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生意社:2019年PP震荡下跌 竞争加强产能扩张

http://www.100ppi.com  2019年12月24日 10:47:19  生意社
生意社12月24日讯

  一.价格走势

  生意社监测:2019年PP一改2018年的强劲势头,价格震荡回调。截止12月23日,国内PP国内生产商、贸易商T30S主流报盘价格在7916.67元/吨左右,价格较年初有14.10%的跌幅。今年国内很多橡塑材料同陷产能扩张和需求疲软的利空当中,PP也不例外。长期处于投产背景和萎缩的下游是本年度PP弱势的主要原因。

  2019年年初节后PP上游丙烯价格持续走低,库存高位,商家下调报盘重心以应对。上游的支撑有所减弱。上半年还经历了中美贸易战缓和,原油受到中东局势紧张和OPEC减产支撑。对美贸易的好转和原油的阶段性走高对PP市场起到一定支撑作用。但PP供需整体偏弱,产业持续去库存。二季度下游需求的减弱是利空PP的主要原因之一,新增的投产预期也已经在此时开始向PP供应端释放压力。与此同时,上半年我国石化企业停车检修较少,进口料陆续集中到港。多方面的颓势造成了六月上旬的阶段性低点8233.33元/吨。

  进入下半年,第三季PP上游丙烯市场受到了阴晴不定的国际原油价格而沉浮。七月末原油价格大幅上扬的利好,至季度中期,国际原油市场出现过数次大幅下调,反而对丙烯造成阶段性利空。季度末受沙特石油生产装置遇袭、受美国总统特朗普考虑放宽对伊朗的制裁以及沙特表示石油生产将会很快恢复等国际消息影响,国际原油市场大涨后突发跳水,丙烯行情一波三折。但节前节后表现供应偏紧,当前炼厂库存低位。下游聚合工厂厂家盈利尚可,客户采购积极,成交活跃。随着备货完成,商家让利成交,九月下旬丙烯价格有所回落。

  相应的,三季度国内PP价格震荡调整,季度初正值场内消化库存末尾阶段,库存压力进一步减小。加之成本端丙烯价格震荡走高,部分商家挺价意愿增加,国内PP报盘震荡有涨。同时期货大涨也提振现货价格。相比六月份的行情,此次震荡回调一直延续到了八月。检修产能34.88万吨,环比7月份25.88万吨增加37.43%。季度中期来自丙烯的成本方面支持也有所减小,多因素导致厂家下调出厂价格。

  由于进入旺季前,需求端原材料库存相对较低,旺季PP市场行情自然有涨。更有季度末“双节”备货热潮加持,加之我国京津翼周边大气污染治理方案致多市聚合工厂停工,两桶油PP库存及贸易商库存继续下降,商家积极出货,库存下降明显。现货供应偏紧对价格形成利好。直至至九月末十月初PP期货震荡走跌,影响业者信心,多数地区现货报价重心有所松动,市场行情冲高回落,弱势震荡。场内整体交投气氛一般,市场货源有增加预期。随着备货热潮基本完成,高端价位成交减少,PP价格回落。

  国庆假期由于限产限行政策影响,各方市场大致维稳,偶有下行。政策结束后,十月PP市场整体价格震荡下滑,弱势回调。上游丙烯行情转弱,对PP的成本端支持有限。供应方面,本月中安联合、大庆炼化等装置重新开车生产,国内开工率直逼九成,PP检修旺季宣告结束。新增设备产能也逐步投产,国内供应压力将继续增加。下游工厂节后补库陆续结束,无集中补仓现象。在环保政策的影响下下游开工率难有进一步的提升空间,相比去年同期仍较低。石化去库存速度也因此开始变缓。

  年末PP市场现货价格涨跌互现,总体偏弱震荡调整。年底至明年年初PP产能投放也给供应端造成不小的压力,近两年产能扩张较2015、2016年相比可谓是收敛,但2019国内PP产能爆发式上升,据统计全年新增产能含粉料预计接近600万吨,增速高达26.3%。行业竞争日趋白热化,利润被挤压。加之主要需求面的塑料制品——塑编、BOPP膜、无纺布、注塑等表现疲软。下游产品不振连带下游工厂补仓跟进缓慢,宏观上我国2019年塑料制品因中美经贸摩擦而出口减少和塑企转型升级压力加大都是塑企利润被压缩的重要因素和表现。

  三.后市预测

  生意社PP分析师认为:2019年聚丙烯行情的表现是典型的供需失衡行情。产能增速之扩大已达2010年以来的最高值。并且此次产能扩张预计持续到2021年,PP产能将长期处于快速扩充阶段。加之我国橡塑产业对外贸易一定程度上的受阻,国内聚合厂之间的竞争将会愈加激烈。同时上游丙烯行情震荡,对PP支撑有限。下游需求端增速跟进不能抹平国内快速扩张的产能。因此,生意社认为2019年PP基本面多空纠结,从结果上来看行情偏弱震荡。接下来的两年随着新增产能对供应端压力的释放,PP业者可能会更加艰难。

  (文章来源:生意社)

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