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PTA期价后市谨慎看多

http://www.100ppi.com  2018年08月03日 11:04:34  中国证券报·中证网 (马爽)
生意社08月03日讯

  2日,PTA期货再度强势拉升,1809合约一度上冲至6682元/吨,再度刷新近四年新高。分析人士表示,PTA供需紧张局面更加明显,叠加原料PX紧张局面一时难以缓解,令PTA期价继续上行。不过,PTA价格大涨后可能会对下游需求产生抑制作用,且成本端支撑也存在松动风险,因此,谨慎看多后市期价表现。

  期价放量拉升

  周四,PTA期货继续攀升,近月1809合约收报6656元/吨,涨292元或4.59%,成交量增198.6万手至326.7万手,持仓量增35402手至89.3万手。

  华泰期货能化组研究员余永俊表示,随着大连220万吨装置停车,PTA供需紧张局面更加明显,叠加原料PX紧张局面也一时难以缓解,使得PTA与PX价格联动上涨。

  中信期货分析师表示,恒力装置如期检修,虽暂无其他产能检修跟进,其实际对产量的影响有限,但在成本端PX价格持续走高,以及下游需求依旧向好的背景下,仍作为支撑因素之一,令PTA短期走势继续上行。

  现货方面,华东主流内贸基差报盘升水200元/吨附近,递盘基差升水150元/吨附近。现货商谈价格参考6780-6800元/吨。美金盘PTA市场价格上调,PTA美金船货报盘维持至860-865美元/吨,PTA一日游货源供应商上调5美元执行870-880美元/吨,未有成交听闻。

  短期或以偏强为主

  从供需层面来看,据余永俊介绍,供给方面,恒力220万吨装置按计划执行检修、计划半个月左右,目前PTA行业开工高位回落至79%附近。短期主要关注西南90万吨PTA装置重启进度和华东150万吨装置检修执行时间,另外部分今年尚未检修装置未来检修可能性也在上升。

  需求方面,聚酯成本端近期大涨,但产品价格传导一般,整体利润显著收缩,目前结构分化明显,其中长丝整体利润高位回落,瓶片利润一般,而短纤利润盈亏平衡附近偏上,切片偏亏损。8月1日聚酯产销回落至低位,聚酯库存暂处于很低水平。装置方面,本周恒鸣涤短装置重启,影响约10万吨附近产能,而恒逸高新约20万吨涤短装置停车检修,计划10天,目前整体聚酯负荷水平预计在96%附近。

  对于后市,余永俊表示,预计短期PTA将以偏强运行为主,后期关注价格大涨后对下游需求的抑制作用,后期仍看好PTA供需偏紧格局,期间即使有阶段性库存累计修复力度也会较小,行业加工费重心后期仍有较大扩张动力。

  不过,中信期货分析师认为,后期PTA上方压力仍有增加的可能:其一,人民币贬值步伐有所放缓,8月PX ACP价格在连续4个月未果后达成,一定程度上反映上游供货商对PX后市价格大幅上涨信心不足,国内PTA大装置检修,PX阶段性偏紧局面或有缓解,若油价涨幅有限或大幅下行,那么PTA成本端支撑将转弱;其二,PTA盘面价格利润有可压缩的空间。

  (文章来源:中国证券报·中证网,作者:马爽)