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生意社:2018年甲醇市场行情起伏跌宕

http://www.100ppi.com  2018年12月22日 13:27:15  生意社
生意社12月22日讯

  2018年中国甲醇市场行情起伏跌宕,生意社监测数据显示,2018年1月1日甲醇市场均价在3249元/吨,截止2018年12月21日,国内甲醇市场均价报2302元/吨,年内跌幅29.12%。年内价格最高点出现在1月9日,报3264元/吨,价格最低点出现在12月21日,报2302元/吨,最大振幅29.45%,年末低价冲击近两年价格低位。

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   2018年甲醇价格整体呈现“先下跌后上升最后崩塌式下跌”的“淡季不淡、旺季不旺”行情,具体来看:

  2018年年初至四月初,一系列利空因素主导,国内甲醇市场行情震荡下跌。首先,春节期间动力煤港口以及下游累库,节后动力煤现货报价暴跌,成本端利空因素增强,甲醇价格震荡下跌。其次,2017年冬季限产导致甲醇价格一路上行,甲醇行业利润率高企、最高点达50%以上水平。利润高企导致甲醇装置恢复或者提负的动能增强,冬季限产的焦炉气以及天然气制甲醇装置提前重启,甲醇供应压力骤增,甲醇期价震荡下跌。再次,内陆低价甲醇货源涌入港口,港口库存积累以及港口报价承压,国内甲醇市场行情震荡下跌。最后,传统下游需求恢复晚于预期,需求不济,甲醇现货价格再度震荡下跌。

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  2018年四月初至十月中旬,一系列利好因素主导,国内甲醇市场行情震荡上行,最终演绎“淡季不淡”行情。究其原因主要表现在以下几个方面:首先,国内外甲醇装置接连检修,导致内外盘市场供应偏紧,甲醇价格震荡上行。其次,进口数量不及预期导致港口库存低位运行、甚至延续去库节奏。低位去库支撑,甲醇市场行情上行。再次,库存低位支撑,现货价格大幅拉涨。最后,冬季限气、环保限产、醇基燃料需求增加提前透支,甲醇市场价格再度大幅上行。

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  2018年十月中旬至年底,一系列利空因素主导,国内甲醇市场行情崩盘下跌,最终演绎“旺季不旺”行情。主要原因在以下几个方面,首先,外盘乙烯价格下跌,替代性增强导致港口烯烃装置联合行动,甲醇下游需求骤减,甲醇市场行情出现下跌。其次,醇基燃料需求增加不及预期,甲醇冬季需求增加预期落空,再度冲击国内甲醇市场行情。再次,伊朗新建甲醇装置投产,外盘低价货源放量冲击,港口库存超预期积累。最后,四季度甲醇供需格局由预期的供不应求转变成供过于求,国内甲醇市场行情一蹶不振。

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  2018年甲醇装置开工率先抑后扬、呈现V型走势,上半年出现了月度均值的最小值。据监测,四月份出现了全国甲醇装置开工率月度均值的最小值、63.92%,五月份出现了西北甲醇装置开工率月度均值的最小值、67.54%。导致甲醇装置开工率先抑后扬的关键在于,装置检修集中在上半年尤其是三至五月份、春检力度明显大于秋检以及冬季限气检修力度。

  预测来看,短期内或者春节之前,甲醇装置开工率延续高位盘整趋势。原因在于,根据甲醇厂家报出的检修计划来看,短期内甲醇装置检修产能较少。节后尤其是3-5月份不排除甲醇装置开工率下跌可能。原因或在于:首先,甲醇价格经历前期下跌,甲醇行业利润率迅速压缩至5%左右的较低水平。长期来看,行业利润对甲醇厂家的刺激作用明显减弱,不排除甲醇装置开工率下跌可能。其次,甲醇装置春季检修集中在三至五月份。春季检修背景下,甲醇装置开工率或将下跌。最后,近3年尤其是2017-2018年三至五月份,甲醇装置开工率月度均值均呈现下跌趋势。统计学角度来看,甲醇装置开工率或将下跌。综合来看,长期关注利润压缩对厂家的实际影响以及2019年三至五月份的春检力度。

  其他数据方面:截至2018年12月20日,我国甲醇总产能在8759万吨左右,其中西北地区在4290万吨左右,而规模在10万吨/年及以上的产能在8402万吨左右。据监测,2018年我国共投产8套合计550万吨甲醇装置。从新建甲醇装置的投产进程来看,2018年新增甲醇装置产能460万吨、实际新增甲醇装置产能292万吨。2018年1-10月,我国甲醇月均进口量达61.3万吨,累计达613.1万吨,同比减少9.9%。2018年1-10月,我国甲醇出口量累计在21.8万吨,同比增加9.8万吨。另外,近3年以来我国单月甲醇出口量最大值出现在2018年9月的6.8万吨和2017年4月的6.2万吨,其余皆在5万吨以下。截止12月14日,据生意社不完全统计,我国港口甲醇总库存76.5万吨左右。华南沿海(广东、福建)在9万吨左右,华东沿海(江苏、宁波)在67.5万吨左右。

  产业链方面:

  1、甲醛:2018年中国甲醛市场行情前三季度呈现“W”走势,第四季度行情呈现大幅跳水,生意社监测数据显示,2018年1月1日甲醛市场均价在1481元/吨,截止2018年12月25日,国内甲醛市场均价报1262元/吨,年内跌幅14.74%。年内价格最高点出现在10月16日,报1634元/吨,价格最低点出现在12月25日,报1262元/吨,最大振幅22.75%。

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  根据生意社比价工具对比甲醇、二甲醚走势,一季度二者行情走势相背离,二季度至年底,二者行情走势相类似。全年二甲醚市场行情变化幅度大于甲醇市场行情变化幅度。

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  2、醋酸:2018年中国醋酸市场行情经历了两次明显的“过山车式”行情,生意社监测数据显示,2018年1月1日醋酸市场均价在4458元/吨,截止2018年12月25日,国内醋酸市场均价报3735元/吨,年内跌幅16.21%。年内价格最高点出现在6月6日,报5471元/吨,价格最低点出现在12月25日,报3735元/吨,最大振幅31.73%。

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  根据生意社比价工具对比甲醇、醋酸走势,一季度二者行情走势相背离,二季度至年底,二者行情走势相类似。全年醋酸市场行情变化幅度大于甲醇市场行情变化幅度。

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  3、二甲醚:2018年国内二甲醚市场行情总体表现为“缓慢窄幅上涨、急速大幅跳水”,生意社监测数据显示,2018年1月1日二甲醚市场均价在4621元/吨,截止2018年12月25日,国内醋酸市场均价报3358元/吨,年内跌幅27.31%。年内价格最高点出现在10月16日,报5081元/吨,价格最低点出现在12月25日,报3358元/吨,最大振幅33.90%。

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  根据生意社比价工具对比甲醇、二甲醚走势,全年来看二者行情走势相类似。二甲醚市场行情变化幅度略大于甲醇市场行情变化幅度。

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  生意社观点:生意社甲醇分析师认为,目前看我国甲醇产业暂无突出矛盾,上下游企业利润、基差等相对合理,唯一不足的是港口等部分地区库存相对偏高。2019年春节前基本面变化或相对有限,市场或继续震荡整理为主,但需要聚焦原油、宏观等大方向变化带来的影响。春节前后密切跟踪久泰、鲁西等新建MTO装置的投产情况对于北方乃至全国供需格局带来的影响,同时关注中美贸易战停火结束后对外围市场及我国甲醇进出口格局带来的影响。

  (文章来源:生意社)

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