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生意社:2019年豆粕豆油冰火两重天

http://www.100ppi.com  2019年12月28日 13:14:26  生意社
生意社12月28日讯

  据生意社监测:2019年,作为大豆下游的两个产品,豆粕与豆油价格走势完全相反,与豆油火热行情相比,豆粕进入寒冬。2019年豆油价格全年上涨32.24%,豆粕表现低迷,涨涨跌跌,全年价格上涨0.17%,作为农产品的明星品种,豆粕今年“怎么了”?

  据生意社监测:2019年豆粕延续了2018年的跌势,相对于2018年的最高价3600元/吨,2019年全年最高价也只有3200元/吨,主要是终端猪的原因,豆粕需求太差了,豆油的大涨也带不动豆粕,2019年豆粕的表现黯淡无光。2019年豆粕全年跌幅0.06%,1月1日,豆粕市场均价2875元/吨,12月27日,豆粕市场均价2873元/吨,价格下跌0.06%。豆粕行情主要可以分为三个阶段。

  第一阶段:1-4月,快速下滑期,1月1日,豆粕市场均价2875元/吨,4月30日,豆粕市场均价2546元/吨,价格下跌11.43%。

  1月,南美大豆丰产预期增加,终端受生猪疫情影响,养殖户压栏严重,临近月末集中出栏,豆粕需求量大幅下滑。春节过后,国内大豆油厂陆续恢复开工,豆粕供应增加。两个月豆粕价格从2875元/吨,跌至2550元/吨,价格下跌200多元/吨,跌幅达11.3%。

  3月以后,饲料厂备货需求拉动,豆粕跌势放缓,期货行情支撑,呈现涨情。4月,由于南美大豆集中上市打压,上涨空间有限。3-4月两个月,豆粕涨跌互现,宽幅振荡,价格整体跌0.06%。

  第二阶段:5月-10月23日,振荡上涨期,5月1日,豆粕市场均价2546元/吨,10月23日,豆粕市场均价3263元/吨,价格大涨28.16%。

  5月,美豆种植率大幅下跌,利多因素支撑,豆粕迎来大涨,从2542元/吨,涨到2980元/吨,价格上涨17.03%。6月以后,生猪存栏大幅下滑,需求低迷,大涨的行情未能持续,豆粕进入短期弱势下行期。6-7月,豆粕整体下跌了5.43%。8月开始,USDA报告数据利多,消息面炒作风云再起,豆粕又重回了快速上涨通道,金九银十再现,豆粕持续涨情,一直涨到10月23日,价格整体大涨16.13%。

  第三阶段:10月24日-12月,持续下滑期,10月24日,豆粕市场3253元/吨,12月27日,豆粕市场均价11.68%。

  10月24日起,豆粕开启了漫漫下跌之路,外盘美豆集中上市,USDA报告利空,期货行情不佳,终端持续大涨的猪价陆续回调,养殖户集中出栏,豆粕需求持续低迷,豆油的大涨对豆粕提振作用有限,豆粕价格持续下跌,截止12月27日,价格下跌了400多元/吨,跌幅达11.95%。

  2019年是豆油红红火火的一年,上半年短暂调整过后,下半年在棕榈油的助力下,一路狂涨,年底依旧保持迅速上涨之势,最高价接近7000元/吨,全年上涨接近35%。1月1日,豆油市场均价5160元/吨,12月27日豆油市场均价6963元/吨,价格上涨34.95%。全年行情主要分为两个阶段。

  第一阶段:1月-6月;上半年豆油表现碌碌无为,行情波澜不惊,豆油涨势较小下跌为主,价格整体弱势下行,豆油整体小幅下跌0.26%。

  1-2月,大豆油厂去库存,挺价为主,在棕榈油大涨的刺激下,豆油与棕榈油一样迎来一波涨情。豆油最高价格涨至5820元/吨,涨幅高达13%。3月以后,南美大豆集中上市,进口大豆数量猛增,终端餐饮消费低迷,库存高企多重利空打压,豆油价格持续弱势下滑,到了6月底,豆油市场均价跌回1月初的5100元/吨,价格由涨转跌。1月1日,豆油市场均价5160元/吨,6月30日,豆油市场均价5146元/吨,价格整体下跌0.26%。

  第二阶段:7-12月,豆油从5146元/吨,涨到了6773元/吨,价格每吨上涨超过1500元,涨幅超过31%。

  7-9月,在棕榈油大幅上涨拉动下,美豆出口下降,USDA报告数据利多,豆油也纷纷跟涨。由于涨情涨幅过大,终端需求压制,豆油三季度整体上涨不如四季度,整体上涨了15%。四季度,豆油和棕榈油一样疯狂了,在USDA利多,生物柴油政策,需求利好的多重利多支撑,价格狂涨,多次上演冲高之后回落,再次冲高,价格屡次创新高,12月末,豆油价格突破6800元/吨,价格突破30%。7月1日,豆油市场均价5146元/吨,12月27日豆油市场均价6773元/吨,价格上涨35.3%。

  2019年豆粕价格低迷的主要原因还是在供求关系上,下面我们看一下2019年豆粕的原料进口大豆和终端生猪存栏的情况如何?

  供应

  2019年2月中国进口大豆446万吨,创下过去四年来的同期最低水平,较2018年2月份减少17%。除了2月、3月大豆进口量大幅下跌之外,其他月份相对来说正常。1-3季度中国大豆进口量明显增长,增长57.12%。2019年11月中国大豆进口量为827.8万吨,同比增长53.8%。2019年1-11月中国大豆进口7897万吨,同比减少4.1%。从2019年的大豆进口量来看,供应有所下降,对豆粕价格应该是利好,无奈豆粕终端需求太低,价格并未出现如期的大涨。

  终端

  豆粕的主要用途还是饲料原料,猪饲料占主比较大。2019年饲料产量依旧在增加,10月全国饲料产量2288.3万吨,同比下降6.2%,2019年1-10月全国饲料产量为22583.6万吨,累计增长7%。饲料产量的大增的同时,终端生猪存栏持续下滑,这也是2019年豆粕价格表现不佳的主要原因。

  2018年非洲猪瘟疫情频现,养殖行业受到了重创,对2019年国内生猪存栏量影响巨大。2019年生猪存栏与能繁母猪存栏屡创新低,环比持续下滑。据农业农村部对全国400个县定点监测,11月份生猪存栏环比增长1.9%,可以说是2019年生猪存栏环比首次大幅回升;能繁母猪存栏已连续2个月回升,环比增长4%。

  后市展望

  生意社农产品分析师李冰认为:2019年,豆粕主要受到了终端需求低迷的压制,从11月生猪存栏止跌回升来看,2020年,养殖行业陆续有所好转。2020年,豆粕或将重新振作,一改2019年持续走跌的局面。元旦春节临近,大豆油厂停机检修,一季度豆粕仍有望迎来涨情。2020年,豆粕全年涨情要高于2019年。而对于豆油来说,2019年豆油的大涨行情或将延续到2020年初,从全年来看,豆油上涨高度未必能达到2019年。

  (文章来源:生意社)

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