方正中期期货：沥青走跌 套利可做多

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约收于4211 元/吨，跌1.82%。

现货市场：昨日国内中石化华东、山东、华南等地炼厂沥青价格上调100-200/吨，中石油华南地区炼厂沥青价格上调150元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4580 元/吨，山东4140 元/吨，华南4350 元/吨，西北3900 元/吨，东北4225 元/吨，华北4050 元/吨，西南4660 元/吨。

【重要资讯】

1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据某资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为23.20%，环比变化1.6 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2845万吨。从炼厂沥青排产来看，4月份预估实际产量为180.2万吨，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%。

2. 需求方面：近期北方地区沥青需求平稳释放，同时随着华东等地疫情形势缓和以及防控措施的放松，物流开始恢复并推动炼厂出货，同时终端公路项目施工也将逐步恢复，沥青消费整体有望回暖，但由于上半年施工项目不多，沥青消费增量预计也相对有限。

3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降，尤其在刚需恢复下，厂库库存连续下降。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为84.97万吨，环比变化-2.5%，国内33家主要沥青社会库存为71.21万吨，环比变化-1.1%。

【交易策略】

成本端走跌对沥青形成明显打压，但沥青消费环比也有望逐步恢复，对沥青盘面走势形成一定支撑。操作上，建议前期多单暂时离场，套利方面建议做多沥青盘面利润。