期货：豆粕2009周三夜盘小幅整理，收2823(涨5)，总减仓0.9万余手。前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量微降，集中度微调；空头分散减仓为主，持仓量微降。巴西疫情快速蔓延，日新增病例维持高位；国内进口大豆集中到港，利空落地，市场情绪逐步转变。豆粕夜盘多头小幅增仓、推涨幅度有限，行情2830附近承压。短期或有支撑性震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：中美关系再度紧张，疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例不断新高，宏观因素仍存不确定性。供给方面，进口大豆集中到港，美豆播种顺利，短期供应过剩压力持续。需求方面，短期猪肉价格触底回升，对补栏积极性有一定影响，预期三季度生猪出栏环比好转，利于豆粕消费增长，刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：远月合约超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2009短期或有支撑性震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：平仓观望，若行情下探2790-2810区企稳可考虑试多，若行情上冲2850-2880区承压可考虑试空。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2750附近及下方布局中线多单。短线关键位：2800、2850。

　　市场消息：全球累计确诊病例接近569万，美国病例超174万，巴西超41万，美国、巴西新增仍处高位。巴西发展、工业和外贸部外贸秘书处(SECEX)周一公布的数据显示, 5月前三周巴西大豆出口量总计1220万吨,已经超过了去年5月的全月出口量1000万吨。巴西央行行长表示，巴西央行有大量外汇储备，将于必要时再度干预货币市场，但对债券购买持谨慎态度。巴西谷物出口商协会负责人表示，巴西向中国和其他国家的粮食供应不存在因冠状病毒流行而停滞的风险，港口操作是自动化的且已强化，目前港口船舶流量与往年相比创新纪录。截至5月20日，阿根廷5月份对中国排船量共计为85.5048万吨，6月份对中国排船总计为9.25万吨；巴西5月份对中国排船总计为749万吨，6月份排船为161万吨。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)