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经济复苏加速度放缓 原油短期或继续震荡

http://www.100ppi.com  2020年06月30日 10:49:31  宏源研究 (超凡)
生意社06月30日讯

  经济复苏加速度放缓,原油短期或继续震荡

  小结:昨日公布的欧洲经济数据好于预期,布伦特原油探底回升收涨2.98%。我们认为,美国疫情反弹可能是一次插曲而非走向失控,疫情反弹可能导致美国经济复苏放缓。整体中美欧在下半年复苏加速度将放缓,原油短期将继续震荡,等待7月中旬OPEC+会议结果。今日各大基金面临半年报最后一天操作,市场可能波动较大,建议多单继续等待暂不介入。

  美国近期疫情反弹(阳性率上升),示威游行可能是主要原因,复工可能是次要原因。首先,欧洲经验表明复工不一定导致疫情反复。欧美基本都在5月开始逐步复工。这一过程中,欧美的日新增确诊都处于下降趋势,虽然美国下降慢于欧洲。其次,美国新增确诊停止回落的时间点,与示威游行爆发高度吻合。此次疫情反弹更可能是一次插曲而非走向失控。第一,随着疫情反弹,部分州已经放缓复工复产的节奏;第二,当前疫情加剧外出越来越危险的环境下,持续了一个月的大规模游行示威造成的集聚可能逐步缓和,这些因素均有望帮助缓解疫情。第三,当前美国政府以及民众应对疫情的经验远比3月时期丰富,美国的检测力度也在进一步加强。疫情反弹可能导致美国经济复苏放缓。疫情反弹造成的各州解封节奏放缓,以及对疫情担忧加剧造成的居民自愿性出行减少,均可能造成美国经济修复节奏相比此前的5月略微放缓,尤其是6月后期以及7月上旬。

  行业要闻:

  1、根据油轮跟踪公司Petro估计,6月OPEC石油产量较5月减少125万桶/日,同时彭博计算俄罗斯6月份原油产量为852万桶/天,继5月份之后继续加大减产力度。另外在5月份减产完成比较差的伊拉克、尼日利亚等国家也提交了减产的计划,未来OPEC减产执行率超过100%将会是大概率事件,

  2、俄罗斯原油产量连续第二个月接近OPEC+目标;①根据彭博计算,6月1-28日,俄罗斯的原油日产量为852万桶/日;在5月份减产履约率达到96%之后,俄罗斯在6月加大了减产力度,本月原油产量进一步接近OPEC+产量目标;②在这次历史性协议中,OPEC+要求所有成员国都完全履行减产承诺,前几次减产行动中都是落后分子的俄罗斯这回大幅削减产油量,在支撑石油市场方面发挥了重要作用。OPEC+成员国完全遵守产量协议对于将创纪录减产行动延长一个月至关重要;③据彭博看到的来自俄罗斯能源部CDU-TEK部门的数据,截至上周日,俄罗斯石油公司本月开采总计3562万吨原油和凝析油。根据每吨7.33桶的转化率,相当于平均每天932.4万桶;④根据4月达成的OPEC+协议,俄罗斯承诺仅削减原油产量,凝析油不受限制。尽管该国没有提供这两者之间的细目分类,但如果俄罗斯以与5月份相同的水平开采凝析油(据彭博计算,日产量约为80万桶),那么本月该国原油日产量将达到852.4万桶,俄罗斯5月、6月和7月的日产量目标为850万桶;⑤当5月最新的OPEC+产量协议开始时,俄罗斯首次立即接近达标并报告上月履约率为96%,该国能源部长诺瓦克在6月17日接受采访时说,决心在6月继续全面履行产量协议。

  3、全球页岩气革命的先锋,美国页岩气巨头切萨皮克(Chesapeake Energy)于美国时间6月28日正式宣布破产。这是继美国惠廷石油公司(Whiting Petroleum Corp.)在今年4月宣布破产后,又一家老牌页岩油气公司轰然倒塌。

  (文章来源:宏源研究,作者:超凡)

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