新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆(市场避险情绪上升跟盘震荡跌幅有限)

　　因默罕默德诞辰，昨天BMD市场休市。今天关注10月前20天马棕榈油出口环比数据。截止10月前15日马棕出口环比减11-18%，或因印度进口减少，10月马棕库存目前看环比依旧难增。国内方面，昨天国内大宗商品整体依旧偏强，三个油脂日内均创阶段新高。但夜盘，市场传来重磅消息。发改委明确将用《价格法》，依法干预及管理煤炭价格。国内大宗商品普跌，多个品种跌停，油脂涨势放缓，资金减仓。基本面方面，十一长假后，国内豆油及棕榈油成交均较清淡，有季节性因素也有价格因素。近期，国内豆油华北及华东近远月基差仍趋小幅下调。棕榈油基差报价暂持稳，但也从高位回落不少。国内10月24度棕油预估进口充足，11月船期进口依旧偏低，但豆棕现货价差已至历史极低位，消费已经被明显挤压。短期，国际及国内棕榈油供需边际暂无新利多。中期，棕榈油11月开始关注拉尼娜对降雨的影响、印度进口利润变化及马来劳工引进后的供应边际变化。中期，国内限电情况是豆油供给关键，上周限电继续影响油厂开机。操作上，空仓者观望，节前多单谨慎持有，谨防系统及市场情绪风险。

　　白糖：★☆☆(郑糖短期维持区间震荡，关注逢低买入的机会)

　　隔夜原糖继续大幅下跌，主力03合约下跌0.34美分，跌幅为1.76%，收于每磅18.94美分。巴西普遍的降雨打压价格，近期金融市场波动也较大。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至10月12日当周，投机客减持原糖期货及期权净多头头寸3,183手至159,663手。国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位，进口或在四季度开始回落。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧，但由于进口成本在高位，新榨季国内减产和新糖成本的提升，国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。我国9月份进口食糖87万吨，同比增加33.03万吨，环比增加36.68万吨。2021年1-8月我国累计进口食糖383.61万吨，同比增加106.27万吨，增幅达38.31%。20/21榨季我国累计进口食糖633.53万吨，同比增加256.39万吨，增幅达67.98%。操作上，等待逢低买入的机会，1-5价差维持反套逻辑。

　　棉花：★☆☆(短期郑棉走势偏震荡，籽棉抢收仍是焦点)

　　昨天美棉小幅上涨，主力12月合约上涨0.62美分，涨幅为0.58%，收于每磅107.64美分。截至10月17日当周，美国棉花收割率为28%，之前一周为20%，去年同期为33%，五年均值为34%。近期新疆籽棉收购价波动同样较大，且市场传言较多。美棉周度出口数据偏差，且中国签约大幅减少，再加上近期美农月度供需报告的利空影响，价格出现调整。本周籽棉收购价格总体持稳，轧花厂成本仍在高位。下游需求虽然偏弱，但短期郑棉交易的核心仍是新棉抢收问题，这是短期无解的难题，籽棉价格是郑棉涨跌的主要动力。国内下游需求仍然偏弱，价格传导不畅，轧花厂和下游对于高价格的新棉成本偏谨慎。操作上，暂时观望，短期郑棉或偏震荡，1-5正套可逢高止盈离场。

　　花生：★☆☆(供需僵持弱势持续)

　　昨天，国内花生米期货偏强，日线暂时低位震荡。1月合约上涨1.54%，报收8704元/吨。十一长假之后，国内花生米1月合约成交持仓明显增加。近期，辽宁、吉林产区近期天气转好，光照充分，花生上货量明显增加。308通货米报价4.20-4.30元/斤，成交量一般。河南产区天气转晴，花生水分有所好转，但目前花生价格偏弱运行，农户惜售心里明显，整体上货量一般。南阳春花生通货米4.5-4.55元/斤。山东地区新花生价格普遍平稳，百姓略有惜售心理，农户少量建立库存。国内油厂仍未大量收货，目前仅山东有油厂挂牌收购。新花生上市有限，花生油终端销售依旧低迷，终端需求不好，供需陷入胶着。目前1月合约升水现货800元/吨左右。后期新米上市数量趋增，价格将继续弱势。操作上，中短期继续偏弱，短空尝试。

　　豆粕；★☆☆；(调整延续，暂时观望)

　　美豆在1200位置暂获支撑，10月供需报告美农上调新作单产的幅度超过预期，美农预计21/22年度美豆单产为51.5蒲式耳/英亩，期末库存为3.2亿蒲式耳，上月预估为1.85亿蒲式耳。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产，使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季，美豆延续探底走势。综合来看，美豆端暂无题材，目前体现美豆顺利收获上市的压力，而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高，使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整过后，供应端面临采购不足、南美天气风险，需求端有支撑，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分。就目前而言，油的表现还是更可能强于粕。

　　生猪；★☆☆；(现货可能止跌，盘面短期趋强)

　　目前交割基准地河南价格已经在跌至10元/公斤附近后出现了反弹，10元/公斤是重要的现货关口，因为这是往年猪周期的低点位置。如果10元这个位置跌不破，那么生猪期货价格在当前位置可能暂时止跌，展开震荡。周末现货价格大幅上涨，猪价在短暂调整后再度上涨，盘面跟涨。目前猪价涨势不太稳定，可能只是季节性回涨。猪周期的底部一般不会只有一个，至少有两个，目前不是周期性上涨，只是超跌反弹，最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪，高效率母猪并没有淘汰。