生意社：节前备货需求叠加氧化铝成本面支撑 本周铝价止跌上扬

　　1月铝价小幅回落

　　据生意社商品行情分析系统，2024年1月26日国内铝锭华东市场均价19136.67元/吨，较月初（1月1日）铝价19563.33元/吨，下跌2.33%。本周铝价开始止跌企稳，周内价格上涨1.54%。

　　长周期来看，目前价格处于2023年下半年以来的“M”型价态中，价位在近一年处于中上水平。

　　本周原料端氧化铝相关消息

　　国内方面，受重污染天气橙色预警影响，山东滨州及淄博地区部分氧化铝企业执行应急减排措施，截至目前减产产能达到240万吨/年左右，影响周期或至月底。

　　海外矿石方面，几内亚部分矿山目前已暂时解决了柴油供应问题，通过海关与某燃油供应公司签订进口合同，共涉及年化产量约1500万吨。几内亚矿山通过多种渠道积极解决柴油供应问题，目前已初具成效。但是国内矿石紧缺问题短期仍存。

　　库存低位 本周环比去库

　　社会库存处于绝对值低位。本周社会库存持续去库。截至1月25日，国内电解铝锭主流地区社会库存41.2万吨，环比去库，同比数据来看，处于近七年同期低位。

　　后市震荡偏强运行

　　本周铝价止跌企稳，一方面是因为铝价回落到19000元/吨以下，刺激下游节前备货需求，另一方面氧化铝消息面利好，成本面支撑强化。目前铝库存同比偏低，累库现象迟滞，好于预期，后期着重关注库存动态变化。短期铝价震荡偏强运行。