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生意社:2018年沥青价格季节属性明显 先涨后跌

http://www.100ppi.com  2018年12月25日 10:36:32  生意社-能源分社 (卢兴俊)
生意社12月25日讯

  一、价格走势

  

  二、市场分析

  第一阶段:国内沥青市场价格由年初的2826元/吨震荡上行至5月初的3000元/吨。首先,受委瑞内拉、安哥拉被动减产影响,OPEC在2018年上半年超额减产,OPEC12国的限产执行率也达170%。国际原油市场价格稳步上行,至5月初,WTI原油期货、brent原油期货价格分别上涨13.8%,11.87%。其次,2月份开始沥青市场进入备货阶段,沥青市场需求逐步释放,沥青装置开工率也逐步由40%推升至60%左右。一、二季度沥青市场呈现备货上涨行情。

  第二阶段:5月初国内沥青市场价格从3000元/吨的单边上行至10月底的4050元/吨高位。首先,随着OPEC阶段性限产目标的达成,在2018年6月份的半年度会议上决定放松限产,沙特、伊拉克、阿联酋、科威特等国家开始快速增产,这使得OPEC总产量回升至3330万桶/日(10月底),半年时间内产量增加了近 180万桶/日,此时国际原油价格处于高位震荡阶段,WTI国际原油期货价格在66-73美元/桶之间,沥青生产成本推升;其次,沥青生产以委内瑞拉马瑞原油为主,原料占比45%,但据OPEC数据,委内瑞拉原油产量自2016年初的232万桶/天下滑至2018年10月低的114万桶/天,原油供给不足,加之国内沥青装置检修,开工率下滑至10月底的55%左右;第三,5月-11月正是沥青需求季节性旺季,沥青市场供求短暂失衡,不断推高沥青市场价格。

  第三阶段:国内沥青市场价格由10月底4050元/吨跌至年底的3450元/吨。首先,10月初国际原油价格开启单边下跌,截止到12月底,Brent原油期货价格下跌34%左右;WTI原油期货价格下跌37%左右;其次,11月份后天气逐渐转冷,国内沥青道路项目也逐渐结束,沥青需求转弱;第三,受原油价格快速下滑影响贸易商接货意愿减弱,且下游接货能力在客观方面被限制,沥青库存不断累积由0.2升至0.35左右,沥青价格回归跌势。

  三、后市预测

  生意社沥青分析师卢兴俊认为:2019年沥青市场需求有待释放,“十三五”期间全国公路共计划投资9.7万亿,而2016年1月至2018年10月,全国已完成公路投资5.6万亿,占计划的58%,仍有42%计划需要完成。2019年沥青价格的不确定性仍来自于原油价格和沥青供给端。2019年预计国际油价在60-70美元/桶,沥青市场价格重心也将推升,但推升幅度有限。

  (文章来源:生意社-能源分社,作者:卢兴俊)

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