图1：2020年12月至今天然橡胶商品指数走势图

　　 如图1所示，12月31日天然橡胶商品指数为38.55，较昨日下降了0.04点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了61.45%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了41.31%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2020年12月天然橡胶主流价格走势图

　　如图2所示，12月天然橡胶期现货价格呈一路震荡下跌形态。沪胶：12月05合约月初15355元/吨，至31日收盘13900元/吨，跌1410元/吨，跌幅达9.18%；其中，月度最高价为15870元/吨，最低价为13570元/吨。现货胶：生意社监测的华东地区天然橡胶(标一)数据显示，12月1日国产宝岛全乳市场主流报价14387.5元/吨左右，31日主流报价13000元/吨左右，月度跌幅9.64%。其中，本月价位最高点为3日的14587.5元/吨，最低点即为月底的13000元/吨，非常典型的震荡下跌态势。

　　新胶产出：东南亚：进入冬季，国外疫情形势越发严峻，泰国等东南亚天胶主产国加强防控措施，天胶产出及出口不可避免地受一定影响。总括2020全年，病虫害、疫情、强降雨、台风等等多方面因素导致天然橡胶减产，据预估，全年产量可能减少10%左右。元旦将至，国产胶基本大部分已停割，少量会拖延至下月初停止。

　　进出口：从我国情况来看，中国海关总署公布的数据显示，2020年11月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计71.1万吨，同比增11.8%。2020年1-11月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计675.5万吨，较2019年同期的584.8万吨增加15.5%。从国外情况来看，据柬埔寨农林渔业部橡胶局12月28日发布的报告指出，今年前11个月，柬埔寨共出口橡胶285,589吨，比去年同期增长22%，而橡胶的主要出口国家分别为中国、越南、新加坡和马来西亚等。据越南工贸部进出口局统计，11月越南出口橡胶20万吨，环比增长2.6%，同比增0.7%，出口额约3.3亿美元，环比增长11.6%，同比增长15.8%。平均出口价格同比上涨15%，达1513美元/吨。累计前11个月，越南出口橡胶151万吨，同比增长0.4%，出口额达19.9亿美元，同比下降1.4%，平均出口价格约1324美元/吨，同比下降1.8%。

　　库存方面：截至2020年12月31日，上期所天然橡胶库存172862 吨，仓单160570吨，分别增加2042吨、1800吨；20号胶库存48002吨，仓单46489吨，分别增加918吨、1007吨；上期所天然橡胶期货和20号胶的库存和仓单库存增加。

　　下游需求：首先，受山东地区环保限产以及国内外新冠肺炎疫情反复等因素影响，轮胎厂家有减停产行为，轮胎厂开工负荷持续下跌。截至12月24日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.05%，较前一周下跌4.75个百分点，较去年同期下跌11.05个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为56.98%，较前一周下跌3.47个百分点，较去年同期下跌5.82个百分点。。其次，行业景气度回升，轮胎销售情况继续向好，下游汽车行业高增长引起的需求激增，短期内供需矛盾难以缓解；且受炭黑、橡胶、丁二烯、钢丝等上游原材料涨价影响，多家轮胎企业发布涨价。12月初轮胎涨价，三角轮胎、风神轮胎等多家轮胎企业发布涨价函，上调幅度在3%左右，吸引海外的轮胎经销商也加入涨价行列。近期，又有多家轮胎企业把涨价通知单已经排到了2021年。山东金宇橡胶决定自2021年起对产品价格进行调整，本次上调幅度为2%-3%。朝阳华兴万达轮胎发布价格调整通知函，对公司内胎在原价格基础上调3个点，垫带在原价格基础上调5个点。山东皓宇橡胶发布涨价通知，对生产的TBR产品全系列价格进行2%上浮调整。除国产轮胎大厂外，韩泰、佳通、固特异、普利司通等外资轮胎企业也开始涨价，各家累计涨价幅度在5%以上。今年汽车产业景气度大涨，国内车市加快复苏。中国汽车工业协会发布的数据显示，11月我国汽车产销量均创年内新高，分别完成284.7万辆和277万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。我国汽车产销已连续8个月实现增长。乘联会认为，随着国内经济环境持续向好，以及国家各项促进消费政策持续带动，国内汽车市场需求仍有望继续增长。。

　　关于后市：生意社（100ppi）分析认为，汽车需求快速提升，轮胎需求趋好，对橡胶需求量增加明显，其对行情支撑强大。在全球天然橡胶因天气、疫情等多方面因素综合影响下，产量当前处于年度较低位。下游需求回升、出口量大增、新胶产出缓慢，天然橡胶市场“偏多”因素仍在集聚，尤其是汽车景气度的提振作用。当前市场行情下行，主要受海外疫情形势造成的恐慌情绪对市场前景担忧的影响，再者，中国元旦假期及春节假期皆为大的假期，工厂开工等都会受一定影响，预计天然橡胶持续震荡行情的可能性大。

　　(文章来源：生意社)