续上涨。港口看涨氛围仍较浓厚,供货商报价继续上探,低硫货源仍偏少,成交多以指数上浮,港口库存相对仍偏低位,目前市场整体仍偏强。下水煤价格持续上涨逐步接近红色区间,关注产地增产能否落实及进口政策的变动。

铁矿石:
日照61.5%PB 775,涨3,折盘面864;60.5%金布巴713,涨4,折盘面820。
现货成交方面,昨日全国主港铁矿累计成交130.7万吨,环比前日109万吨增21.7万吨,增幅19.91%。较上周平均140.5万吨,减9.8万吨,降幅6.98%。其中前两大贸易商的成交占现货总成交的58.91%较前日55.05%,涨3.87%。
价格方面,除个别品种外,昨日日照港粉矿价格总体涨2-5元不等;分品种看,表现最好的是中高品粉、进口精粉,总体涨3-5元;其次便是低品粉矿,总体涨1-2元不等,最后便是块矿,总体与上周五基本持平。
另外,球团方面,俄乌球团涨15,印球涨5。
盘面方面,尽管昨日钢联发布的到港和库存数据都略有偏空,但是粉矿资源相对紧缺的情况下利空相对有限,盘面反而在大盘拉涨的刺激下,直接开始交易预期中的需求的释放,与五一节后拉涨的套路极为相似,但能不能复制上一轮行情还有待进一步验证。

不锈钢:
无锡:
201/2B卷价格区间7300-7400元,均价7350元-持平;
304/2B毛边价格区间13400-13600,均价13500元-上涨50元;
切边13900-14000元,均价13950元-上涨50元;
佛山:
201/2B卷价格区间7150-7250,均价7200元-持平;
304/2B卷毛边价格区间13300-13500,均价13400元-持平;
切边14100-14300元,均价14200元-持平;
内蒙高碳铬铁 5900-6100元/50基吨,均价6000元0/基吨(下跌100元)
高镍铁8%-12% 960-965元/镍均价962.5元/镍 (-7.5)
 【不锈钢】今日不锈钢现货市场出现一定探涨情绪,同时由于冷轧现货略微偏紧,无锡市场304冷轧有一定涨幅,但由于当下仍处于淡季,产业层面并不支持此时较大幅度的涨幅,仅仅是由于目前整体看涨氛围浓厚,因此最终价格走势仍旧要回归产业逻辑当中。基本面上原料方面价格平稳,虽然镍价涨幅明显,但是高镍铁价格并没有较大波动,原料整体仍位于年内中等水平,因此不锈钢成本相对现货价格来说,仍旧偏高,钢厂利润水平不太乐观;下游消费方面佛山库存周内增幅明显,可以认为需求几无改善,未出现新增亮点,虽然符合淡季特征,但是佛山今日现货价格平淡,并且后续如果继续累库,可能构成进入传统旺季价格上涨的压力,值得关注。

锰硅:现货市场整体弱势持稳。北方地区硅锰报盘多集中在6150-6200元每吨附近,现金出厂。锰矿方面:港口锰矿暂持稳观望。天津港Mn46%澳块主流报盘40元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘37元/吨度左右。内蒙地区SM2007合约基差-70元/吨。天津仓库卖交割利润20元/吨左右。策略方面:09合约减仓低位反弹。鉴于基差结构,建议暂观望。

硅铁:河钢7月硅铁首轮询盘价6050元/吨,较上月上调120元/吨,招标量2096吨,增加660吨。市场整体持稳,工厂库存低位。宁夏地区72硅铁部分报盘在5750元每吨出厂左右。SF2007合约基差-180元/吨左右,天津仓库卖交割利润130元/吨左右策略方面:10震荡持稳。鉴于基差水平以及盘面资金流向。建议暂观望为主。

沪铜:
【市场信息】:昨日伦铜大幅上涨,涨幅2.04%,LME铜库存197850吨,减少8525吨。沪铜主力合约收涨,上期所铜仓单增加2023吨至38986吨。主要受收储消息提振。现货市场,市场询价氛围活跃,盘面下跌调整市场买兴明显改善,持货商因此对升水存有信心,表现更为坚持,对盘面的进一步推动也形成一定的支持。
【投资逻辑】:经济层面,政策仍处于宽松期,经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续,但是政策边际有放缓迹象;供应端在南美疫情仍严峻的局面下,短期仍难有大的改观;具体到铜行业,冶炼端看,国外矿减、停产以及物流影响,国内冶炼有检修。废铜的供应或有边际的改善,精废价差在回升。下游端需求仍有支撑,但订单有走弱迹象。微观层面,上期所库存转而增加,现货升水下滑,隔月月差收窄。外盘库存持续下滑,转为升水。
【投资策略】:铜市多空因素交织,短期铜价偏强震荡,谨慎参与。

沪铝:
【市场消息】:上海地区现货价在14410-14420元/吨之间,升水大幅回落至升水30-50元/吨之间,进口铝明显增加,压制升水下滑。从下游看,今日正常接货为主,采购积极性不高。
【投资逻辑】:昨日资金聚集,股市商品齐涨,沪铝主力价格收盘于14165元/吨,07与08合约价差270元/吨,伦铝价格震荡下错收盘于1635美元/吨,涨幅1.43%。基本面没有明显变化,短期资金作用更大。电解铝行业平均盈利持续高位,投复产积极性提高,进口窗口长期开启,供应压力增加,中国铝材出口市场仍存忧虑,国内实际消费走弱,加工费下滑,社会库存降幅微弱。关注社会库存变化,目前不一盲目追涨。
【投资策略】:铝价短期或维持高位,不宜盲目追涨,关注社会库存变化,可轻仓尝试内外正套。氧化铝弹性生产,价格或有所提振。

沪锌:
【市场信息】:现货锌市场报价0#锌在16800-16950元/吨之间,1#锌在16750-16900吨之间。对比沪期锌2007合约0#锌升水80至升水230元,1#锌升水30至升水180元,沪期锌2008合约0#锌升水115至升水265元,1#锌升水65至升水215元。
【投资逻辑】:宏观利好消息频出,股市大涨带动商品市场强势,但对锌市影响相对有限。受矿端产量逐步恢复,冶炼厂原料供应短缺情况有所缓解,加工费出现了小幅反弹趋势,冶炼厂逐步回归生产,一定程度或缓解库存低位局面。消费面,政策方面对新基建有所提振,镀锌端订单较为稳定,伴随汽车销量回暖,轮胎版块订单好转,带动氧化锌消费转好,但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季,后期随着整体消费淡季来临,锌锭去库速度或减缓,基本面实际支撑或减弱。
【投资策略】:短期锌市亮点缺乏,锌市回归基本面概率较大,建议后期以逢高逐步布局空单思路为主。

沪铅:
【市场信息】:长江有色网1#铅价报14700-14800元/吨,均价14750元,跌50元;广东南储1#铅报14650-14750元/吨,均价14700元,跌50元;今日现货铅市场报价在14650-14800元/吨之间,对比沪期铅2007合约贴水200至贴水50元,沪期铅2008合约升水30至升水180元。
【投资逻辑】:目前海外疫情有所缓解,前期停产铅锌矿企将逐步复产。国内方面,原生铅企业检修后产量逐步恢复,再生铅新扩建产能逐步释放,加之进口铅流入,供应逐步增加,库存已经累积趋势明显。当前下游交易仍较为清淡,大型企业成品库存存在压力,部分电池厂因订单减弱开始减产。后期铅市消费旺季逐步来临,一定程度或抑制铅价累库速度。
【投资策略】:从基本面来看,铅市相对趋弱,但受资金控盘影响,铅市波动较大,建议以高位震荡思路操作为主。

沪镍:
【市场消息】:日内资金积聚,沪镍继续攀升,突破前期盘整区间,整日沪镍主力合约涨幅2.63%;现货市场,下游需求受涨势影响多持稳观望,整日交投气氛清淡。
【投资逻辑】:国内供应方面,近期在菲律宾镍矿的补充下,国内镍矿供应偏紧状况略有缓解,港口镍矿库存有增加迹象;主要镍铁企业原料尚充裕,镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压,再次回到盈亏线;需求方面,不锈钢两地社会库存持续下降,目前终端有反应需求放缓,累库预期升温,钢厂7月有检修减产计划;后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复,印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用;同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】:供需基本面仍未改善,镍价在资金参与推动下突破前期震荡区间,关注盘中量能变化。

鸡蛋:全国鸡蛋现货价格稳定为主,部分地区小幅上涨。供应方面:6月下旬开始新开产减少,全国高温潮湿天气,蛋鸡产蛋率下降,老鸡顺势出淘,各环节供应压力减小。新开产缺口慢慢显现,供应压力或进一步减弱。需求方面:高温潮湿蛋鸡产蛋率下降,蛋重减轻,鸡蛋存储困难,各环节备货减少,学校陆续放假,需求进一步减少。7月份无节日等利好因素刺激,需求量或相对稳定。但是南方临近出梅,预期稍好。操作建议:盘面弱势震荡,日内操作为主。关注天气变化对现货价格影响。

生猪:外三元均价37.8元/kg,环比上周五上涨1.28元,最低价黑龙江36元,最高价广东39.46元,近期屠企屠宰场开工率下滑,亏损严重,有压价意向,但养殖场及养殖户有惜售情绪,且近期二次育肥利润较好,二次育肥现象有所增加。另外,近期南方疫情反复,各养殖场拔牙情况增多,造成生猪及能繁母猪存栏小幅下降,市场经历了前期的疫情,恐慌情绪减少,后市关注7-8月南方降水造成的疫情扩散情况。需求端暂时稳定为主,短期来看,猪价强势为主,月底或有小幅下跌。存栏恢复趋势不变,疫情影响有限。

白糖:
美糖:隔夜原糖尾盘快速走低,10月合约下跌0.29美分,报收11.95美分/磅,短期美糖在12美分以上缺乏有力支撑,巴西增产和出口预期持续上升中,印度本榨季已经签订了450万吨出口合同,且未来印度泰国产量增加预期较高,限制糖价上方空间,中短期内巴西港口拥堵,出口节奏以及疫情对消费的影响将直接左右糖价,雷亚尔贬值导致美糖继续向巴西平衡价格靠拢。
郑糖:昨日盘面窄幅震荡上行,9月最终上涨28点,报收5146点,夜盘收于5151点,1月上涨6点,报收4895点,基差略有减少,9-1价差229至251,仓单减少50张至10941张,有效预报维持309张,9月持仓多空都有减少,空单减少更多,现货大多小幅上涨,成交一般偏好,宏观经济宽松向好,带动盘面跟随商品市场反弹,国内产区6月产销数据陆续公布,各项外部进口糖和储备糖压力在释放中,市场主要压力经过多日讨论已经相对明确,现货压力大于期货,仍需时间消化供应增加压力,时间换空间,中期看,最坏阶段已然度过,下榨季增产压力不高,整体库存维持低位,进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临,疫情后经济和食糖需求恢复加快,中长期低位投资价值提升。
 操作上,关注巴西疫情发展,美糖再度回归巴西主导,关注12美分支撑,国内现货短期进口糖增加的预期下压力依然存在,关注整数关口5100支撑,6月产销即将正式公布,中长期郑糖近强远弱持续,投资价值依然存在。

苹果:
现货情况:
目前库存货源集中的山东产区,行情仍然疲软,部分产区诸如淄博、沂源等地果农急售心理明显增强,主流价格下调明显,整体成交价格较上周末下滑0.30元/斤左右。烟台栖霞等产区果农以低于主流价格成交的情况也越发普遍。当前库存果农一二级80#起步主流价格在2.00元/斤左右,客商一二级价格在2.70-3.30元/斤。
逻辑:苹果库存仍远高于往年,恰逢大量应季水果上市,苹果销售压力倍增。近日市场由于价格下调,走货量有所增快,加速去库存,苹果价格或将继续走低,期货盘面当前处于低位,大概率维持震荡运行。新季苹果套袋阶段基本结束,西北减产已经确定,但影响相对较小,在10-15%,山东套袋略有增加,从宏观上看今年需求不佳,或将抵消减产影响。
策略:建议投资者近月合约观望为主;远月合约以10合约为例,不建议投资者追空,等待反弹后可做空,目标点位7700-7800。

红枣:
现货情况:
新疆产区采购客商不多,个别刚需客商补货为主,价格便宜的货源受青睐,成交以质论价,走货速度缓慢;销区市场红枣走货氛围一般,客商挑拣价格合适的部分货源采购,成交以质论价,卖家随行交易。目前,一级灰枣价格在3.50元/斤左右,二级灰枣价格在2.75元/斤左右,以质论价。
逻辑:随着气温逐渐升高,红枣逐渐进入消费淡季,叠加前期疫情影响,短期内红枣需求恢复无望,储存商手中货源当前需陆续进入冷库贮藏,为了减少成本的增加,部分储存商开始让价抛货,现货销售难度大,后市价格比较悲观。而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本,随着现货销售的不理想,在逐渐下探,后期仓单或将暴增,那么在卖方意愿强的情况下,盘面或将继续下行。
策略:建议投资者近月合约逢高做空,短线操作为主;新季合约暂且观望。

甲醇:
国际价格:CFR中国133-193美元/吨(1169-1675元/吨),0/0;
国内价格:太仓1590,+15; 
期货主力:1815,+13;
华东基差:-225,+2;
九一价差:-146,-7;
卓创库存:7.2库存133.5,+5.6;流通库存35.7,-4.4;
隆众库存:7.1港口库存124.29,+1.45;内地库存55.95,+0.84;
小结:沿海及内地价格上行,基差稳定;近期国内外甲醇装置集中检修,沿海流通货源减少,整体化工品氛围偏强,甲醇估值低位,价格一定幅度跟涨,但中期看新投产和检修重启的预期仍在,因此后期供给仍相对充裕,需求方面传统需求偏淡,烯烃整体已是超负荷运行,总体看刚需为主亮点不多,进口方面近期外围运力偏紧,部分船货到港延迟,加之外需出现一定恢复,外围价格重心上移,但进口量上每月仍超百万吨,目前库存仍处于高位,但现货仓储费高于仓单仓储费较多,部分空头反映仓单注册较为困难,07合约进入交割月后基差未显著收窄,市场对09合约期现回归情况抱有怀疑,部分空头离场观望,甲醇下方受内地成本、原油及化工品氛围坚挺、到港延期等方面支撑,上方则主要受库容紧张排库压力、内地打开到沿海套利窗口、下游抵制高价等方面压制,总体看底部缓慢抬升但空间有限。
策略:短期震荡偏强运行,中期升水随交割临近逐渐损失,期货仍有冲高回落风险,关注1800-1850区间压力;近期基差走弱,关注跨期9-1短线反套情况。

PVC:
华东市场价:6375,+35;华南6435,+10;华北6305,+55;出厂承兑6050;华东乙烯料6800,0;原料山东电石2780,0;CFR中国795,折人民币6930。
期货09:6390,+60
09基差:-15,走弱25;
周库存:卓创7.3号环比降3.46%,同比低10.94%;V风7.3号库存51.64,-0.8%; 
小结:供需看,供应端检修接近尾声,7、8月检修环比6月减少6万吨,华东和华南显性仓库库存6月去库在5万吨附近,而进口料陆续到港,供应端存压。需求端看, 7/8月需求略偏弱,再加上4-6月需求端赶前期订单,三季度需求要弱于二季度。估值偏高。从宏观看,PVC下游是最容易炒作的房地产基建,给需求预估带来较大的不确定性,从滞后性看,尚未有亮点,但对于内需为主的化工品,且产能增速偏低,近几年总拿来作为多配和易炒作有题材的品种。宏观利多是微观偏弱做空的风险。
策略:不追多,观望;九一价差关注100附近正套。

EB:
国际价格:中国CFR685元/吨,0(折5675);CFR中国纯苯410,+5;SM-BZ价差275;
华东价格:5420,+20;纯苯3250,+50;
09收盘价格:5744,+38;
基差情况:-324,走弱64;九一价差-286,-6
周度库存:7.6号江苏港口库存总量37.02,-1.24;贸易库存34.80,-0.94;7.2号厂家库存17.72,环比+2.25%;
小结:开工高位,计划内检修少,关注是否存在利润压缩后的计划外检修;进口量短期环比仍偏高,表观需求高位,后期随着进口的减少(内外盘价差收窄),表需环比减少;需求高位,家电7月订单仍较好,关注下游开工的拐点。纯苯加工费低位,纯苯估值低,对苯乙烯存在较强支撑。成本看,40美金布油,一体化成本4900。现有非一体化成本5330,估值低。成本端整体跟随原油走势。
策略:驱动弱,略向下,估值低,重心上移,5600-5800震荡,短多为主,长线跟随基本面等待5550附近做多机会;九一价差观望。

MEG&PTA:
PTA:
国际价格:430,+0(RMB3584);
国内价格:3575,-5;TA2009:3692,+22;
基差:2009-70,+5;
PX:548,+7,
PX-NAP价差:153,
PTA加工费:652,-43;2009加工费769,-16
库存:汉邦重启,恒力新装置开启,重新开始累库。
总结:后期新产能预期依旧有(恒力250W预期近期投产,新凤鸣二期220W预计10月,百宏250W预计年底),PTA长期依旧过剩。不过需要关注加工费压缩后PTA装置的检修动作。需求方面短期淡季,终端需求受限。
策略:供需偏弱,逢高沽空,但下有成本支撑,滚动操作。9月仓单注销面临较大的压力,继续逢高关注反套。
MEG:
国际价格:423,+3(RMB3633);
国内价格:3515,+25;EG2009:3630,+15;
基差:-115,+10;
库存:CCF周一港口累库5.9W,港口库存偏累,但社库仍是偏去。
华东主流库出库:7.3-7.5张家港22350吨,太仓24600吨。
聚酯产销:50-60%。 
总结:基差震荡。煤化工部分恢复,但整体恢复进程仍不及预期,新疆天业新装置点火,预计月底出料。如果按照90左右的月度进口,短期去库。但长期看供需矛盾依旧尖锐,供应过剩格局不变。近期MEG油化工理论亏损,有支撑。
策略:单边跟随成本波动,偏弱势震荡。

塑料/PP:
PE国际价格:CFR中国795美元/吨(折6950);
国内价格:神华竞拍溢价成交,7080,+130;中油华北7150,+100;市场价7150,+150;
收盘09:7180,+180;基差情况:-100;
PP国际价格:CFR中国905美元/吨(折7880);
国内价格:神华竞拍成交好,7870,+40;中石化华东7800,+100;市场价7850,+50;
收盘09:7731,+161;基差情况:130;
小结:石化库存73.5,+7。从基本面情况来看短期供需压力不明显,检修损失与6月份差不多,8月逐步恢复;投产装置进度中科预计7月底打通化工全流程,宝来8月试产,因此8-9月份供应增速大概率会比较明显。从显性库存看上游石化去库,煤化工库存变动不大,
港口库存较上周减少,整体产业库存压力不明显。需求端看下游备货持续。从绝对价格看,PP盘面<进口成本=国内现货,中期在投产与检修恢复逻辑下仍然偏空,重点关注现货成交情况与库存增加,预计8月份左右供需格局转弱。宏观方面资金流入导致商品水涨船高,尤其是短期压力不明显的品种。
策略:单边暂时观望,激进者空远月。跨品种多L-PP底仓持有。

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  (文章来源:一德期货)

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