生意社：突破19500元 铝价后市依旧震荡偏强

　　12月铝价小幅回暖

　　据生意社商品行情分析系统，2023年12月28日国内铝锭华东市场均价19580元/吨，较月初（12月1日）铝价18673.33元/吨，上涨4.86%。

　　长周期来看，目前价格处于高位回落后的横盘震荡区间，5月以来一直在19000元/吨以下价位横盘震荡，8月底突破19000元/吨。9月铝价先跌后涨，10月铝价重心重新回落到19000元/吨上下震荡，11月铝价偏弱运行,12月中旬之后开始回暖，站上19000元/吨上方。

　　目前基本面现状

　　1. 供应端，云南电解铝减产，预计规模117万吨。

　　2. 需求端，新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工略低于预期，合金、板带箔淡季效应显现，受益于特高压提速及建筑幕墙订单小幅回升，线缆及型材板块小幅上涨。

　　3. 社会库存，社库持续大幅下滑。截至12月25日，国内电解铝锭主流地区社会库存41.4万吨，环比11月30日，去库14.9万吨，同比数据来看，处于近五年同期低位。

　　4. 成本面，矿石紧张仍制约冶炼开工，河南、山西氧化铝厂受原料紧张暂无复产计划，广西预计小幅复产，但进度缓慢，北方采暖季或令氧化铝厂再度限产可能性加大，北方地区大雪天气蔓延，西北地区部分电解铝厂或有提前备货需求，同时近期山东、河南至新疆公路运费较前期上涨。消息上，几内亚首都中央油库爆炸导致燃油供应短缺，当前已经开始影响矿石生产。据悉，几内亚顺达矿业已停韦利矿业运行降低至一半产能，部分铝土矿生产商透露现有库存仅可维持10天左右。同时红海局势紧张，加大航运风险。原料氧化铝价格坚挺。

　　近期可能影响价格的基本面变量

　　1. 西北电解铝铝企的减产风险。受电力供应影响，新疆、青海等地区铝企可能有减产风险。

　　2. 中原地区下游加工企业的开工率存下移预期。近日河南地区受环保管控影响加工企业开工下滑。

　　后市预计

　　氧化铝价格坚挺或将延续，成本面支撑或将强化。但是目前铝价也水涨船高，消化部分利好消息；逐步进入下游消费淡季，好在当前铝锭社会库存维持低位，对铝价还保持有所支撑，预计后期铝价震荡偏强运行。