期货：螺纹钢2010周二夜盘续涨，收3645(涨37)，总增仓2万余手，成交量增加。昨日前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓集中度大增、高于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。当前国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长；市场需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，原料强势冲高，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。近期或延续涨势，注意市场成交、政策预期等变化，防范短期资金异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3330(今早涨20)，成交好转。昨日全国主要城市螺纹钢报价续涨、成交放量，北京3710(涨30)，上海3590(涨10)。港口铁矿石、焦炭强势挺价，山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，局地焦化厂计划第四轮提涨焦炭价格。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量回升，市场库存压力仍较重；工地需求放量促使降库速度较快；供需矛盾持续改善，支撑钢厂、贸易商挺价现货。

　　宏观及外盘因素：总理山东考察强调，要聚力“六稳”“六保”，完成全年经济社会发展目标任务。央行副行长潘功胜：创新货币政策工具与降息降准并不矛盾，谈不上量化宽松。5月我国重卡市场预计销售17.5万辆，同比增长62%，刷新行业5月份销量的历史新高。全球累计确诊病例超645万，巴西单日新增超3万，美国超1.8万。外盘：美股续涨、亚盘股市冲高，原油、伦铜续涨新高，美元指数续跌，黄金回调；短期黑色或延续强势。

　　简要策略：螺纹钢2010近期或延续涨势，注意市场成交、政策预期等变化，防范短期资金异动洗盘。波段操作：持多15%资金仓位，跌破3630减仓，若回踩3550-3600区企稳可逐步做多，若上冲3700关口附近及以上承压可减多、平多。短线操作：持多15%资金仓位，跌破3630平仓，若回踩3580-3610区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多。短期关键位：3630、3680。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前需求大超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：5月财新制造业PMI为50.7，好于预期49.6。5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。总理：今年实现“六保”就有能力实现经济正增长，特殊时期要有特殊的政策、要放水养鱼。央行行长：稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退，美财长称美国“极有可能”将需要更多刺激政策。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)