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生意社:2014年油脂市场行情分析

http://www.100ppi.com  2014年12月30日 17:30:28  生意社
生意社12月30日讯

  一、棕榈油、菜籽油、棉籽油、玉米油、花生油市场价格走势图表

(图片来源:生意社商品分析系统)

  据生意社监测:2014年24度棕榈油现货价格年初5971元/吨,年末5284元/吨,下跌11.50%。2014年四级菜籽油现货价格年初8846元/吨,年末7790元/吨,下跌11.94%。2014年三级棉籽油现货价格年初5880元/吨,年末4710元/吨,下跌19.90%。2014年一级玉米油现货价格年初9060元/吨,年末8010元/吨,下跌11.59%。2014年一级花生油现货价格年初14833元/吨,年末13733元/吨,下跌7.42%。

  二、市场分析

  棕榈油市场

  第一阶段:价格持续上涨(1月-4月)上涨4.03%

  2013年12月份马来西亚毛棕油产量减少,同时2014年1至4月份马来西亚棕油将进入低产期,棕油库存将有所下降,支撑棕油价格反弹,但整体植物油供应充足,压制棕油反弹空间。2月份以来棕榈油国际市场利好强于国内市场,内盘数据受外盘提振。主要表现在以下几个方面:马来西亚库存下降,马棕榈油出口数据良好,主产区尚未到产量高峰期,市场忧虑因产区天气影响或将减少产出使马盘大幅飙升,受次影响工厂挺价心态严重,随着天气的变暖,对棕油需求或有所增加,将进一步支撑国内棕油价格上涨。此阶段国内港口库存在120万吨。

  第二阶段:价格持续下行(5月-8月)下跌9.95%

  二季度主产区棕油产量恢复增长,市场供应担忧,使价格承压下行。6月30日晚美库存报告利空,豆类期价大幅下跌,拖累棕油现货价格下跌。马来6月MPOB供需报告偏空,再次使棕油价格承压下调。7月11日USDA报告利空油脂市场,美国农业部预计全球大豆产量及库存有望创下历史最高纪录,打压棕油价格。厄尔尼诺现象炒作降温,使棕油难掩跌势

  第三阶段:震荡企稳调整(9月-10月)上涨0.14%

  银行提高信用证开取保证金比例,国内多个做融资性油脂进口企业出现资金断裂,融资性棕榈油进口减少,10月中旬国内棕榈油库存下滑至60万吨左右。10月至次年2月,为马来西亚减产周期,月度产量数据下滑,为棕油市场带来利好提振。美豆市场丰产上市的压力仍未消化。10月过后原油市场走低,拖累棕榈油市场行情。

  第四阶段:棕榈油价格下行(11到12月)下跌6.37%

  11月初,受CBOT大豆产量和单产创新高影响,美盘大豆、豆油期货下挫,美原油期价更是突破前低,原油市场持续走弱,使棕油价格承压下调。由于后市美豆陆续到港,豆类产品库存增加,将打压棕油现货价格。天气转凉,棕榈油消费减少。棕榈油价格持续下行。临近年末受洪水影响,棕油带动油脂市场小幅反弹。

  菜籽油市场

  第一阶段:菜油价格迅速下滑(1月)下跌3.99%

  2013年底,国家菜油临时储备数量在550万吨以上,其中有200万吨左右已到轮出年限。国内菜油压力加大。从进口菜籽压榨利润来看,大幅进口油菜籽的经营策略不变,后期菜油库存或将进一步增加。2014年1月19日发布的一号文件指出:继续执行油菜籽临时收储政策,使得菜油期现货得到一定的支撑作用。年后国储菜油面临过期,国家可能将抛储部分菜油,使市场供应压力加大。

  第二阶段:菜油价格震荡维稳(2-3月初)

  春节过后菜油报价基本稳定。国产菜籽货源较少,进口菜籽占据国内市场,菜油市场需求清淡,传闻菜籽油国储轮库,3月国家将抛售2009年和2010年收购的菜油30万吨,此次抛储价格在8000元/吨左右,市场关注政策动态,厂家观望为主。

  第三阶段:菜油价格震荡下滑(3月初-12月)下跌8.33%

  3月份到12月菜籽油疲软运行。市场传言要抛售国储菜籽油,国储库存达到500万吨,油厂出现涨库现象。端午过后,菜油面临较高的库存压力,虽然菜籽收储政策落定,临储油菜籽收购计划500万吨(折合菜籽油166.7万吨),收购价格为2.55元/斤(国标三等)价格与去年持平,未对菜籽油市场形成有效提振。8月份菜油价格高于豆油、棕油,使其面临更多的掺混、调和。进口菜油面临入储无门的情况下,大量流入市场,占领国产菜油市场,使国产菜油有价无市。国产菜油受其成本支撑,价格表现一定的抗跌性。11月份安徽地区国产菜油香度好于进口菜油,国产消费需要有所好转,进口消费有所回落。原油市场行情疲态难改,打压菜籽油价格。

  棉籽油市场

  第一阶段:棉籽油价格下行(1月-2月中旬)下跌2.55%

  临近年关,棉籽油企业陆续放假停工,棉籽上涨利好行情难以抵消棉籽油市场需求疲软。油厂压榨利润亏损较为严重,经销商备货不积极,多数持观望态度。节前备货结束,棉籽油市场需求继续清淡,市场有价无市。同时棉籽油受豆油期价拖累,提价困难,市场悲观氛围浓重,使棉油价格大幅下滑。

  第二阶段:棉籽油震荡上涨(2月中旬-3月中旬)上涨2.09%年前油厂压榨利润亏损,棉籽停收现象较为普遍。节后棉籽油企业开工数量偏少,大多数企业不看好后市,装置尚未启动。市场上新榨棉籽油数量偏少,厂家提价意愿强烈,同时也受外围豆油市场利好提振,棉油价格上扬。

  第三阶段:棉籽油震荡下行(3月中旬-12月)下跌19.49%

  棉籽油价格持续低位运行。油厂亏损严重,厂家开工率偏低。棉籽油市场销售停滞,市场有价无市。8月份,国内棉籽货源偏少,质量欠佳,且对国外棉籽采购意愿偏低,油厂采购谨慎,棉油市场成交低迷,油厂开机率偏低。山东、河北地区棉籽收购基本停滞,棉籽进入青黄不接时期,厂家以观望为主,对后世持悲观态度。9月下旬棉籽集中上市,棉籽上市低开低走,油厂也陆续开工,棉籽油供应将有所增加,使本就需求疲软的棉籽油市场压力大增。下游企业对于棉油采购意向不强,市场询单有限。11月份上游棉籽价格高企,以及棉籽油和棕油价格倒挂,随着天气转寒,棕榈油因熔点低的特点,其消费量将下降,棉油勾兑需要有所增加,支撑棉油价格。

  玉米油市场

  2014年玉米油走势整体呈现弱势下行态势(1月-10月末下跌14.46%),临近年末价格反弹(上涨2.69%)

  2014年上半年玉米油市场需求欠佳,上涨乏力,价格持续下滑。上游玉米报价持续高位,使玉米油下跌幅度受限。包装油的价格下调,拖累玉米油价格。7月份国内玉米市场整体刚需不减,玉米价格受政策拍卖底价影响居多,支撑玉米油价格,使玉米油价格下跌幅度有限。玉米油市场需求低迷以及豆油高库存拖累,玉米油价格疲态下行。9月份随着春玉米的陆续上市,玉米价格逐渐趋于弱势,对玉米油支撑较弱。节日效应,对玉米油尚未起到有效提振。厂家开工率较低,老客户为主,新订单较少。同时美豆丰产预期逐渐增强,打压油脂市场行情,玉米油价格持续走低。

  11月末玉米油价格出现稳中上涨态势。主要受上游原料玉米胚芽价格上涨,导致玉米油成本上升。同时厂家玉米油库存不多,油厂提价意愿强烈。12月玉米油订单较多,厂家报价有上涨趋势。玉米油与疲软的油脂行情脱轨,玉米油价格持续上调。

  花生油市场

  第一阶段:花生油价格大幅下滑(1-4月)下滑9.36%

  山东地区花生米价格一直处于低迷状态,年前农户惜售,导致年后花生供应充足,同时随着天气的转暖,花生不易保存,部分农户和经销商出货意愿强烈,市场花生油需求清淡。包装油价格下调,拖累花生油市场。

  第二阶段:花生油高位坚挺,基本稳定(6-9月)

  7月份陈花生货源偏少,受下游花生油需求疲软影响,花生米市场收购量有限。花生油厂普遍处于停工状态,以消耗库存为主。8月份花生米在江西广西地区陆续上市,河南地区上市较晚,地区干旱,预计今年花生米产量有所减少,有利于支撑花生油价格。当前花生油厂开工率较低,多数厂家以消耗库存为主。花生油价格高于其他油脂价格,使其价格处于劣势,花生油市场需求受限。豆油、棕油价格下跌,花生油市场受打压。花生米陆续上市,成本因素支撑花生油市场,厂家报价较为坚挺。

  第三阶段:花生油价格上扬(9月-12)上涨1.98%

  10月中下旬左右,花生油报价上涨,受上游花生米成本震荡上扬,花生油加工成本逐渐上升,另外油厂开机率不高,花生油产量不多,促使厂家提价意愿较强。国际原油市场疲软运行,对花生油市场影响较小,使其与三大油脂走势略有不同。

  三、后市预测

  生意社农副分社油脂分析师关丹丹认为,2014年整体油脂市场供大于求,勤俭节约、反对公款吃喝等新规定的实行,使餐饮业受到影响,食用油消费减少,造成国内市场需求低迷,预计2015年一月份或将震荡调整为主,市场波动不大。

  期货篇

  棕榈油、大豆油、菜籽油现期图

(图片来源:生意社商品分析系统)

  2014年,油脂跌幅较大。三大油脂现货处于下跌态势,与期货基本相同。其中豆油期价下跌1670元/吨左右,跌幅24.7%;菜油期价下跌2030元/吨左右,跌幅26.4%;棕榈油下跌1350元/吨左右,跌幅22.2%;以菜油跌幅最大。其中,棕榈油受累于国内“贸易融资”政策调控的影响,库存急剧萎缩,价格较其他油脂变现抗跌性。在下半年,美国大豆丰产预期强烈,加上原油期价屡创新低,使得三大油脂阻力重重,反弹乏力。

  (文章来源:生意社)