中粮期货：11.04煤炭止跌 关注共振反弹

国内油脂价格继续冲高，走势明显强于外盘油脂。国内豆油库存仍处于非常低的水平，在 9 月份之后进入需求旺季，豆油消费好转之后，预计四季度库存也很难出现很大的增幅。比较大的不确定性在于国内豆油是否进行抛储，如果不抛储，豆油库存可能会维持在 90 万吨左右的水平；如果抛储，国内油脂紧张的格局可能将面临一个彻底的改变。

国内棕榈油经过 9 月份的补货之后，库存略有上升，曾经升至将近 50 万吨的水平，但补库的幅度也并没有非常大，后续又出现去库存的现象，预计到年底之前低库存的状态也将持续。总的来看，国内油脂走强于外盘的情况预计将会继续保持，现在并没有拐点即将出现的迹象，走强的情况预计会至少持续到年底。

豆棕01价差自10月13日提示后出现200点左右幅度的短暂回归，但随后价差继续走缩，油脂震荡偏强棕榈继续领涨，价差短期有进一步缩小可能，可关注运行至平水附近后带来的支撑作用，届时可再次考虑价差回归思路，具体策略思路可联系我们团队继续跟踪。

（数据来源：中粮期货研究院，Wind）

北京时间11月4日凌晨2点，美联储将公布最新利率决议；美联储主席鲍威尔则将于02:30召开新闻发布会。（来源：财联社）

市场人士同时指出，有关部门正在研究煤炭价格机制，全面推进中长期合同，预计明年电煤将全部签订长协合同，未来将有进一步举措，保证市场供应，并避免煤炭市场价格再次出现非理性上涨和下跌。（来源：财联社）

英国政府周二（2日）表示，中国、美国、英国、欧盟和印度将致力于在2030年前提高全球各地近零排放的钢铁产量。绿氢炼钢可能成为趋势，打开钢铁业转型之路。（来源：财联社）

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