大宗商品涨跌榜-生意社

本社首页 > 分析评论 > 正文

生意社:矿价持续飙涨两月 11月或需求低迷价格下跌

http://www.100ppi.com  2018年11月03日 16:50:30  生意社 (何杭生)
生意社11月03日讯

  一,价格走势

  自8月国内进口矿价格盘整后,9、10两月开始了其“一骑绝尘”的涨势行情。据生意社价格数据监测显示,截至10月31日,国内62%PB粉港口均价在602.33元/湿吨,较8月底上涨20.81%,同比涨幅28.40%,创下2017年8月下旬以来的新高行情。相比2017年的“一泻千里,连跌两月”行情,2018年的“金九银十”成色十足。

  生意社钢铁分析师何杭生认为,铁矿石的此轮涨势,主要是三个方面原因,一个是澳矿库存较低,推动整体进口矿价回升;二是钢厂采购需求增加,使得矿价上涨;三是螺纹钢等长材价格走高,产业链带动涨势。

  二,行情分析

  从供应端上看,截至10月28日,全国26个港口铁矿石到港量在2016.6万吨,月环比增加8.1%,9、10两月的周平均到港量在2088.3万吨,低于2018下半年年来的平均到港量水平(2121.8万吨),导致这两月的港口库存普遍低于7、8月份。截至11月2日,全国45港口库存在14357.4万吨,周跌幅在161.24万吨,创下年内次新低水平,与新低仅差0.03%。由此可见,虽然2018年港口库存水平(前44周平均库存15400.87万吨)比2017年(前44周平均库存13463.90万吨)高出15%,但在当期的环境,对于矿石高位库存,通常是常态化对待,对价格的影响还是看需求。但还值得注意的是,由于两拓发货不及预期,港口澳矿库存快速减少,贸易商挺价意愿强烈,PB粉价格强势上涨,也带动了整体澳矿及进口矿价集体上涨。

  从需求端上看,9、10两月五次统计的全国样本钢厂的进口矿平均总库存均值在28.94万吨,平均库存天数均值在28天,分别比2017年同期下降1.98%,上升10.24%;且烧结矿的配比和品味的平均水平来看,亦分别比2017年同期上浮3.1%至92.53%,上浮0.14%至56.06%。因此,显示了在当期环境下,钢厂需求增加,进口矿价持续上涨。

  从产业链上看,螺纹钢价格自4月就开始出现涨势行情,且延续10月低;而铁矿石价格在4至7月盘整行情后,也开始趋势上涨至10月低。所以产业链推动,也是矿石“金九银十”的一个重要因素。

  从期货衍生品上看,近三个月来(8.1-11.2),连铁期货主力合约的结算价格涨势在6.46%,而现货价格涨势在22.30%,几乎是期货的3.5倍。可见,虽然铁矿石期货涨势亦好,但幅度相对较小,且矿石基本面的供应压力依旧较大,制约其价格上行。因此在近期全国范围内的钢厂在环保和采暖季限产、停产的环境下,连铁走势急转直下,连跌三日,结算价跌29元/干吨;现货价则仅跌一日,跌幅5元/湿吨。

  因此,结合上述原因,进口矿此轮涨势,更多的是产业链的需求带动上涨行情,所以持续时间较长,价格涨势较大。

  三,后市预测

  当前,铁矿石期货价格已经开始出现较大的跌幅,似乎预示着此轮涨势的结束;但现货跌势幅度较小,贸易商似乎也还有挺价意愿,不过市场普遍认为,矿价高位难续;且在目前巴西粗粉和PB粉价差缩小的行情下,或会降价出货增加。

  另一方面,与往年不同的是,2018年秋冬季限产扩大了在全国的实施范围。虽然在力度上不及2017年,但是实施限产范围却多了两个地区,一是汾渭平原,二是长三角地区。前者是中国焦化企业的生产集中地,后者涵盖江苏、上海这样的钢铁生产区域。且从影响上来看,随着冬季停工潮的到来,成材的需求将会明显萎缩,也会使得原来矿石需求减少,不过虽然多数省份的钢企陆续收到相关文件通知,但多数企业具体执行标准尚未完全确认。但综合来看,钢价的上涨应该告一段落,价格回调,市场清库将会是11月的主流行情环境。所以预计矿石也会跟跌。

  因此,在冬季补库行情以前,矿价或弱势下跌为主。而结合2018年春节和2017年的停工表现来看,时间节点或提前至12月中旬,有止跌行情。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)