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生意社:2019年油脂重回巅峰

http://www.100ppi.com  2019年12月25日 08:32:00  生意社 (李冰)
生意社12月25日讯

  2019年油脂板块在农产品中表现亮眼,在棕榈油的带动下,豆油、菜籽油均迎来大涨行情。2019年油脂彻底摆脱了连续两年的低迷,触底反弹,重回2016年的大涨行情。整个油脂板块中涨幅最高的是棕榈油,均价突破6000元,价格上涨超过2000元,涨幅超过50%。其次是豆油,均价超过6300元,涨幅超过30%。最后是菜籽油,均价8000元,涨幅接近30%。

  2019年是油脂爆发的一年,油脂重回2016年的巅峰时代。

  从2019年油脂板块的走势图中我们可以看出,三大油脂,棕榈油与豆油涨势相一致,都是上半年表现低迷,下半年疯涨。而菜籽油受其自身原料油菜籽的影响,整个全年表现都很强势。因此我们把棕榈油与豆油放到一起总结,菜籽油单独分析。

  2019年在棕榈油的引领下,豆油跟随其脚步一起上演上涨之势。从棕榈油与豆油的走势对比图中我们可以看出,棕榈油与豆油的走势保持高度一致,均是上半年行情弱势,波动幅度较小,下半年行情异军突起,一枝独秀。截止12月24日,棕榈油全年大涨50.19%,豆油全年大涨31.27%。

  第一阶段:1月-6月;上半年棕榈油与豆油表现碌碌无为,行情波澜不惊,棕榈油窄幅振荡,整体小幅上涨,涨幅2.01%。豆油涨势较小下跌为主,价格整体弱势下行,豆油整体小幅下跌0.26%。

  棕榈油:1-2月,春节备货行情拉动,加上外盘马棕榈油期货价格不断上涨,利多支撑,棕榈油上演大涨行情,最高价格涨到了4714元/吨,两个月涨了12.78%。3月以后,棕榈油进口量增加,外盘马棕榈油因出口数据下降,上涨空间有限,棕榈油价格陆续回调。第二季度,虽然棕榈油有呈现上涨的趋势,依旧被需求低迷打压,上涨乏力,价格一路下跌,6月底,价格已经跌至4200元/吨,与年初相比依旧呈现上涨。1月1日,棕榈油市场均价4180元/吨,6月30日,棕榈油市场均价4264元/吨,价格整体上涨2.01%。

  豆油:1-2月,大豆油厂去库存,挺价为主,在棕榈油大涨的刺激下,豆油与棕榈油一样迎来一波涨情。豆油最高价格涨至5820元/吨,涨幅高达13%。3月以后,南美大豆集中上市,进口大豆数量猛增,终端餐饮消费低迷,库存高企多重利空打压,豆油价格持续弱势下滑,到了6月底,豆油市场均价跌回1月初的5100元/吨,价格由涨转跌。1月1日,豆油市场均价5160元/吨,6月30日,豆油市场均价5146元/吨,价格整体下跌0.26%。

  第二阶段:7-12月,下半年棕榈油行情一飞冲天,带着豆油一起飞。棕榈油价格从4300元/吨,涨到了6278元/吨,价格每吨上涨超过2000元,涨幅超过46%。豆油从5146元/吨,涨到了6773元/吨,价格每吨上涨超过1500元,涨幅超过31%。

  棕榈油:7-9月,棕榈油主产国印尼及马来西亚产量预估下调,原油大涨支撑,马棕榈油期货上涨,引领棕榈油大幅上涨,由于植物油进口量大增,终端需求不佳打压,此次上涨行情受限。9月末市场均价4714元/吨,依旧上涨接近10%。进入四季度,MPOB报告及USDA报告出炉,棕榈油产量、库存大幅下调,减产已成定局,加上生物柴油政策频出,棕榈油多次上演疯狂大涨。四季度棕榈油整体上涨超31%,是整个下半年上涨的主力。7月1日,棕榈油市场均价4290元/吨,12月24日棕榈油市场均价6278元/吨,价格上涨46.34%。

  豆油:7-9月,在棕榈油大幅上涨拉动下,美豆出口下降,USDA报告数据利多,豆油也纷纷跟涨。由于涨情涨幅过大,终端需求压制,豆油三季度整体上涨不如四季度,整体上涨了15%。四季度,豆油和棕榈油一样疯狂了,在USDA利多,生物柴油政策,需求利好的多重利多支撑,价格狂涨,多次上演冲高之后回落,再次冲高,价格屡次创新高,12月末,豆油价格突破6800元/吨,价格突破30%。7月1日,豆油市场均价5146元/吨,12月24日豆油市场均价6773元/吨,价格上涨31.61%。

  菜籽油:2019年不同于棕榈油与豆油上半年经历了弱势下跌的行情,菜籽油全年均呈现振荡上涨之势,价格整体上涨接近30%,是油脂板块中低调上涨的品种,不挣不抢,默默上涨。菜籽油上半年没有受到棕榈油与豆油拖累,主要是因为原料菜籽进口受限,国产菜籽供应不足,临储拍卖成交率高,支撑菜籽油价格居高不下。四季度在棕榈油与豆油的全面疯涨拉动下,菜籽油也紧随其脚步,步步走高。

  2019年菜籽油价格走势整体分为三个阶段:第一阶段(1-6月)菜油价格震荡上涨,最高均价7222元/吨,较年初上涨17.06%。第二阶段,菜籽油价格大幅上涨(7-9月开始)最高均价为7635元/吨,较年初上涨23.74%。第三阶段,10月末菜油再次上涨,最高均价为7962元/吨,价格较年初上涨29.05%。

  我们来看一下,油脂的供给与消费情况,就更加能了解今年油脂各个月份大涨行情的主因。

 
2017/2018
2018/2019
2019/2020
生产
2715
2192
2640
豆油
1587
1431
1527
菜籽油
589
569
563
进口
611
855
784
棕榈油
358
495
440
菜籽油
107
151
140
豆油
48
78
75
国内消费
3336
3338
3339
出口
29
27
27
结余
-40
-318
58

  从2019年的植物油供需平衡表可以看出,豆油和菜籽油在植物油板块中产量占比较大,棕榈油主要依靠进口。植物油的消费基本稳定,供给量中,植物油的进口量变数较大。植物油进口量也是影响油脂暴涨暴跌的一个主要因素,一下是植物油中三大油脂的进口情况。

  2019年11月份我国食用植物油进口量为105.9万吨,1-11月为862.9万吨。与去年同期相比增加55.5%。2019年植物油进口量大幅增加,一定程度上限制了油脂疯涨的空间。

  从2019年1-10月棕榈油进口图可以看出,10月我国棕榈油进口量再次迎来大幅增加,中国10月棕榈油进口量为795188吨,同比增加73%,环比上升38%。2019年1-10月,棕榈油进口量高达443万吨,

  2019年10月中国豆油进口数量为10万吨,环比增加11.1%,1-10月中国豆油进口数量为70万吨,同比增长60.7%,2019年豆油进口量同样大幅增加。

  2019年10月中国菜子油和芥子油进口数量15万吨,环比持平。1-10月中国菜子油和芥子油进口数量为129万吨,同比增长26.8%。整个2019年菜籽油进口量也不少。

  后市展望

  生意社农产品分析师李冰认为:2019年油脂的大涨主要是因为印尼及马来西亚棕榈油产量大幅下滑,生物柴油政策支撑,供应出现缺口。从2019年植物油进口量可以看出,无论,棕榈油、豆油、菜籽油的进口量均呈现大幅增加,供应宽松局面难改。预计2020年油脂仍将高位运行,涨幅却难以达到今年的高度。

  (文章来源:生意社,作者:李冰)

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