近期在美元指数持续走软以及国内“废七类”禁止进口消息的刺激之下,大量资金涌入铜市,推升铜价出现一轮暴涨行情,7月最后一周铜价最高大涨逾400美元/吨,日线快速连续突破6100、6200、">

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沪铜:上升的内生动力仍存

http://www.100ppi.com  2017年08月03日 09:00:05  期货日报
生意社08月03日讯

近期在美元指数持续走软以及国内“废七类”禁止进口消息的刺激之下,大量资金涌入铜市,推升 铜价出现一轮暴涨行情,7月最后一周铜价最高大涨逾400美元/吨,日线快速连续突破6100、6200、6300点整数关口,并触及6400美元/吨,大有走出长期振荡区间向上突破之意。

“废七类”引发供应担忧,但实际影响有限

此轮铜价上涨,与关于禁止“废七类”进口消息有莫大关系,早在两个月前市场就有此传言,上周该消息得到确认。坊间传言此政策涉及的铜供应量或高达百万吨,引发对未来废铜供应缺口的担忧,由此刺激伦铜大幅上涨并触及6400美元/吨,创下近两年多来最高水平。不过,禁止的进口量可以在中国以外的国家进行拆解和分类,仍然可以进入国内市场。同时,我国近年来自产废铜占比逐步提升,2019年以后增速有望加快,能有效弥补进口量下滑带来的影响。

距政策实施还有一年多的过渡时间,禁止进口“废七类”不会影响国内铜原料供应,因此,最终市场将其给中国铜供应带来的实际影响向下修正为大约30万吨水平,远低于最初的百万吨水平。但是,铜价似乎并未因此明显走弱,所以本轮上涨并不仅仅因为该政策,而是市场上各种消息的叠加,多头蓄谋已久引发出的井喷效果。

美元走弱,国内资金面有所宽松

美国经济数据好坏不一,市场对下半年加息预期普遍认为仅有一次,且9月加息概率不大。从美元上半年走势来看,市场早已对美联储加息事件做了充分消化,美元经历了由弱变更弱的过程,半年跌幅高达9.5%,最低跌破94点,且短期来看毫无返升之力。美元的疲弱超出了大多数人的预期,为商品市场带来了支撑。

国内方面,经济表现稳定,基建和制造业投资改善明显,经济内生动力增强,市场情绪改善,资金面有所宽松,缓解了此前市场对于流动性紧张方面的担忧,经济预期良好将有利于下半年铜需求保持稳定增长。

下游需求保持稳定增长

目前,铜终端消费的各个领域基本呈现正增长。从加工企业开工率来看,和去年相比没有明显下降,8月开工率环比或进一步上升。国内电网投资完成额增速加快,电线电缆下半年需求仍旧乐观。且在国内宏观经济稳定发展背景下,仍能拉动铜需求稳定增长。上半年我国货物运输量同比增长10%,发电量同比增长6.3%,显示我国实体经济从去年下半年以来复苏强劲。

从中长期角度而言,沪铜仍存上行的内生动力,如遇回调,可以尝试买入。

  (文章来源:期货日报)