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生意社:淡季效应加上美联储加息 6月有色难言乐观

http://www.100ppi.com  2017年06月06日 17:20:55  生意社
生意社06月06日讯

  

  据生意社数据监测,5月有色指数呈U型走势,上旬大幅下跌,中旬低位震荡,下旬大幅回升后窄幅震荡为主,截止月末,有色指数收820点,较月初的825点下跌0.61%,同比上涨17.31%,同上月的21.65%相比,同比涨幅再一次收窄。本月指数最高点在832点(5月2日),最低点在809点(5月7日),震幅达2.84%。生意社有色行业分析师刘美丽指出,5月有色指数是继3月份下跌以来第三次收跌,指数回到年初的水平,与年初的819点几乎相持平。5月份有色指数总体跌幅不大,较上月的跌幅有所收窄。纵观近两年的有色指数,继2016年连涨10个月后,从去年11月份到今年5月份有色指数一直在825点上下震荡,总体来说仍相对高位。本月有色指数,前期受需求转淡、央行资金持续收紧、经济不景气的影响,有色指数大幅下跌,后受一带一路国际峰会的召开以及库存下降的影响,利好有色金属,有色指数大幅回暖。

  5月有色版块除了稀土版块上涨外其他全线下跌,但整体跌幅有限,黄金(-1.17%)、白银(-0.91%)、基本金属(-0.42%)。其中,基本金属呈两极分化,锡锌上涨,铅铜镍铝下跌。镍下跌5.97%,录得最大跌幅;锌则以上涨3.84%,荣登榜首。另外,铜、铝分别下跌2.05%、2.11%。具体来看,5月有色市场主要有以下几个看点:

  1、未有实质性减产铝价小幅回落。5月铝价呈震荡回落走势,继上月受环保政策施压影响铝价回暖后,月初由于缺乏进一步的消息指引,铝价短暂回调。后山东清理整顿违法违规产能方案出台以及内蒙古出台相似方案,利好铝价回升。虽有消息出来,但没有实质性减产,对产能的影响主要集中在第四季度,铝价回暖力度有限,加上淡季影响,铝价月末再度下跌,截止月末,铝价报13772.5元/吨,较月初的14070元/吨小幅下跌2.11%。供应方面,去年四季度以来国内铝企新投及复产速度加快,截止5月末,全国产能已达3760万吨,较年初增加近200万吨。统计局数据统计,4月份原铝产量276.7万吨,同比增长7.6%,1-4月原铝产量累计1097万吨,同比增加10.1%,供应增加。需求方面,4月份铝材产量517.6万吨,同比增长7.6%,增速较上月回落5.8%,增速回落表明铝加工企业整体开工率下降,需求走弱。整体来看,在实际减产前,铝在供应方面仍然充足,而消费逐渐进入6月淡季,基本面转弱,排除突发政策影响因素,铝价后期震荡回落的可能性较大,价格在12800-14000元/吨区间震荡。

  2、冶炼减产锌价小幅回暖。本月锌价前期低位震荡,后大幅拉升至23400元/吨的高位,截止月末,锌价报22642.5元/吨,较月初的22215元/吨小幅上涨3.84%。本月锌价小幅上涨,主要是受冶炼厂检修减产和库存下降影响。供应方面,5月份葫芦岛、东岭、湖南太丰、三立和轩华持续检修,水口山停产,河池南方新增检修,预计5月份国内精炼锌产量下降至40.6万吨,1-5月累计产量211.7万吨,同比下降1.5%,供应较弱。库存方面,截止月末,锌库存约11.14万吨,较今年最高点下降约19万吨,低于去年低位。需求方面,4月镀锌企业开工率为66.97%,同比下降25%。但5月中旬天津等地区的镀锌企业开始复产,开工率小幅回升,需求有所增加。总体而言,锌因为供应偏紧加上需求增加以及库存低位影响,而小幅回暖。6月赤峰中色、驰宏锌锗产增减修,供应进一步减少,锌后期价格坚挺为主,价格在21000-25000元/吨之间震荡。

  3、供应增加需求疲软镍价跌跌不休。本月镍价再次下跌,自3月以来连续收跌,跌至今年最低点74225元/吨,截止月末,镍价报74225元/吨,较月初的78937.5元/吨大幅下跌5.97%,较年初的85412.5元/吨下跌13.1%,较今年最高点90887.5元/吨下跌近18.33%,跌了约16000元/吨。供应方面,自3以后,镍由于供应预期增加,印尼放松镍矿出口,菲律宾雨季结束以及菲律宾原环保部长撤销事件持续发酵,镍价一直跌跌不休,目前菲律宾新的环境部长上任后,后续政策执行尚不明朗,菲律宾环保因素预期更一步落空。国外镍矿货源不断靠港,镍矿供应量稳步增加。需求方面,下游不锈钢,5月旺季不旺,不少钢厂减产检修,行情疲软,不锈钢价不同程度的下跌。4月主流不锈钢厂粗钢产量为188.97万吨,环比降幅11.39%。整体而言,镍基本面较差,供应增加,需求却再下降,6月是消费淡季,弱势局面难以扭转,价格在69000-75000元/吨之间震荡。

  生意社有色分社分析师刘美丽认为,5月有色市场弱势收跌,宏观方面,中国4月财新服务业PMI数据显示,服务业增速连续4个月下滑,加之先前公布的财新制造业PMI亦回落至7个月来最低,中国经济增速在二季度出现放缓迹象;央行资金流陷入紧张,10年期国债利率大涨,资金面全面收紧;以及美联储会议上表示美元加息的政策不改,提振了6月加息的预期,利空有色金属。基本面上,有色金属需求方面普遍疲软,铝材产量增速回落5.8%,渡锌开工率同比下降25%,镍下游不锈钢产量环比降11.39%,中国铜表观需求同比下降8.42%。供应方面,除了锌因为冶炼厂停产检修供应偏紧外,其他金属,铝、镍、铜供应都偏宽松,铝,新增产能较年初增加了近200吨;镍,菲律宾雨季结束和印尼放宽出口政策后,国外镍矿不断进入国内;铜,4月电解铜产量72.4万吨,同比增加5.5%。库存方面,一带一路会议结束后,部分下游企业复工,带动有色金属库存的减少,锌、镍、锡库存均有不同程度的减少,这也是有色金属在5月下旬有一个大幅拉升过程的原因。

  有色分社分析师刘美丽指出,5月有色市场跌幅较4月有所收窄,很大程度是受国家一带一路会议影响支撑,实际上需求疲软,供应普遍宽松。随着6月淡季的正式来临,除了锌因为冶炼厂有进一步的减产获得支撑以及铅在夏季是需求旺季外,其他金属在需求面上难有起色,或因为淡季效应更加疲软,再加上6月美联储加息影响,6月有色市场难言乐观。综上所述,6月有色市场受淡季影响以及美联储加息预期,弱跌仍是主基调,预计6月有色金属仍宽幅震荡为主,指数在790-850之间运行。

  (文章来源:生意社)