生意社：2022年ABS行情走弱 价位倒退至两年前

据生意社监测，2022年ABS行情在年初14850元/吨高位下行后在8月底触底反弹，截止11月30日ABS价格为11800元/吨，全年下跌20.54%，总体弱势运行。

2022年ABS行情走势主要分为四个阶段：

第一阶段：震荡运行阶段。据生意社监测，ABS1月1日价格在14850元/吨，截至4月6日出现年度高点15250元/吨，区间涨幅2.69%，振幅8.16%。期间年初节前备货筑底需求，春节后下游企业节后复工缓慢，多空因素快速交替，现货价格波动幅度较大。至二月底，主力下游家电行业需求延迟兑现，市场ABS交投情况好转。加之原油价格受欧洲局势影响而高位上涨，各原料端逐渐走强，多方利好拉动ABS价格位置震荡上涨。

第二阶段：大幅下跌阶段。据生意社监测，ABS价格由4月6日的15250元/吨下跌至8月30日的11700元/吨，跌幅23.28%。在此阶段，辽宁宝来60万吨/年装置投产，乐金惠州产能增至45万吨/年。此外，8月台化、吉化、江海等装置负荷提升，国内货源充裕，供应端承压。加之行业淡季影响，需求面支撑不足。由于基本面利好难寻，造成了ABS价格近半年的下跌。

第三阶段：旺季回暖阶段。据生意社监测，截至10月10日ABS价格涨至阶段高位13100元/吨，较8月底的11700元/吨上涨了11.97%。区间双节备货潮传统需求旺季，下游需求放量。同时上游三料原料价格走强，共同推动ABS行情大幅反弹。

第四阶段：回落阶段。据生意社监测，截至11月30日ABS价格在11800元/吨，较10月10日的13100元/吨下跌了9.92%。区间主要受旺季结束需求回落影响，包括主力终端家电行业在内的下游工厂备货跟进走低。叠加ABS企业持续的高开工，供应压力难解，现货价格涨幅回吐。

综合来看2022年ABS行情走势主要受以下几个方面影响：

行业快速扩张 新产能投放集中

近年来，我国ABS行业持续处于长期的扩产大周期，国内总产能增加的背景下，ABS供应端承压，价格水平走低。

据生意社了解，2022年度新产能集中在下半年。上半年仅有乐金惠州生产线改造提升15万吨/年至45万吨/年。下半年辽宁宝来60万吨/年生产线已经兑现，山东利华益40万吨/年装置，浙江石化40万吨/年装置，宁波台化25万吨/年装置将陆续在年底投产。预计国内ABS产能全年总计提升350万吨/年，供应端压力增量显著。

库存稳步消化 刚需韧性强大

ABS下游主要消费行业家电、汽车、办公设备等行业。

国内ABS企业2022年除了7月份检修集中以外，其余月份装置负荷均在80%以上，全年有4个月开工在90%以上，ABS生产可谓是高歌猛进。春节过后虽然下游开工延迟，但三月左右需求持续修复性释放，面对ABS支撑逐渐明显。而后期传统旺季“金九银十”ABS一众下游备货发力，推动现货价格止跌反弹。两个集中放量区间以外，国内刚需同样展现出较强的韧性，相对有效的消化了如此高水准的产量，全年总库存维持在月均17.26万吨，且下半年库存货得到进一步消费。

原料丙烯腈长期走弱 ABS行情受到拖拽

据生意社监测，截至11月30日国内丙烯腈现货均价在10500元/吨，较年初的14560元/吨下跌了27.88%，其中跌幅集中在年初和年中。本年度丙烯腈同样受到行业扩张和高负荷的影响，年初因装置高开工与利华益新装置投产，供应面承压，行情快速下行。下半年原料丙烯供应量增加，市场竞争加剧，叠加原油冲高乏力，丙烯价格一路走跌，利空丙烯腈行情年中大幅下跌。总体对ABS支撑力度不佳。

后市预测：生意社ABS分析师认为，2022年度ABS扩能显著，且集中在年底。若12月各ABS新增生产线按时投产，则终端企业消费速度一时难以跟进。届时产能阶段性过剩状态将深刻化，供应端压力难免出现一波高峰。目前美元继续维持强势，国际原油以及上游三料有继续下跌预期，ABS成本支撑或将弱势延续。加之年底终端企业开工通常有降，综上影响因素，ABS短期内基本面利好难寻，近期行情可能走跌。长期来看ABS价格重心或下降调整以寻求新的供需平衡点。