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生意社:2015年水泥产品市场行情分析

http://www.100ppi.com  2015年12月31日 14:47:18  生意社 (雷丹)
生意社12月31日讯

  一.价格走势图

生意社:房地产行业“降温”水泥价格下滑

(图片来源:生意社商品分析系统)

  据生意社监测,2015年1-12月水泥价格连续震荡下行,2015年1月1日水泥价格为314.50元/吨,12月31日价格为280.67元/吨,跌幅为10.76%。

  二.市场分析

  产品:

  第一季度(1-3月份):1月份开始全国水泥市场将进入传统淡季,大部分地区会出台停产计划,停窑检修设备,加上岁末年初基建和房地产工地陆续停工,全国水泥市场进入“冬眠期”。2月份水泥价格行情总体平稳,加上处于春节放假期间,水泥市场处于短期休市状态。东北市场实施错峰停产,当地市场交投情况平稳。华北市场需求及水泥销量下降,主要企业熟料线基本处于自主停检阶段,水泥市场淡季休市状态;西北地区水泥行情亦传统淡季中,除个别水泥厂小幅下滑外,总体行情以平稳运行为主;华东地区绝大多数生产线也已处于停窑检修状态中,市场行情平稳过节;西南地区水泥企业工作重点转至年底回款,为应对过节开资,其中川中成都及周边地区主要企业安排春节停窑检修计划。2月上旬为年底赶工,大部分厂家积极降价出货。受季节以及北方大部分地区停窑整顿计划的影响,加上春节放假,水泥市场需求逐渐减弱,水泥价格基本趋于平稳走势,水泥价格略有下滑。进入3月份,受季节以及北方大部分地区停窑整顿计划的影响,又由于春季雨水较多,水泥市场需求逐渐减弱,库存压力大,价格上涨困难,水泥销售低于预期,环比进一步回落,短时间内,水泥需求或将延弱势行情,对于年后开工旺季的水泥销售预期难以乐观。需求方面,房地产需求仍然疲软,尽管地产销售企稳,但传导至水泥行业尚需时日,基建方面的需求略好,但许多项目批复后迟迟未开工。

  第二季度(4-6月份):进入4月份,四月份水泥呈现“量价齐跌”的局面。价格持续下行,全国水泥均价环比下跌2.31元/吨,与此同时,产量同比也有3.4%的减少。其主要原因有以下几点:第一,2015年春节较晚,假期较往年偏后,受假日影响,市场启动比较缓慢;第二,今年国内宏观经济下行趋势有增无减,固定资产、房地产投资双双回落,尤其是房地产新开工项目减少和在建项目复工迟缓,致使水泥需求疲软态势进一步加剧,也是促使多地水泥价格破位下行的直接原因;另外,大部分区域基建项目融资困难,以及下游搅拌站上年度回款率只有50%左右,驱使今年资金状况更加紧张,节后普遍不急于开工。此外,煤炭成本不断下降也为水泥价格下调腾出空间。进入5月份,由于降雨天气较多,加之房地产行业“降温”,严重影响水泥需求,部分生产企业水泥库存形成较大压力。以华北、华东地区较为显著,下跌4元/吨;西北地区水泥需求较好,但由于产能过剩,水泥价格上涨空间较小,其他地区价格环比基本持平,西南地区水泥库存也以上升趋势为主;截至到5月29日,水泥库存环比下降0.50%,华北地区下降0.20%,华东地区下降1.21%,东北下降1.72%,西北地区下降1.59%。进入6月份,迎来水泥需求淡季,水泥生产企业或将进行生产线检修。其中,安徽环巢湖地区6-8月区域熟料产能限产30%,浙江全省熟料线6月1日至11日停窑10天,杭州部分熟料线未如期停窑,山东6月15日起每条熟料线停窑1个月。河南焦作、济源地区15日起计划停窑1个月,四川6月每条熟料线停窑8-12天,后期被迫停产生产线数量和范围将会不断增加和扩大。届时,水泥产量减少或将缓和供大于求的局面。

  第三季度(7-9月份):7月份,受降雨和高温天气影响,尽管下游需求表现仍然较弱,但局部地区有止跌企稳迹象,如长三角、陕甘宁等地;中南地区随着雨水天气逐渐减少,下游需求量环比有所提升,企业发货达到7-9成。价格方面因都已在现金成本附近,加之部分企业主动或被动停产缓解供应压力,后期降幅有限。截至到7月24日,全国水泥库容比约为71.5%,其中西南地区库容比环比继续上升,幅度为0.6个百分点,其他各地区库容比基本保持平稳。目前东北地区库容比仍然最高,约75.0%,西南地区最低,约为67.5%。7月中下旬,受淡季因素影响,整体下游需求仍然偏弱;局部地区价格淡季提前推涨略超预期,主要是市场集中度较高区域(如湖南、关中);其他大多数地区价格低位徘徊为主。8月份,受淡季因素影响,整体下游需求仍然偏弱;局部地区价格淡季提前推涨略超预期,主要是市场集中度较高区域(如江西、湖南、关中);其他大多数地区价格低位徘徊为主。华北地区水泥市场再受大阅兵影响导致京津冀及周边地区施工受限,下旬开始限制措施开始执行,区域内水泥市场产销明显受限,尽管北京及周边地区在限产之前抢工期徐求出现短时上浮,但价格并未受此临时事件影响出现明显波动。周边山西、内蒙古、河北等地区同样需要执行临时强化减排措施,部分工程停止施工、企业停止生产,停产限产的措施尽管使得区域水泥市场产销量明显下滑,但对于疲软市场中的水泥企业来讲,供给端压力借势有所缓解。截至到8月28日,全国水泥库存环比持下降1%,华北地区下降1%,东北地区上升1%,华东地区下降1%,中南地区下降1%,西北地区上升0.22%,其它地区环比持平。9月初,全国不同地区水泥市场需求表现差异较大,华东、中南和西北地区,随着天气好转,水泥需求保持温和上升态势,局部地区价格小幅震荡上扬;华北、东北和西南地区受国家大型活动、区域经济形势较弱及雨水天气影响,下游需求依然较差,价格继续在底部盘整。而到了9月中旬,全国水泥市场迎来最佳涨价“窗口期”,从下游需求看南部明显好于北方市场,后期在执行行业自律情况下,预计价格推涨会持续至10月。其中,北部市场华北地区阅兵影响基本褪去,不过行情并未有明显起色,东北继续震荡下行,西北受降雨影响销量有所下滑,价格基本平稳;南部市场华东企业积极推涨,江西水泥价格涨势较好,连续三周均有不同程度的上涨,江浙皖也有推涨消息,山东、福建止跌暂稳,中南、西南需求也明显反弹。截至到9月28日,全国水泥平均库存为74.02,同比下滑1.35%;其中省会城市水泥库存为74.7%,同比下滑0.83%。

  第四季度(10-12月份):10月上旬双节过后,全国水泥市场行情大稳小动。总体而言,当前正是秋收农忙时节,加之华东、中南一带局部省份台风阴雨天气持续,导致整体需求短期趋弱。同时旺季需求不强,不利因素被放大,也导致价格上涨形势不明,少数原有涨价意愿区域也暂缓调整。而到了10月中下旬,中南、西南地区在企业和协会的共同推动下水泥价格出现上涨,两广、川渝涨幅明显,不过市场反馈需求并未有明显上涨,华东地区继前期上涨后有所走稳,北部市场则迎来淡季,气温的下滑,工程开工量的减少使得水泥价格进一步下行,尤其西北一带,淡季特征越趋明显。截至到10月27日,全国水泥平均库存为74.00,同比下滑1.36%;其中省会城市水泥库存为73.96%,同比下滑0.90%。11月份,北方地区施工逐渐进入冬歇期,下半月开始气温普遍降至0度以下,除少量冬施项目以外,项目普遍进度停工阶段,区域内水泥需求在月底基本陷于停滞。从月初开始,北方地区水泥企业因需求端快速下降已经出现陆续停窑的现象,上半月已经有超过一半数量的生产线停工,工信部的错峰停产通知加速了企业进程,至月底,除个别生产线还在运转以外北方地区已经进入大面积停窑阶段。整体来看,11月份北方地区水泥价格保持稳定,近两年北方地区独特的水泥冬储、冬销已经销声匿迹,企业也未继续制定冬销价格。而南方地区水泥市场降雨天气影响持续,库存升高,华东、中南部分省份价格有松动下行风险,部分地区价格暗降情况增加,西南云南推涨失败后仍有零星回落,贵州止涨,川渝虽传调涨但未有执行,总体行情陷入以稳价为主,但行情下行压力增加的局面。截至到11月28日,全国水泥平均库存为73.98,同比下滑1.38%;其中省会城市水泥库存为73.92%,同比下滑0.82%。12月初,南部市场降雨天气未有明显好转,叠加气温下降的影响,水泥市场需求更显低迷,暗降、价格松动情况增多,仅西南川渝两省再次推涨水泥价格,然而企业普遍谨慎,推涨难度大,北方东北、西北进入全面淡季,需求清淡,价格基本平稳,华北市场雪后需求恢复有限,部分市场企业下调水泥价格以刺激销量,随着施工量的继续萎缩,价格难有大的波动。12月中旬,北方错峰生产陆续展开,但总体执行情况欠佳,企业执行力度仍需进一步增加,价格方面,陕西汉中一带价格逆势调涨以提升价格水平,而山西、内蒙、甘肃、黑龙江因销售压力,价格下行;南方市场继续零星松动,江浙皖、湖北、云南等地部分地区价格下滑,其余市场大稳小动,整体行情稳中有跌。12月下旬,水泥价格跌势暂止,北部市场表现平静,市场反馈,元旦后华北部分地区需求也将全面停止,南部华东、中南稳中有跌,江苏、湖南等地有价格优惠、暗降情况,西南受降雨影响,需求受到抑制,不过重庆部分价格有上调,川渝企业欲年前再次推涨,需求不佳价格调整恐难成行。分区域来看,北方地区水泥价格指数基本持稳,华东、中南地区水泥价格指数环比同样变动不大,西南地区水泥价格指数仅微涨0.22%,市场波澜不惊。截至到12月25日,全国水泥平均库存为73.86,同比下滑1.41%;其中省会城市水泥库存为73.90%,同比下滑0.83%。

  产业链:上游:2015年1-10月止累计中国硅酸盐水泥熟料产量11.10亿吨,同比下降6.73%。其中,2015年10月中国硅酸盐水泥熟料产量为1.22亿吨,同比下降2.35%。下游:受国家宏观经济大环境的影响,固定资产和房地产投资增速持续下滑给水泥行业带来前所未有的压力。房地产投资中水泥消费占水泥总产量的40%左右,其销售和新开工仍处于颓势,对水泥市场拖累作用依然继续。

  行业:根据国家统计局公布的数据显示,2015年11月份水泥产量20,494万吨,同比下降6.6%;2015年1-11月份全国规模以上水泥产量214,709万吨,同比下降5.1%。2015年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)497,182亿元,同比名义增长10.2%,增速与1-10月份持平。从环比速度看,11月份固定资产投资(不含农户)增长0.73%。2015年1-11月份,全国房地产开发投资87,702亿元,同比名义增长1.3%,增速比1-10月份回落0.7个百分点。其中,住宅投资59,069亿元,增长0.7%,增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.4%。

  三.后市预测

  生意社建材产品分析师雷丹认为,2015年,受投资增速回落尤其是房地产市场景气度下滑影响,全年水泥需求增速大幅下滑,创近25年新低。年内,中国水泥价格指数也一路走跌,仅9、10、11月份略有反弹,全年跌幅接近11%。展望2016,基建有望加速,重点关注京津冀地区。房地产整体上还处于去库存状态,房地产拉动水泥需求的增速贡献有限。预计2016年水泥需求同比增长2%左右,将会小幅改善。

  (文章来源:生意社,作者:雷丹)