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生意社:旺季不旺拖累橡塑下行 后市逆转困难

http://www.100ppi.com  2015年09月05日 10:10:17  生意社
生意社09月05日讯

  8月份,国内橡塑市场承接上月走势:继续下行,尤其是部分通用塑料下行幅度有所加深。成本利空、供应宽松、需求疲软是主要驱动因素;加之,宏观经济不景气影响制造业的回暖,2015年8月,大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.49,均涨幅为-2.37%,反映该月制造业经济较上月呈收缩状态,经济下行风险加大。橡塑板块也受行业不景气影响,下游开工率普遍下滑,出现旺季不旺特点。

  供应加剧双反利空 8月橡胶继续下滑

  8月橡胶市场继续大幅下滑,据生意社监测,8月份橡胶指数由月初的623点上升到月底的592点,下降了31点。据生意社价格监测,2015年08月橡胶价格涨跌榜中橡胶除丁苯橡胶外全线下跌。其中跌幅天然橡胶、SBS跌幅较大,幅度分别为-8.04%、-9.35%,而丁苯橡胶出现上涨,也是橡塑榜单唯一上涨的产品,涨幅在1.04%。

  丁苯橡胶之所以上涨,更主要受石化调价炒作影响,据生意社监测,8月国内丁苯橡胶市场价格出现涨跌不一的变化趋势:丁苯1502出现小幅上涨,主要原因一方面是前期价格暴跌,导致市场进入谷底,市场存在反弹需求,更主要的是,石化装置的检修等因素,厂家有推价的动作,8月中旬中石化和中石油对丁苯价格大幅上调,造成经销商紧跟调价,价格出现上涨,但贸易商出货困难,期望值不高,交易相对平淡,这也导致丁苯下旬并没有继续上行,而是跟随天胶跟其他合成橡胶一起进入弱势震荡格局。

  天胶方面:本月天胶价格下降明显,期货方面由月初12656降到月末11490,降幅达1166点。现货方面由月初11806元/吨降到月末10857元/吨,降幅达949元。造成价格下降的原因是多方面的。进入8月份,到了天胶生产高峰期,轮胎市场却一直萎靡不振。在供应面充裕与需求面不足的双重作用下,天胶价格一直下挫。8月中旬,汽车双反结果的出来与人民币汇率的下降,使得天胶价格雪上加霜。终于到8月24日,受股市大跌影响,天胶价格一起大跌,期货价格最低跌到11060点。月底,双降政策的出台,终于使得市场信心有所平稳,月底两天,天胶价格表现平稳并稍有上扬。

  塑料全线下行成本和供需导向利空

  塑料方面,除PP价格持平以外,其余产品均下跌,成本和供需无一利好,塑料市场顺势下行,8月塑料指数由794点跌至764点,下跌了30点,PS跌幅最大,在-9.35%,其次EPS跌幅在-8.79%、ABS跌幅在-6.62%;另外,PC、HDPE、PA6、EVA、PVC等产品跌幅均超过3%。

  通用塑料方面,市场下行的主要驱动因素:原油下行带来的成本下滑、期货暴跌、内外盘联动走低和需求旺季的推迟等,具体来看:成本方面,进入8月原油加速下跌,WTI一度跌破40美金,下游乙烯(-20.12%)苯乙烯(-18.12%)、丙烯(-6.79%)等单体跌幅也相当惨重,上游成本的下滑很大程度上带来下游ABS、PS、EPS、HDPE、EVA等通用产品的跟跌效应;供需方面来看,本月国内供应量呈现增长趋势,就7月份的产量来看,通用塑料普遍增长,其中7月份PE总产量为126.3万吨,同比去年(84.6万吨)增加41.7万吨,涨幅49.29%,环比增长18.13万吨,尤其是LLDPE和HDPE环比增幅明显,另外,PS、ABS等产品产量数据也偏向利空,而8月份市场供应较之前两个月是看涨的,因为厂家检修任务不重,部分厂家小修和临时检修为主,供应量相当充裕;需求方面,目前通用塑料市场整体需求疲软,原本市场已经进入旺季时令,尤其农地膜生产加工的旺季也会带动管材、编制等相关行业的复苏,但今年就目前下游开工率调查来看不容乐观,塑料薄膜开工率有所上升,但拉动市场效应有限,另外,塑料编织、保温材料、管材等行业均没有任何起色,开工率维持在5-6成左右,这也是市场难以出现根本逆转的原因。

  工程塑料:本月工程塑料三种产品走跌:PA6(-4.58%)、PET(-1.93%)、POM(-1.32%)、PC(-5.06%)。主要原因:首先,原材料价格下跌明显,严重打压工程塑料产品行情,如PET原材料乙二醇(-10.88%)、PTA(-3.64%)受国际原油走势价格下跌明显,PC原料双酚A单周跌幅月内突破5%,POM原材料异辛醇(-0.63%)及甲醛(-3.04%)纷纷下跌。其次,本月部分产品生产企业装置检修较多,但短期内社会库存较为充足,下游按需采购,装置检修的利好并未对市场价格行情造成明显影响;最后,部分产品进口货源到货充足,价格较低,使国内市场行情更低迷,如PC。

  后市预测

  生意社分析师薛金磊认为,8月份橡塑市场行情普遍走低,市场仍处于下行通道,后市能否随旺季来临出现行情逆转,可能性比较低,因为目前成本面、供需面还缺乏根本性的改善。

  橡胶方面:目前我国橡胶市场处于低迷阶段反弹难现,预计9月份橡胶指数将继续下跌15~20个点;合成胶将继续下跌500~800元/吨,天然橡胶将继续下跌800~1200元/吨。

  通用塑料:就目前来看,市场供需基本持稳,社会库存处于正常水平,石化开工率较高,后期供应压力仍有上升趋势,今年很可能会仍持续旺季不旺特色,终端需求改善有限,因此,预计9月份市场将维持窄幅震荡格局,考虑到目前市场已经进入阶段性底部,下行空间有限,而受成本影响,后期上涨也没有动力,所以多数产品涨跌幅会在3%上下。

  工程塑料:长期来看,长期制约工程塑料市场行情的因素并未有大的变化,9月来看,随着原材料行情的进一步动荡,下游采购的相对稳定低迷,工程塑料市场行情短期内以窄幅震荡下跌为主,尤其是PET、PA6,跌幅在2-3%左右。

  综上所述,预计橡塑市场会维持偏弱震荡格局,橡塑指数方面很可能还会下行,但区间会有所收窄,预计会维持在635-650之间。

  (文章来源:生意社)