新湖早盘提示（有色版块）

铝: ★☆☆(地产拖累消费改善节奏铝价弱势震荡)

美元指数反弹、悲观情绪继续发酵，上周五外盘铝价延续跌势，LME三月期铝价跌0.73%至2503美元/吨。沪期铝夜盘低开低走，主力2207合约收低于19600元/吨。早间现货现货市场交投不甚活跃，下游按需采购，整体表现谨慎。持货商则有所挺价。市场整体成交一般。上海主流成交价格在19910元/吨上下，较期货升水20左右。广东主流成交价格在19910元/吨上下。当前国内经济延续复苏势头，铝市场消费也在汽车市场清洁回升及基建推进的带动下延续改善态势，不过地产市场拖累依旧明显。虽然显现库存大幅去库，但这其中有仓储事件造成的转库的原因，而当前宏观情绪仍待缓和。中期看，产量攀升势头强劲，对价格的压力趋增，价格重心下移。建议中期偏空操作。

铜：★☆☆(衰退担忧加剧，铜价继续下挫)

周五隔夜铜价继续走弱，主力2207合约收于68660元/吨，跌幅1.55%。高通胀下美联储激进加息，而且更多央行追随美联储鹰派加息，引发市场对全球经济衰退的担忧加剧，有色普跌。上周公布的经济数据显示5月国内经济呈恢复势头，1-5月国内基建投资累计同比增长8.16%，略低于4月的8.26%，预计在国内稳增长政策刺激下，叠加疫情好转，后续基建投资仍将呈现高增长，从而提振部分铜消费；但是房地产投资仍然表现较弱，在房地产的拖累下，铜消费整体难有亮眼表现。上周上期所铜库存增加3784吨至55237吨，山东此前停产的炼厂复产，叠加物流恢复到货量增加，后续国内铜库存或延续累库。在高通胀美联储大幅加息，全球经济下滑的压力下；而且国内铜需求整体表现偏弱，下半年铜供应压力也将开始体现，预计铜价将延续弱势。

镍：★☆☆(供应压力增加，镍价延续弱势)

周五隔夜镍价震荡运行，主力2207合约收于197480元/吨，涨幅0.24%。印尼新增镍项目产量正稳步释放；随着印尼湿法、火法项目产量持续增加，全球镍供应将进入过剩阶段。近期镍铁及硫酸镍价格不断下调，上周国内高镍铁价格下跌55元/镍，硫酸镍下跌700元/吨，后续或将继续承压下跌。疫情好转叠加国家出台汽车消费刺激政策，预计新能源领域镍需求修复显著。但是因不锈钢需求疲弱，而且国内大部分不锈钢厂生产进入亏损或利润微薄，300系钢厂6月多减产，不锈钢领域镍需求疲弱。上周上期所镍库存下降924吨至2564吨，目前国内纯镍库存处于极低位置，金川镍升水在万元/吨以上，低库存短期或对镍价有一定支撑；但在供应增加需求疲弱的压力下，预计镍价难改下跌趋势。

锌：★☆☆(需求疲弱锌价承压下跌)

上周五隔夜全球经济衰退及需求疲弱担忧延续，锌价延续下跌走势，沪锌主力2207合约收于25290元/吨，跌幅1.90%。上周国内现货市场，周末备库成交好转，整体维持小幅升水。中长期来看，基本面供应端支撑仍在。目前LME库存继续下降，达到近两年最低水平。海外能源紧张导致产量缩减，短期无法改善，而国内矿端相对紧缺，6月锌精矿加工费市场普遍下调50-100元/金属吨，冶炼厂6月产量预计环比下降。消费方面，上周国内下游补库需求增加，加上市场到货较少，锌锭库存延续去库。但整体上，今年下游开工率远不及往年，需求下滑严重，而本周黑色价格暂未企稳下，预计镀锌等开工延续弱势。整体上，预计短期锌价维持偏弱走势，建议谨慎操作。