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生意社:2015年PA6年评及2016年预测

http://www.100ppi.com  2016年01月21日 11:32:19  生意社 (QQ:3306482958)
生意社01月21日讯

   一、走势分析

   今年,塑料行业全年“跌”字唱主旋律,无论是通用塑料还是工程塑料,均屡破新低,厂家保本甚至亏本生产屡见不鲜。PA6在3月中旬达到全年价格最高点17000元/吨,12月跌至在11200元/吨的历史低位后震荡整理,全年均价在14000元/吨左右;从全年走势来看,PA6自5月下旬开始几乎呈单边下跌趋势,9月份在己内酰胺利好刺激下试图止跌反弹,然而需求弱势下滑成为价格的最大软肋,PA6随后再度刷新低点,整个12月弱势整理为主。

    

    、产品分析:

    1.产能产量分析

    今年PA6厂家扩能进程继续推进,宇部兴产在其西班牙工厂22500吨PA6和PA66产能的基础上又新增了10000吨PA6的产能,白俄罗斯公司新建3.5万吨/年PA6工厂; 国内今年计划新增产能在40.6万吨,而实际新增约32万吨左右,产量预计新增约23万吨,国内装置整体开工较去年大约持平,约在74%左右。

    2.表观消费量分析

    截至到2015年,国内锦纶6切片行业产能已达到310万吨,增幅约10%;而当年表观需求约280.5万吨左右,较2014年新增15万吨,增幅5.72%。表观消费增幅小于产量,供需关系不平衡;而按照计划,2016-2017年,我国仍将有超过50万吨PA6新装置继续投放市场,国内产能将接近400万吨左右,而按照近两年表观需求不足7%计算,至2017年表观需求也仅320万吨左右,供需矛盾或将进一步恶化。

    3.上游原料分析

    PA6上游原料己内酰胺在11月价格破万,工厂限产保价,国内多套己内酰胺新装置延迟投产;2015年国际原油踏入近年新低后一时或再难恢复前期高位,而国内己内酰胺加快产能扩张的步伐。按照计划,2016-2017年,将有70万吨新增装置投放,国内己内酰胺产能将达到295万吨。己内酰胺新增产能逐渐增多对PA6产品市场走势而言,成本面将形成一定的利空。

    4.行业利润分析

    按照原料与PA6切片现货价格对比计算,今年国内平均毛利较去年大幅下挫8成以上,企业上半年仍有盈利,下半年亏损居多。今年3月份以后,新增装置开始陆续投放,市场供应过剩局面逐渐加剧,企业间价格竞争更加激烈,部分PA6聚合企业自己配套有上游己内酰胺装置,成本优势突出,降价促销以增大自身产品的市场份额,从而使得其他企业价格也不得不跟随降价,进而整个行业利润被拉低。按照计划,2016年PA6行业运行状况恶化,价格竞争激烈、行业利润被压缩成为常态。利润还有进一步被压缩的可能。

    5.现有竞争力分析

    当前国内PA6生产厂家共有30余家,但国产货源同质化竞争激烈,国产料集中在中低端货源,高端货源仍以进口为主。从纺丝用切片和工程塑料用切片分别来看:国产高速纺切片低品质和高品质货源分别占比68%和32%;国产工程塑料切片中低品质和高品质占比85%和15%。 进口数量居首的仍为台湾,主要以锦纶高速纺切片为主;进口第二位和第三位的分别是泰国和白俄罗斯,主要进口海关仍集中在华东地区,华南次之。上海港为我国PA6主要进口关口,位于第二位的是宁波港,而位于福建的福州和厦门港口当月进口量增长,其中福州港进口量4950吨,占比12%左右。 进口贸易方式来看,进料加工及一般贸易仍占据重要比例。

  三、后市观点:

   无论从产业链还是市场内外部环境来看,2016年我国PA6行业运行较今年难以出现根本性好转,国内经济增速放缓,终端中小企业仍面临资金困难甚至倒闭潮前提下,切片需求增速不乐观,而新增产能释放不断施压市场,国内PA6市场竞争逐渐加剧,供需矛盾将更为恶化。尽管目前PA6行业继续向成本线下方靠近,亏损局面步步逼近,各方消息矛头仍指向利空,同类产品之间的价格战将不可避免。在此因素影响下,“亏损”或将成为后期令部分企业更为头疼的问题,业者也只能无奈面对。 预计明年全年国内PA6行业将处于低谷徘徊,常规纺切片价格运行区间范围将在10000-12500元/吨之间,最高至13000元/吨,最低至9900元/吨。

  相关上市公司:美达股份(000782)

  (文章来源:生意社,作者:QQ:3306482958)