自2月份以来，国内镀锌价格一路下跌，截至目前，还是处于下行走势。一方面是各大钢厂复工复产速率加快，市场供应增加，拖累价格；另一方面则是终端需求未有效释放，采购成交低迷；最后则是贸易商资金压力加重，甩货清库，回笼资金。

　　据生意社价格监测，截至3月25日，上海1.0*1250*C热镀锌卷市场均价在4346元/吨，较2月初下跌7.06%，较3月初下跌4.40%，同比亦跌8.74%。其中本钢、邯钢资源在4240-4270元/吨，武钢4480-4500元/吨，唐钢4180-4200元/吨。整体来看，市场价格在近两个月跌幅超300元/吨左右。

　　从镀锌产业链图来看，近2个月的走势，镀锌整体产业链保持跌势行情，但跌幅却在逐渐收缩。主要是下游产品的附加值偏高，在全钢铁产业需求低迷的环境下，产业跌价传导被加工成本覆盖，所以其更抗跌。

　　供应方面，数据显示，截至3月20日，全国130家266条镀锌产线中，仅检修59条，基本上大面积复工复产，但相比于正常来看，依旧偏多。另外，钢厂开工率大幅回升至77.82%，产能利用率回升为61.43%，且钢厂周产量增至73.90万吨，均处于正常偏低水平，预计未来还有上升空间。也显示了钢厂生产决心，市场供应压力凸显。

　　库存方面，数据显示，截至3月20日，镀锌社会库存量在141.09万吨，且连续回升10周，创下历史新高；钢厂库存量在75.57万吨，创下次新高水平。近期库存的持续回升，依旧未显拐点行情，也凸显了镀锌资源下游消耗速率的缓慢。不过值得注意的是，厂库已经出现小幅下降水平，但社库依旧上涨，仅增幅放缓。预计在当前的市场经济背景下，钢厂的库存压力或会继续转嫁给贸易商，而如若依旧保持弱势，那么镀锌价格或会继续下跌。

　　从现货K线图看，相比于2018年的大跌行情，目前的跌势依旧偏少。另外，其价格还未触及2019年的最低点。而且需求延后的集中释放，或起反弹力度会更大。

　　综上所述，生意社镀锌分析师认为，当前镀锌市场基本面仍旧“供大于求”行情，主要体现在供应不减，库存新高，成交萎靡三个方面，导致价格承压下跌。另外，贸易商目前卖货依旧，但其4月的钢厂订单是否延续，受资金影响，大部分依旧在考虑当中。不过，从钢厂处了解，其订货有惠政策或会近期出台，结算让利也会增加，意图加快库存消耗。因此，从目前的形式看，4月订单或成后期价格涨跌的关键。预计应有部分或减量下单，钢厂适时减产，共同保证市场价格。所以预计3月底还是跌，4月中旬或止跌，而后在需求集中释放下价格上涨。市场均价预计在4300-4400元/吨。

　　(文章来源：生意社)