生意社：需求持续释放 矿价易涨难跌

据生意社铁矿价格指数显示，本周（9.11-9.17，下同）铁矿价格整体呈窄幅震荡走势，截至17日，生意社铁矿价格指数为765.78，环比下跌1.12%，具体如上图。本周铁矿价格窄幅震荡，其主要原因在于节前铁矿基本面向好，现货流通表现尚可，虽钢材数据不佳，但铁水日产量回升叠加钢厂补库刚性需求释放，矿价抗跌。不过8月份房地产行情较差，钢厂成材去库压力仍在，而钢厂复产后利润收窄以及成材需求下滑，市场担忧后市需求情绪又变，所以临近周末矿价开始下行，短期铁矿价格涨跌变化频繁，近期要多关注钢厂利润情况。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至9月16日，全国45个港口进口铁矿库存为13718.92万吨，环比增加29.94万吨；日均疏港量为279.78万吨，环比降低18.77万吨；在港船舶数69条，与上周相比增加3条。 铁矿库存情况如上图。钢厂进口铁矿石库存总量为9783.88万吨，环比增加69.78万吨，随着节前需求集中释放后本周交投有所减少，虽然钢厂开工持续，但利润缩减后铁矿采购操作减少，日疏港量减少，港口库存止降反增。下周随着天气影响结束，海外发货进行，到港预期增量明显，不过钢厂开工维持需求持续性尚可，港口库存维持去库趋势，下周需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至9月13日，本周全球铁矿石发运总量2858.6万吨，环比减238.2万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2374.1万吨，环比减少226万吨。澳洲发运量1742.1万吨，环比增加49.5万吨，其中澳洲发往中国的量1529.6万吨，环比增加55.7万吨。巴西发运量632万吨，环比减少275.5万吨。本周澳洲发运小幅增长，巴发运量大幅减少，铁矿发运量整体大减。而本周矿价震荡，矿商发运积极性一般，不过随着天气好转，先前发运船陆续到港，不过港口日疏港量预增加，预计下周铁矿石供应或有所增长。

需求方面，截至9月16日，钢厂高炉开工率82.41%，环比上周增长0.43%；高炉炼铁产能利用率88.32%，环比增长0.76%；钢厂盈利率52.81%，环比增长0.43%；日均铁水产量238.02万吨，环比增加2.47万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为289.94万吨，环比增加2.61万吨。本周钢厂开工及产能利用率继续维持增长趋势，钢厂利润也有所回升。不过钢厂盈利面边际转弱，吨钢利润偏低，加上国庆临近环保限产消息预出，日产铁水量预计短期见顶，铁矿需求会持续释放，但进一步增量空间不大，而节前集中补库后，短期需求释放会有所放缓，待到国庆前，补库需求预计会再次集中释放，预计下周铁矿需求或有小幅释放。

废钢方面，本周废钢价格先涨后跌，窄幅震荡运行。随着废钢价格高位运行，相较于铁水没有经济效益，废钢价格优势缩小，所以虽然看好9月行情趋势，开工规模维持，但采购操作减少，不过废钢供给紧张，对价格存有较大支撑，预计下周废钢市场先涨后跌，维持震荡趋势。

综上所述，生意社数据师认为，节后宏观因素好转，铁矿基本面相对平稳，而钢厂虽受吨钢利润影响，但仍维持现阶段开工情况，需求持续释放，叠加国庆节前补库预期，考虑到目前钢厂自身库存偏低、开工规模较大的情况，而港口库存下周去库趋势维持，预计下周钢厂或有刚需补库操作，预计下周矿价仍有小幅反弹机会。