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生意社:2019年棕榈油重回“牛市” 结束两年连跌

http://www.100ppi.com  2019年12月17日 16:35:00  生意社 (李冰)
生意社12月17日讯

  生意社监测:2019年棕榈油可谓大涨之年,截止12月17日,国内棕榈油均价6180元/吨,价格较年初大涨47.85%,目前上涨的行情与2016年的大涨行情极其相似,2016年棕榈涨了11个月,最高价超过6500元/吨,涨幅超过40%。

  到了2017年,2018年,棕榈油高台跳水,价格一路下跌,从6500元/吨的高价跌至4100元/吨,可谓熊市到底。2019年彻底摆脱了2017年-2018年两年持续下跌的行情,呈现了触底反弹,价格从4100元/吨涨到了6200元/吨,能否重回2016年的高价还未可知。

  2019年的大涨之路主要体现在2019年下半年,尤其是最后的四季度,棕榈油上演了一路涨、涨、涨即使偶尔出现了回调,仍然难其上涨的脚步,下半年整体上涨了44%,四季度上涨超30%,四季度才是2019年棕榈油大涨的主力,是2019年的王道。

  2019年棕榈油的走势整体可以分为两个阶段

  第一阶段:1月-6月;上半年棕榈油表现碌碌无为,行情波澜不惊,市场最高价只有4700元/吨,价格上涨每吨超过500元。1月1日,棕榈油市场均价4180元/吨,6月30日,棕榈油市场均价4264元/吨,价格整体上涨2.01%。

  第二阶段:7-12月,下半年棕榈油行情一飞冲天,价格从4300元/吨,涨到了6180元/吨,价格每吨上涨接近2000元,涨幅超过40%。7月1日,棕榈油市场均价4290元/吨,12月17日棕榈油市场均价6180元/吨,价格上涨44.06%。

  同样是2019年为何上半年棕榈油延续了2017、2018年的低迷行情,而下半年确上演了与2016年极其相似的大涨行情,这与棕榈油的供求关系分开,下面我们进行详细分析:

  棕榈油作为三大植物油品种之一,终端主要为餐饮及工业用途,需求基本稳定。因此其价格受供应影响较大。中国本身并不生产棕榈油,棕榈油基本全部依赖进口,主要来源于马来西亚和印尼。

  从2012-2018年的进口统计图可以看出,2012年棕榈油进口总量最高,进口量在523万吨;2016年棕榈油主产国减产,棕榈油产量大幅下滑,我国棕榈油进口量仅有316万吨,同比下降26.8%,近8年内最低;2016年棕榈油价格大幅上涨,主要受主产国减产,期货价格大涨,价格持续攀升,涨至6500元高位。2017-2018年主产国棕榈油产量恢复,我国棕榈油进口量陆续增加,进口量在350-360万吨。2019年下半年棕榈油主产国出现干旱天气,产量及库存出现下滑,加上生物柴油政策支撑,价格再次迎来腾飞。

  马来西亚棕榈油产量及库存均大幅下调 棕榈油行情受到支撑

  从2019年1-11月马来西亚的产量分布图可以看出,1-7月,马来棕榈油产量不同程度增减,6月达到最低过后,7月又大幅增加。从8月开始,受干旱天气影响,马来棕榈油产量逐步减少,10月、11月环比减福扩大,11月产量已经接近6月最低点。MPOB报告显示:10月马来西亚棕榈油产量1795880吨,同比下降接近8%。环比大幅减少2.7%。11月马来西亚毛棕榈油产量为1538054吨,2019年10月毛棕榈油产量为1795880吨,环比下跌10.1%。

  从2019年1-11月马来西亚棕榈油库存数据图可以看出,6月,马来西亚棕榈油库存依旧是最低,10月、11月马来西亚棕榈油库存比6月还低。MPOB报告显示:10月底马来西亚棕榈油库存为2348066吨,环比减少4.1%,9月份马来西亚棕榈油库存为2448272吨,去年10月底的库存2722391吨,同比减少13.74%。

  生物柴油政策支撑棕榈油 需求预期大幅增加

  消息面上,印尼以及美国等方面积极推动生物柴油利好政策,11月20日:印度尼西亚消息,印尼能源部已经批准追加7.2万千升脂肪酸甲酯(简称FAME,以棕榈油为原料),用于B30综合试用项目。印尼计划在2020年实施B30生物柴油掺混项目,强制要求在柴油中掺混30%的棕榈油。

  多重利多因素叠加 四季度棕榈油爆发

  2019年上半年消息面生物柴油政策支撑有限,所以6月棕榈油并未上演大涨行情。进入4季度,消息面上生物柴油利好重来,主产国马来西亚产量,库存数据均大幅减少,利多支撑下,棕榈油爆发,期货多次涨停,单日涨幅200-300元/吨,虽然连涨几日陆续回调,但是依然挡不住棕榈油大涨的趋势,多次涨停过后,12月棕榈油均价突破6200元大关,与2016年的最高价格也仅有一步之遥了,2019年棕榈油可谓“牛气冲天”。

  后市展望

  2019年棕榈油大涨主要是主产国棕榈油产量、库存数据连续新低,生物柴油政策调整,棕榈油需求预期增加,短期内棕榈油仍有上涨之势,易涨难跌。2020年,在主产国减产预期的支撑下,棕榈油仍有上涨空间,是否2020年仍能延续2019年的牛市难言乐观。

  从2019年1-10月棕榈油进口图可以看出,10月我国棕榈油进口量再次迎来大幅增加,中国10月棕榈油进口量为795188吨,同比增加73%,环比上升38%。2019年1-10月,棕榈油进口量高达443万吨,比2017年及2018年全年高出接近100万吨,供应依旧宽松,2020年棕榈油预计难以达到2019年的高度。

  (文章来源:生意社,作者:李冰)

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