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生意社:开工旺季遇到上调SLF利率 2月有色或小幅上涨

http://www.100ppi.com  2017年02月09日 09:08:41  生意社
生意社02月09日讯

  

  据生意社数据监测,1月有色指数震荡上扬,较去年12月有小幅回暖,截止月末,指数在842点,较月初的819点上涨2.8%,同比上涨31.15%,最高点在1月16日的848点。生意社有色行业分析师刘美丽指出,有色指数在2016年上涨迅猛,于11月28日创四年新高后开始回落,下跌近一个月后又开始小幅回暖,新年伊始,总体走势较平缓,符合预期。

  1月有色版块中,基本金属和贵金属震荡上扬,稀土和小金属震荡下跌。其中,基本金属版块除了镍小幅下跌外,其他全线上涨,锌(8.93%)、铜(5.46%)、铅(4.93%)涨幅排名前三。铝、锡涨幅稍弱,分别上涨3.56%、0.25%,镍小幅下跌4.20%。具体来看,1月有色市场主要有以下几个看点:

  1、原料矿偏紧加上减产锌价反弹。据生意社数据统计,锌继上个月大幅下跌后,本月反弹至上月初价格,呈V形走势。锌价反弹主要是其基本面良好,在供给端,一方面,经历近两年的锌矿关停后,目前全球锌矿短缺已成事实。截至2016年10月,根据统计数据,1-10月累计生产锌矿1085.4万吨,同比减少4.13%;10月生产锌矿117.6万吨,同比增长4.78%。另一方面,1月国内锌冶炼企业集中检修减产。以湖南地区冶炼企业的普遍性检修减产为主,云南、四川等个别企业由于枯水期、原料矿等因素的影响,也出现检修减产的现象。据统计,2016年12月,国内精炼锌产量为46.5万吨,环比下降1.8%,主要受冶炼企业检修装置增加的影响。预计,今年1月国内精炼锌产量为45.3万吨,环比将继续下降2.5%。在需求端,锌的终端消费主要集中在交通运输、建筑、家电、电池等行业。各个领域的表现均较好,表明国内锌的终端需求旺盛。供不应求的局面,推动锌价反弹回暖。

  2、宏观因素推动铜价上涨基本面依然低落。本月铜价小幅反弹5.46%,主要是受宏观因素影响。中国12月财新制造业PMI51.9,创2013年1月以来最高,新订单的增速也超过11月,创下2014年7月以来最高纪录。欧元区12月制造业PMI终值创2011年4月以来最高54.9;英国12月制造业PMI录得2014年6月以来最高56.1。美国12月ISM制造业指数自11月的53.2升至54.7,创两年新高,强劲的数据表明全球制造业进入稳固增长期,提升了全球经济增长前景,铜价也应声上涨。但是铜价的基本面依然低落,供过于求局面加剧,2016年12月,未锻造铜及铜材进口量大幅增加,由此上调12月精炼铜净进口量至36万吨,使得12月预估国内供应量达107万吨,而实际需求量预估只有95万吨,这使得库存开始累积,上期所铜库存已由12月初的13万吨增加至17万吨。需求端,临近年关,企业资金回笼,部分冶炼企业也届时停产检修,让本不活跃的市场更加清冷;而下游企业也因环保及资金、雾霾等原因交投欲望不高,部分厂家纷纷休假停产。

  3、去产能加上春运紧张令铝价上涨。本月铝市表现尚可,小幅上涨3.56%。主要原因是在供应端方面,1月中旬“河南、山东、山西计划电解铝去产能30%、氧化铝去产能50%”的传言在市场蔓延开来,空头率先离场避险,随后多头趁势增仓,推升铝价快速上涨。再加上,由于春运来临,汽运紧张,对铝市有所支撑。但在库存方面,春节期间尽管车皮依旧偏紧,但由于下游陷入停工放假状态,全国主要消费地及流转地的铝现货库存仍快速增加近15万吨至65万吨左右,对铝价承压。

  4、印尼放宽出口限制镍价遭殃。本月在其他基本金属纷纷反弹的时候,镍价却悄然下跌,主要是印尼1月12日放宽一项矿石出口禁令,允许出口镍矿石及铝土矿等精矿,印尼是全球主要供应国。原本受菲律宾环保影响关停镍矿造成镍短缺的情况,在印尼最新政令下,印尼方面新增的镍矿出口量有可能完全抵消掉菲律宾镍矿供应的紧缩量,镍价应声下跌。但当前该政策是否能够在印尼政府内部取得一致意见,尚存在不确定性,毕竟这并非来自印尼最高法院通过的第几号法律UU,也并非印尼中央政府条例PP法案。预计此次放开原矿出口的部长令仍需要在印尼当局内部经历一段意见统一的过程,这或许会给该政策的最终落地增加不确定性。由于镍价基本面仍然向好,菲律宾仍处于雨季,镍矿运输困难,印尼放开禁令需要时间,供应端仍然持续偏紧。

  5、临近春节买兴不足稀土小金属下跌。据生意社数据显示,本月稀土一改上月的强势,本月小幅下跌0.71%。主要是受制于成交缩量,买兴不足,加之,国储招标对年前行情影响有限,前期上扬品种,近期纷纷价格回落下移,各方僵持观望。小金属方面,受年关出货回笼资金因素影响,加之,国内市场需求低位,生产商及部分贸易商拉低价格快速出货意愿明显,1月小金属镁锭价格前期大幅下移,末期企稳运行;小金属铟铋价格小幅向下波动,总体维稳运行为主。1月小金属钴表现抢眼,受海外钴市火热利好,加之,在投资投机商和上游控售的双重影响下,国内钴市场囤货现象明显,钴价上扬迅猛。

  生意社有色分社分析师刘美丽认为,1月有色市场小幅反弹,主要原因是:首先,是宏观方面,经济数据表现抢眼。中国12月财新制造业PMI51.9,创2013年1月以来最高,新订单的增速也超过11月,创下2014年7月以来最高纪录。其次,有色金属2017年将加入去产能行列。工信部副部长徐乐江日前表示,有色金属行业下一步一方面要抓好去产能工作,另一方面要持续推动有色新材料产业发展。严控电解铝新增产能、完善民机铝材上下游合作机制,争取在民机铝材等有色金属新材料上取得重大突破,对有色市场形成支撑。最后,年前由于临近春节,冶炼企业集中检修减产。像铜、锌1月都有不同程度的集中检修,市场内供应减少,支撑有色价格。但临近春节,工厂陆续停工离场,需求急剧减弱,有供需两弱的情况下,1月有色市场涨幅有限。基本面上,基本金属仍然分化较明显。铅锌仍维持受矿产短缺影响,供应偏紧,价格得到支撑。铜、铝库存仍处高位,供需失衡,此番上涨更多是受消息面刺激。而镍价此前一直供应偏紧的局面,受印尼放宽禁口令影响,行情大反转,价格反而下跌。但是,菲律宾1月末公布关停镍矿仍对镍有所支撑,届时,镍价或重拾上涨势态势。

  有色分社分析师刘美丽指出,1月由于临近春节,商家陆续离场,供需两弱,有色市场难有大行情,总体来说,平稳为主。2月,春节过后,商家逐渐返场,但是很多商家,到了正月十五才会真正意义上的开工,预计在2月上旬仍难有大的行情。2月中旬以后,恢复开工,开工旺季逐渐到来,需求增加,或有一轮新的行情。但是,肯定不及往年春季,新年伊始,央行确认上调SLF利率其中隔夜利率上调35个基点,令市场资金流动性有所缩紧。但有色金属2017年仍将加入去产能行列,美联储1月份宣布暂不加息,对市场有所支撑。综上所述,节后恢复开工,需求增加,2月有色金属或小幅上涨,但总体涨幅有限,指数在820-900之间运行。

  (文章来源:生意社)

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