方正中期期货：沥青高开震荡，做多盘面

【行情复盘】

期货市场：上周五沥青期货高开震荡，主力合约收于4380元/吨，涨0.5%。

现货市场：上周初中石化华南地区炼厂沥青价格上调100元/吨，周三西北地区克石化上调300元/吨，其他地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4200 元/吨，华南4585 元/吨，西北4125 元/吨，东北4350 元/吨，华北4100 元/吨，西南4710 元/吨。

【重要资讯】

1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，开工率水平整体低于历史同期水平。根据资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为22.60%，环比变化-4.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2705万吨。从炼厂沥青排产来看，4月份预估实际产量为184.81万吨，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%。

2. 需求方面：随着部分地区疫情形势缓和以及防控措施的放松，终端公路项目施工也将逐步恢复，沥青消费整体有望回暖。近期北方地区天气晴好，沥青需求相对平稳，但南方等地近期有持续降雨天气，影响项目施工进度，不利于沥青消费的释放。

3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降，尤其在刚需恢复下，厂库库存连续走低。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为79.02万吨，环比变化-5.6%，国内33家主要沥青社会库存为68.01万吨，环比变化-4.3%。

【交易策略】

成本端高位对沥青形成支撑，同时美国将放松对委内瑞拉的制裁将增加沥青原料供给，但会提升马瑞油贴水，抬升沥青生产成本。盘面上，沥青盘面连涨后受阻于4400附近技术压力，操作上建议做多沥青盘面利润。