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方正中期期货:沪铜夜盘下跌 外盘铜价更低

夜盘沪铜延续跌势,主力合约CU2208跌1.52%,收63450元/吨,LME铜3个月报8322美元/吨。

【重要资讯】

1、花旗银行:预计铜价将在今年下半年升至每吨7800-8000美元,近期价格下跌应会导致废铜供应收紧。

2、曾多次预警经济衰退风险的宏观指标——铜油比,近期跌至七年多来低位。用LME3个月期铜比上WTI纽约原油期货价格测算,截至2022年6月24日,铜油比在80附近,上次该数值出现在2014年10月17日。历史上,每当铜油比走低到一定程度,它就会像“美债收益率曲线倒挂”指标一样,给经济戴上衰退的“紧箍”。

3、据调研,铜价大幅回落后,再生铜杆行业受原料价格倒挂拖累,其价格优势全然丧失,对精铜杆消费持续利好,周内精铜杆订单整体表现较好。从调研来看,下游在铜价回落后补库积极性较高,对于铜杆的需求量有所增长,但整体订单量仍不及往年。

【交易策略】

近期宏观面利空是铜市重挫的主因,继美联储加息75个基点后,鲍威尔在参、众两院的听证会表明未来控制通胀的决心,继续释放出鹰派的信号,他表示继续加息是合适的,甚至不排除任何加息幅度(包括100BP),并承认加息引发衰退的可能。

鲍威尔的鹰派立场进一步引发了货币紧缩和经济衰退的忧虑,大宗商品普跌。基本面方面近期未有重大变化。拉丁美洲罢工事件尚未解决,上半年铜矿释放不及预期,加之国内冶炼因疫情和异常天气检修增多,TC在五月见顶后开始回落,精铜供应尚未明显增加。

而需求端来看,进入六月第四周,随着铜价的大幅下挫,下游补库意愿已经大幅提高,铜材开工率开始反弹,而终端订单也随着长三角地区全面复工复产开始逐步回暖。

目前全球铜显性库存仍处低位,未来在政策加持下中国基建赶工期如果能顺利落地,基本面对铜市的支撑也将逐步显现。

沪铜目前跌破66000中期级别支撑线后,下方技术面支撑已经较弱,关注30个月均线61000,目前宏观压力远大于基本面的支撑,在情绪得到宣泄之前,建议观望回避风险。

 

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