大宗商品涨跌榜-生意社

本社首页 > 分析评论 > 正文

生意社:5月化工市场结束两连跌 呈先跌后涨走势

http://www.100ppi.com  2017年06月06日 08:31:21  生意社
生意社06月06日讯

  

  据生意社化工指数显示,5月31日化工指数为824点,较周期内最高点1016点(2012-03-13)下降了18.90%,较2016年01月31日最低点600点上涨了37.33%。(注:周期指2011-12-01至今)。从化工指数走势来看5月化工市场结束了3、4月份连续下跌局面,整体呈现先跌后涨走势,化工指数由月初的832点下跌至月中旬的816点后反弹至月末的824点。从化工涨跌榜来看,5月化工市场跌多涨少,弱势产品仍占主流。据生意社价格监测,2017年05月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共43种;环比下降的商品共有57种。对此,生意社化工分析师徐晓昆认为,经过连续2个多月的下跌,化工市场的利空风险大幅释放,利于化工市场反弹;但从整个化工市场涨跌比例来看,弱势产品仍占多数,因此在一定程度上会阻碍化工市场的反弹速度和力度。

  产品:多因素叠加共同影响5月化工品走势

  从具体产品来看,影响5月份化工品走势的主要因素仍集中在供应偏紧、库存下降、装置检修、供应过大、需求不振等几个方面。具体来看:

  首先,供应紧缺促进化工品价格上涨,如萤石、乙二醇、丙烯、醋酸等。以醋酸为例,5月份国内冰醋酸价格由月初2593元/吨上涨至月末的2732元/吨,涨幅在5.35%。主要支撑因素是供应紧缺,导致企业报盘不断上调。月初因华东吴泾停车检修,加之5月份出口量预期3万吨以上,多方利好支撑下,企业报盘出现上调。月中企业库存开始下降,价格继续推涨。下旬部分企业装置短停,多数企业同时曝出无库存消息。且南京BP及塞拉尼斯月底检修,库存储备量有限,加之河南地区因环保影响,预期6月份均有停车可能。整体市场供应缺口扩大,多数企业表示无库存,报盘价格持续上调。

 

  其次,库存下降导致化工产品价格止跌反弹,如纯碱、苯乙烯等。以苯乙烯为例,5月份国内苯乙烯市场先跌后涨,月初价格在9257元/吨,后下跌至月中的8392元/吨,中旬以后逐步反弹至月末的9123元/吨,月中至月末整体反弹了8.71%。从供需面来看,库存下降对苯乙烯价格形成支撑。据生意社了解,华东苯乙烯码头库存从3月22日近三年最高库存22.73万吨之后开始震荡下降,截至5月底,华东苯乙烯主流罐区库存总量已下滑至13.15万吨,较前期高点累计下滑近10万吨水平。在库存减少基础上,5月中下旬苯乙烯贸易商恐慌性集中回补、及下游用户的阶段性刚需采购,共同推高苯乙烯价格。

  第三,前期需求不振导致价格下跌,后期装置检修导致价格反弹,如己内酰胺、环氧丙烷等。以己内酰胺为例,5月份己内酰胺先跌后涨,从月初的12559元/吨下跌至月中的11563元/吨,再发弹至月末的12118元/吨,整体下跌了3.51%。月初下游切片市场出货严重受阻,对己内酰胺采购兴趣不大,加之部分厂家前期超买,己内酰胺需求不足石化出厂价逐步下调,打压己内酰胺市场价格;月中旬以后,沧州旭阳化工等厂家装置检修导致场内货源紧缺,库存不断消耗。据生意社监测,截至5月24日,国内己内酰胺(液体料)社会库存在26900吨,环比下跌3900吨,跌幅在14.50%。加之原油、纯苯价格的回升对己内酰胺价格形成支撑,双重利好下,己内酰胺厂家尝试上调报价,己内酰胺价格随之反弹走高。

  第四,供应压力较大,打压化工品价格,如丁二烯、己二酸等。以丁二烯为例,5月份丁二烯价格一路下跌,由月初11101元/吨下跌至月末8442元/吨,跌幅为20.12%。月初,辽通化工装置七成负荷运行,市场货源充足,东北厂家供价下调,月中山东威特化工等丁二烯装置重启,加大供应压力,加之下游买气低迷,丁二烯价格一路下跌。

  最后,需求不振,打压化工品价格,如TDI、三聚氰胺等。以三聚氰胺为例,5月三聚氰胺弱势下跌,价格由月初的6727元/吨下跌至月末的6618元/吨,跌幅为1.62%。主要由于下游终端开工持续低位,采购疲软造成的。尤其是在北方,如山东、河北历来是全国人造板生产重地。环保力度加大,下游工厂关停无数,需求得不到释放。即使在传统的消费旺季,市场需求依然无明显起色。

  产业链:5月化工各产业板块表现不一 供需矛盾是主因

  5月份化工各产业板块走势涨跌互现,氯碱、氟化工等板块呈现上涨态势;MDI产业链、溴化工产业链等板块呈现下滑态势;而丙烯产业链、苯乙烯产业链、化肥产业链等板块则呈现先跌后涨态势。从涨跌因素来看,供需矛盾是影响板块涨跌的主因。在上涨的两个板块中,无论是装置检修还是产业调整或者旺季到来,都对产业形成利多因素。而下跌的板块中,库存压力、需求不振等都对产品形成利空因素。以氟化工、MDI、丙烯产业板块为例,具体来讲:

  原料供应偏紧&制冷剂正处旺季,推动5月份氟化工板块行情继续上涨。据生意社监测,5月份氟化工指数由747点上涨至777点,整体上涨了4.01%。一方面,近年国家出台《萤石行业准入标准》等政策法规提高了行业准入壁垒,加之国内环保监察力度持续增加,萤石粉的产能明显收缩,导致萤石的供应从2016年四季度开始趋紧,价格持续上涨。据生意社数据监测,5月份萤石价格涨幅达14.63%。另一方面,每年三到五月份,受下游空调夏季热销的提振,制冷剂行业都将迎来一波旺季行情,推动制冷剂价格上涨,5月份R22涨幅达9.39%。虽然目前氟化工产业链涨势喜人,但从需求面来看,后期上涨态势将趋缓,据生意社了解,三四月份制冷剂价格冲高时,市场供不应求现象明显,许多下游厂家都出现拿不到货的局面。但进入五月份以后,下游需求开始减弱,尽管供货情况依然偏紧,但市场供需关系已经缓和。

  5月MDI产业链整体下滑,供过于求是主因。2017年05月MDI产业板块指数由月初1329点下跌至月末1267点,整体下跌了62点。从产品涨跌情况看,纯苯的先跌后涨并未能拉动疲弱的MDI产业链。产业链下游苯胺、聚合MDI市场供过于求价格下滑,下跌幅度分别为13.02%、4.04%。一方面,5月份聚合MDI步入传统淡季,下游采购力度减弱,拖累MDI价格下滑。另一方面,随着山东金茂等企业装置重启,5月苯胺工厂装置开工逐步恢复正常,下游需求持续低迷,国内市场现货供应相对过剩,供需矛盾开始显露,正式打开国内苯胺市场下行通道。

  5月丙烯产业链先跌后涨。据生意社监测,丙烯产业榜指数由月初的735点下跌至月中旬的720点后反弹至月末的734点。一方面,环氧丙烷、PP等下游产品5月中上旬受库存压力影响价格下跌,拖累整个丙烯板块,5月中下旬又随着中海精细化工、东营华泰等环氧丙烷工厂检修供应缩量报盘迅速走高,助推丙烯产业链整体走高;另一方面,原料丙烯5月价格整体走高,对丙烯产业板块形成支撑。据生意社了解,国内丙烯市场因国内PDH装置6月份检修预期而走势活跃,尤其是华东市场价格不断上调,同时进口报盘也不断攀升,丙烯价格由月初6710元/吨上涨至月末6961元/吨,整体涨幅3.75%。同时带动下游辛醇、正丁醇等价格走高。

  行业:5月化工市场仍在寻找平衡点

  5月化工市场先跌后涨,均涨跌幅有所收窄,下跌品种也有所减少,但产业链博弈仍未结束,反弹力度受限。

  从与原油走势对比来看,虽然5月份从化工指数走势与原油走势相对一致,但生意社化工分析师徐晓昆认为,原油并不是影响5月化工市场的关键因素。从芳烃烯烃等基础化工品走势看,丁二烯、乙烯、丙烷等产品价格在5月份并未出现反弹,反而是一路下跌,跌幅分别为20.12%、11.20%、9.28%。而纯苯、甲苯等芳烃产品的虽然呈现先跌后涨态势,但后期上涨势头不及原油。表明目前原油价格的窄幅波动,对化工市场走势难起到关键性作用。

  从各板块涨跌来看,MDI产业链、溴化工产业链等板块呈现下滑态势;氯碱、氟化工等板块呈现上涨态势;而丙烯产业链、苯乙烯产业链、化肥产业链等板块则呈现先跌后涨态势。表明5月份化工市场正处于多空博弈、寻求平衡的状态。

  从涨跌榜来看,5月份榜单中下跌产品比重较4月份有所减少。4月份下跌产品比重为52.14%,5月份下跌产品比重收缩至49.14%。从均涨跌幅来看,5月份均涨跌幅较4月份也有所收窄。4月份均涨跌幅为-1.38%,5月份均涨跌幅则收缩至-0.47%。从指数和榜单反映的情况来看,5月份化工行业有小幅反弹趋势,但受下游需求疲软影响,整体仍呈弱势。

  宏观:制造业经济较上月呈收缩状态

  2017年5月,生意社大宗商品供需指数(BCI)为-0.19,均涨幅为-1.01%,反映该月制造业经济较上月呈收缩状态。

  预测:6月化工市场难以出现大幅上涨局面

  生意社资深分析师徐晓昆认为,6月份化工市场主要看两方面因素:一、国际原油价格变动。从目前来看,原油在5月份对化工品的影响并不明显,如无较大波动,对6月份影响依旧偏弱。二、供需矛盾对5月份化工品的影响已然显现,同时它也将成为影响6月份化工走势的关键性因素。徐晓昆认为,在宏观经济面基本稳定的前提下,国内化工品需求面处于一个弱势稳定的局面。而3、4月及5月上旬化工品价格的下跌,主要是前期各品种库存高企造成的。从目前来看,国内化工品库存已有减少迹象,但整体仍未达到新的平衡点。对于后市徐晓昆认为,虽然目前来化工品库存已出现逐步减少迹象,但下游需求仍未明显增加,因此6月化工品价格较难出现大幅上涨局面,整体将处于窄幅震荡或小幅上探格局。具体来看,月均涨跌幅或将维持在-0.6%~1%之间。化工指数高点在860,低点在810附近。

  化工行情交流、信息订阅:0531-82318039、QQ:2668667330

  (文章来源:生意社)