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整体市场氛围偏弱 橡胶关注库存变化

http://www.100ppi.com  2018年03月20日 09:03:33  中国橡胶网
生意社03月20日讯

  春节后沪胶在泰国出台救市举措的刺激下,实现了开门红。但下游复产力度不及预期,库存继续累积,基差较春节前也有小幅扩大,在整体市场氛围偏弱的背景下,沪胶主力1805合约在13200元/吨一线受阻,重新回落。

  泰国出台救市举措

  泰国一般会在胶价低迷的时候出台救市举措。去年至今年年初,由于天胶价格一直在低位振荡,泰国开始出手救市。去年12月,泰国联合两个产胶国(印尼和马来西亚)共同出台削减出口的举措,计划在2018年3月底之前共削减35万吨的天然橡胶出口量,希望以此提振低迷的天胶价格。但由于过往几次的救市效果都不理想,市场在消息出来之际并没有做出反应,盘面反弹幅度很小。但从目前公布的数据来看,1月份泰国的出口确实有所减少。

  最新消息称,泰国政府对3月份出口限制执行力度较强,一些船期已经延期。这将对盘面产生支撑。

  春节结束之后,泰国又一次出台救市措施。2月22日泰国农业部部长表示,计划在今年5—7月停割部分胶园来减少供应量,以达到抬升橡胶价格的目的。据测算,减少的产量在14万—20万吨,占比全球总产量不到2%。这一次出台的措施实质影响比较小,但盘面做出非理性的反应。背后的原因,可能更多是橡胶价格下跌幅度较大,市场做多意愿开始增强。因此,近期投资者还是要重点关注救市措施对市场供应的影响,具体验证指标是国内保税区库存。

  下游开工率回升

  最新的下游轮胎厂开工率数据显示,截至3月9日,全钢胎及半钢胎的开工率已经回升到70%上方,恢复至春节前的正常水平。接下来,下游轮胎厂将迎来季节性生产旺季,重卡销售将迎来小高峰。最新公布的2月份重卡数据环比和同比均下降,部分受春节假期因素影响,基本符合市场预期。接下来,3月份的重卡销售数据比较关键,或决定市场对2018年重卡市场的判断。

  库存压力或缓解

  天胶市场面临的“三高”(高库存、高基差、高供应)问题还有待改善,其中,基差随着春节前的一波下跌,已经有所修复。但目前期现价差约在1600元/吨,处于偏高位置,对套保盘依然有较大吸引力。

  从供应面看,随着季节变化,短期供应会有所减少,该减少趋势可以延续到4月份。与此同时,国内的进口量也将出现季节性减少,上周公布的2月份天胶进口已经减少,符合季节性规律。后期重点要关注的是库存变动,目前天胶高库存格局尚未得到改善,但随着进口量减少和下游消费回升,库存压力或有所缓解。

  基于以上分析,天胶短期下行空间或有限,投资者需要关注泰国限制出口等举措带来的阶段性反弹机会。

  (文章来源:中国橡胶网)

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