中粮期货：12.24氛围跟涨 pvc支撑试多

过去一周中，CBOT 大豆继续收高，国内豆粕盘面同步收涨。国际大豆基本面近期无明显变化，市场焦点继续集中在南美天气和美豆出口上面，本周市场的波动跟多来自临池市场的提振，美豆油和美豆粕的收高对美豆价格形成提振。南美天气方面，过去一段时间巴西中北部出现有利降水，提振市场的产量前景预期，但是天气预报显示未来 1~2 周内巴西南部和阿根廷北部主产区降水较历史均值仍旧偏少，市场对天气的担忧情绪仍在盘面有所体现，从短期节奏上来看，我们继续保持对美豆不看跌的观点，高点位置观察时间进入 1 月后南美天气变化情况，截至目前市场保持南美丰产预期，但短期内市场缺乏明确的看空动力。国内豆粕，基差预计仍旧会受到支撑，单边上跟随美豆波动不看跌。套利策略上，继续关注我们在 11 月的月报中提及的油粕比看缩策略。

油粕比05自10月中旬见顶后持续震荡缩窄，随着棕榈油库存的快速上升，油脂供需情况或有所好转，豆油05近期持续震荡调整，且豆粕价格保持稳步反弹格局，油粕比05仍有回归空间，具体策略思路可联系我们团队。

（数据来源：中粮期货研究院，Wind）

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