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金属纷纷站上多年高峰 释放全球经济景气信号

http://www.100ppi.com  2017年08月23日 08:47:30  上海有色网
生意社08月23日讯

  随着全球经济复苏和供应下滑,市场对原材料需求的增加,正吸引看涨资金将铜、铝和其他工业金属的价格推高到多年的高点。

  铜价在上周达到近三年最高水平,锌达到其近十年来最高水平。自五月底以来,铝也已攀升至三年高点,铁矿石已上涨近35%。矿业公司的股票也大幅上涨,MSCI世界金属和矿业指数在此期间上涨了约13%。

  引发此轮反弹的驱动因素在于,今年全球经济增长的新生反弹趋势将持续下去,世界各主要经济体在长期的疲软表现之后企稳反弹。许多投资者也认为,供应减少和美元走软将持续提振价格,近年来由于供应过剩,商品普遍下跌。  Jefferies分析师Christopher LaFemina认为,铜和其他基本金属的价格复苏才刚刚开始。还有很大的上行空间。

  全球投资者将基本金属的需求视为经济健康程度的重要指标,因为它们是建设的基石,被用于从飞机到智能手机的制造。金属价格的持续上涨可能有助于推动美国和海外的通货膨胀,使中央银行能够更自由地提高利率或缩小其在金融危机之后开始增长的大规模货币政策计划。  

  一些分析师指出,金属行业的涨势影响到发展中国家的货币和商品生产国的债务。金属价格上涨对铁矿石主要出口国澳大利亚,以及盛产镍和铜的印尼和智利等国家来说是一个福音。数据显示,澳元兑美元自5月底以来升值近7%,而智利比索则升值约4%。iShares摩根大通美元新兴市场债券ETF在过去六周的五个周五连续上涨,并在七月中旬创出11连涨,为五年来最长连涨周期。

  在金属看涨的背景支撑下,投资者纷纷涌入。截至8月15日的一周内,对冲基金和其他投机投资者在铜价较高的情况下,对铜的净多头押注为120,175手,是自商品期货交易委员会于2006年开始有记录以来的最高水平。

  金属单边上涨的走势和迅猛的上涨势头,也引发部分投资者担忧。他们担心价格已经超越基本面,一旦有令人失望的消息可能就会引发跌势。  Sunrise Capital LLC的投资组合经理Christopher Stanton表示,“当整个世界都挤进一个行业时,它通常会以流泪告终。Stanton先生上周在其所拥有的铜和镍头寸上获得了大部分的利润。“不管怎样,这是一个追求稀缺的市场。”

  虽然分析师警告说,涨势可能已经远去,但最近的供应中断和全球经济的强劲持续加剧。国际货币基金组织(IMF)在4月份预计,2017年全球GDP增长率为3.5%,高于之前的3.4%。IMF上调2017年和2018年中国GDP增长率预测,中国是全球顶级金属消费国,其信贷增长和财政支持强劲。它也上调了欧元区GDP增长预测,并强调欧元区政治风险下降。

  UBS财富管理公司建议客户本月早些时候建立铝多头头寸,理由是铝将受益于供应紧张和全球需求增长强劲。

  这种看涨背景促使金属价格上涨,反过来又支持了自由港麦克莫伦和嘉能可等矿业公司的股票涨势。嘉能可是世界上最大的煤炭、铜和锌生产商之一,其股价从6月初至上周五飙升20%以上,尽管仍远低于2011年的高位。自由港股价在此期间也攀升约23%。  去年,全球投资管理公司GMO重点股权团队成员Lucas White,呼吁投资者购买自然资源生产商的股票,以此来抓住商品价格处于低位的机会。一年后,怀特先生仍然认为“矿业公司有很好的投资价值”,而且这个行业将是“超预期”的。

  “我们相信这些公司可以产生收益和现金流,”他表示。  一些分析师指出,未来供应短缺的预期也在加剧。中国削减铝冶炼产能并打击非法金属生产商以此作为治理污染的手段,令近期铝价上涨。今年全球库存下降和生产削减使锌价上涨了20%以上。尽管国际铜业研究小组(CoPPer Copper Group)是一个铜生产国和消费国的组织,目前认为精炼铜的供需几乎相当,但包括LaFemina在内的一些分析师预计,随着需求增长保持稳定,供应将逐渐减少。  美元走软也是支撑金属价格的因素,因为金属是以美元计价的,而且美元走软对外国投资者而言更为实惠。跟踪美元对其他16个货币的“华尔街日报”美元指数今年初截止到上周五,累计下跌约7%。  潜在的麻烦可能来自中国。经济学家以前预计中国经济下半年将会出现大幅放缓,因为中国领导人表示将继续努力应对上涨的债务水平,遏制国内的投机活动。本月稍早公布的数据也显示,中国7月工业产值、零售销售、住房销售以及固定资产投资增速,环比增速均有所放缓,不及经济学家的预期。  不过,现在投资者相信,由于今年下半年中国处于十九大召开的关键时点,出于维稳预期,中国的领导层会阻止经济增长放缓。UBS财富管理高级策略师杰里路卢卡斯(Jerry Lucas)表示,7月份的一些数据扭转了一些关键指标,如社会融资总额(包括银行贷款和非银行贷款)的广泛信贷仍保持强劲。

  Lucas指出,“中国正在为党的十九大召开营造和谐稳定环境。没有人会在这个时候捣乱。”(上海有色网许辉翻译)

  (文章来源:上海有色网)