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生意社:4月橡塑继续下行 跌幅收窄

http://www.100ppi.com  2017年05月05日 10:01:41  生意社
生意社05月05日讯

  生意社:橡胶和塑料双双走低 跌幅略放缓

  生意社:橡塑市场仍处于去库存周期 短期供应仍过剩

  生意社:预计5月橡塑市场继续调整 部分反弹

  

  4月份,橡塑市场行情延续上月走势:继续下行。呈现特点:跌幅较之上月普遍收窄,从指数上也能印证:橡塑行业指数由4月初的783下跌到月末的743,跌幅在40点(3月跌幅在105点);另一个特点是橡胶跌幅仍强于塑料。一方面,大宗商品市场自去年年底开始过速上涨后已现疲态,存在挤泡沫的需求;另一方面,需求端缺乏利好,低需求和高库存相互博弈的后果必然带来行情的下行;另外,经济面来看,2017年4月,生意社大宗商品供需指数(BCI)为-0.36,均涨幅为-2.22%,反映该月制造业经济较上月呈收缩状态,大环境仍偏空为主,诸多因素导致4月份橡塑市场再度下行。

  据生意社价格监测,2017年04月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共3种,涨幅前3的商品分别为HDPE(2.56%)、POM(0.65%)、SBS(0.38%)。

  环比下降的商品共有19种,跌幅在5%以上的商品共8种,占该板块被监测商品数的36.4%;跌幅前3的产品分别为顺丁橡胶(-12.21%)、丁腈橡胶(-10.93%)、天然橡胶(标一)(-10.58%)。

  本月均涨跌幅为-4.45%。

  橡胶供应过剩 行情延续走跌

  橡胶延续了上个月的跌势,本月跌幅较之上月有所收窄,橡胶指数由月初的790下跌到月末的742,跌幅48点,顺丁橡胶(-12.21%)、丁腈橡胶(-10.93%)、天然橡胶(-10.58%)跌幅明显。

  合成橡胶:

  4月合成橡胶价格先跌后涨。顺丁橡胶价格由月初的16374元/吨下跌至月中的14083元/吨,后反弹至月末的14501元/吨,整体下跌幅度在-12.21%;丁苯橡胶价格由月初的14214元/吨下跌至月中的12514元/吨,下半月逐步反弹至月末的13742元/吨,整体下跌幅度在-7.34%。总体来看,推动合成橡胶先跌后涨的因素主要有以下三点:首先,4月合成橡胶原料丁二烯价格大幅下跌,由月初的13901元/吨下跌至月末的11101元/吨,下跌幅度达-20.14%,从成本面对合成橡胶价格形成利空。其次,受环保核查影响,部分厂家装置停车,库存减少预期使得石化调涨出厂价,市场跟涨。据生意社监测,受环保压力的影响,燕山石化的合成橡胶生产线已经暂停,进行环保整改。另据生意社监测,4月下旬中石化、中石油顺丁橡胶出厂价上调600元/吨,截至4月底齐鲁顺丁出厂价为14600元/吨;4月中旬开始中石化、中石油丁苯橡胶1502出厂价上调1300元/吨,截至4月底抚顺丁苯1502出厂价为13500元/吨。最后,4月中下旬环保核查过后轮胎开工率小幅上升,对合成橡胶形成一定支撑。以山东地区为例,3月底至4月中旬期间,山东省环境保护督察工作全面展开,山东地区的轮胎工厂开工率有所下跌,轮胎开工率一度下滑至半钢胎67%,全钢胎66%。环保核查过后轮胎开工率小幅上升至半钢胎市场开工率约70%,全钢胎约68%。

  天然橡胶:

  4月份天然橡胶延续上个月行情,本月跌幅-10.58%,首先,天胶基本面本月仍呈现利空,期货市场屡次走出探底的行情,由于目前现货市场贸易商普遍跟期货盘定价,导致现货市场受期货盘打压严重。加之国际市场表现也不佳,泰国方面连续抛储,天胶市场容量有限,导致国际胶价连续下滑。更主要的是供应的严重过剩导致价格一跌再跌,东南亚割胶旺季,出口货源增加,中国进口量居高不下,港口库存加压严重,截止至4月17日,青岛保税区橡胶库继续增加,连续7个月增长;据统计,青岛保税区橡胶库存增长11.2%至22.01万吨,较上期净增2.22万吨,增量继续扩大。其中增长主力品种仍是天然橡胶,合成胶库存也持续性上升。供应过剩是价格下行的主因。反观需求,下游轮胎行业并没有太大起色,支撑薄弱,轮胎成品库存积压暗示橡胶终端需求并没有真正改善,尤其是4月中旬以来,轮胎价格已然出现下调,幅度在5%上下,年前原材料和轮胎成品的价格过快过猛上涨,经销商大量囤货,多数处于满库状态,一定程度上造成了终端需求大增的假象。目前轮胎价格回落也倒闭天胶价格走低。

  4月塑料去库存进程缓慢 行情继续下挫

  通用塑料除HDPE(2.56%)以外全线下行,市场全面进入调整期,PVC(-8.20%)、PP(-4.54%)、LLDPE(-4.48%)跌幅较为明显,占据三甲,其余产品普遍跌幅在3%上下,市场之所以下行,一方面是上游原料价格走跌,成本利空加剧;更主要的是社会库存高企,市场去库存进程不理想,最终导致供应过剩,而下游需求增长缓慢,供需矛盾日益突出。

  具体来看,首先,成本下滑带动下游塑料产品走低,据生意社监测其主要上游产品:丁二烯(-20.14%)、苯乙烯(-2.00%)、电石(-1.88%)、石脑油(-1.82%)等上游产品仍普遍下行为主,令下游PS、ABS、PVC、PE等产品失去成本的支撑,在供需矛盾比较突出的背景下,下行已成本为必然。更主要的原因还在供需端:供应方面来看,2017年3月初级形态塑料产量为752.0万吨,同比增长4.6%,4月份厂家装置检修力度并不大,多数装置集中在5、6月份进入检修期,因此估计4月份通用塑料产量仍居高不下。另外,进口量也出现增长,3月份中国进口初级形状的塑料271万吨,同比增长11.06%,国内产量和进口量出现双高,导致社会库存高企,从库存数据也能印证供应过剩的情况:譬如LLDPE,截至4月19日,华东、华北、华南、华中的石化库存为6.5万吨,较4月12日增加1.04万吨,处于偏高水平;社会库存大致在50万吨,处于极高水平,这对塑料价格产生了强劲压制,PE、PP、PVC等产品市场都需要新一轮去库存的过程。再看需求方面,2017年3月塑料制品产量为671.0万吨,同比增长3.3%,虽然下游需求也是增长的,但涨幅远低于塑料原料的产量(11.06%),就目前下游开工率来看,4月份的数据可能会继续收缩,包装膜开工率6成,PVC型材、管材开工率普遍低于5成。

  工程塑料:4月份,生意社监测的国内工程塑料产品行情整体下跌为主,PA66(-6.14%)、PET(-5.94%)、PC(-4.80%)跌幅明显。

  具体来看,本月工程塑料市场延续了3月走势,整体下行,一方面,1-2月过度透支了上行的动力,另一方面,成本面出现了变化,己内酰胺(-13.87%)、己二酸(-7.11%)、PTA(-2.11%)等上游产品继续走低,对应的也拖累了PA6、PA66、PET等产品的跌势行情,再就是需求方面,本月逐渐呈现出供应过剩和需求乏力的极端情况,经过了连续数月的高位行情,市场存在理性回调需求,下游难以接受高涨价格,一定程度上抑制了价格继续上行,更重要的是需求的疲软,成交以小单为主,实盘成交仍旧有限。尤其是PA66跌幅较大,虽然厂家挂牌价坚挺,但贸易商心态悲观,普遍让利出货,市场价格加速下跌,价格出现倒挂,下游客户消化速度变慢,行业整体库存压力与日俱增,市场交易缩量,价格势必调整下行。

  后市预测

  4月份橡塑市场进入传统淡季,多数产品走跌,虽然跌幅较之3月收窄,但目前并没有企稳征兆,市场仍处于调整行情中,5月如何?具体来看:

  橡胶:对于5月份橡胶价格走势,从供应面来看,5月份合成橡胶厂家逐步开始停车检修,减缓橡胶供应面压力。从需求方面看,目前全钢胎需求平稳恢复,对橡胶需求形成支撑。综上所述,5月份合成橡胶或将触底,但基于目前库存压力,大幅反弹可能性不大,最大幅度在3%之内。天胶受国际胶价走低以及进口压力倍增影响,仍将下行为主,幅度会继续收窄,预计跌幅在3-5%。

  通用塑料:5月份市场供应过剩的矛盾或将有所缓解,一方面,聚烯烃装置检修计划来看,多数装置检修时段集中在5月中旬到6月上旬,市场去库存进程有望加快,市场不防存在借机炒作的可能性,但需求面来看,地膜、农膜、拉丝旺季结束,市场处于淡季,更重要的是,房地产相关的管材、型材难有起色,市场价格可能回暖受限,预计5月份市场难有看点,市场可能涨跌都比较困难,产品的振幅会继续收窄,PP、PE可能会略有反弹,但幅度预计不会很大,在3%之内。

  工程塑料:预测5月工程塑料市场仍在窄幅偏弱运行为主,受原料市场影响多数产品不会有太好表现,而且厂家库存高企,后期迎来厂家继续下调动作的可能性较大,国产工程料后市偏弱走势已基本确立,预计产品普遍会继续走弱,幅度在2-3%。

  综合来看,生意社橡塑分社主编薛金磊认为,目前市场仍处于调整期,而且行情偏弱,5月或许橡胶和通用塑料部分产品均有反弹行为,但幅度有待商榷:首先,成本面偏空的可能性较大,原油仍是制约成本回暖的主要因素。更重要的是,供需面短期内改观的可能性偏小,市场去库存需要一个过程,预计5月份市场仍将继续去库存为主,因此5月份的橡塑市场应该是蓄势的一个时期,待要走出趋势行情还要等到6月以后。

  (文章来源:生意社)