方正中期期货：铁矿跌8% 、11%为停板

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘铁矿尾盘快速回落，主力合约下跌6.07%收于836。

现货市场：上周铁矿现货市场价格涨跌互现，整体变化幅度不大，低品矿溢价继续走强，基差出现走扩。截止4月22日，青岛港PB粉现货价格报990元/吨，周环比下跌3元/吨，卡粉报1185元/吨，周环比上涨5元/吨，杨迪粉报959元/吨，周环比上涨16元/吨。

【基本面及重要资讯】 上周五夜盘临近尾盘铁矿出现快速回落，伴随着成材价格的同步下行，市场对终端需求恢复的不确定性再度产生担忧，引发整个黑色板块估值短期回调。

宏观层面，市场近期对美联储加快加息节奏和缩表的担忧有所加剧，美债收益率上行和美元指数的走强使得全球风险资产短期承压。

另外粗钢压产预期也对铁矿远月合约的估值造成短期影响，近期钢厂盘面利润持续修复。受局部地区疫情反复影响，近期铁元素终端消费恢复速度不及预期，进入二季度后旺季不旺。

上周成材表需虽有回升，但整体去库幅度仍不明显，成材价格继续维持盘整，无进一步上行动力。长流程钢厂利润继续维持在低位水平，对炉料端价格继续形成负反馈。近期长流程钢厂持续下调铁矿的入炉品位，上周进一步减少了对球团和块矿的使用比例，而对烧结矿的使用比例已经升至近两年来的最高水平。

在终端需求未出现明显改善之前，铁矿价格将持续承压。从铁矿自身供需来看，当前基本面仍处于持续改善中。

近期铁水产量恢复较为明显，维持在230万吨上方运行，为近年历史同期高位水平，二季度仍有望进一步提升。

外矿发运和到港压力不大，疏港持续回升，钢厂对铁矿的主动补库意愿增强。港口库存近期持续去化，当前已降至2019年同期水平附近。

【交易策略】

粗钢压产预期对铁矿远月合约估值形成压制，叠加当前钢厂利润水平偏低，终端需求恢复节奏仍较慢，价格短期承压，操作上暂维持逢高沽空策略。